第五章证券发行市场第一节证券发行市场的构成与发行方式 一、证券发行市场的特点与结构    (一)证券发行市场及其特点 证券发行市场是证券从发行人手中转移到认购人手中的场所，又称为初级 市场或一级市场。证券发行市场实际上包括各个经济主体和政府部门从筹划发行 证券、证券承销商承销证券、认购人购买证券的全过程。证券发行市场使股票、 债券等证券数量和种类不断增加，把众多的社会闲散资金集聚起来转变成资本， 集中体现了证券市场筹集资金的功能。 证券发行市场是整个证券市场的基础，它的内容和发展决定着证券交易市 场的内容和发展方向。证券发行市场具有以下特点： 第一，证券发行是直接融资的实现形式。证券发行市场的功能就是联结资 金需求者和资金供给者，证券发行人通过销售证券向社会招募资金，而认购人通 过购买其发行的证券提供资金，将社会闲散资金转化为生产建设资金，实现直接 融资的目标。 第二，证券发行市场是个无形市场。证券发行市场通常不存在具体的市场 形式和固定场所，新发行证券的认购和销售主要不是在有组织的固定场所内进 行，而是由众多证券承销商分散地进行，因而是个抽象的、观念上的市场。 第三，证券发行市场的证券具有不可逆转性。在证券发行市场上，证券只 能由发行人流向认购人，资金只能由认购人流向发行人，而不能相反，这是证券 发行市场与证券交易市场的一个重要区别。 (二)证券发行市场的结构 证券发行市场由证券发行人，证券认购人，证券承销商和专业服务机构构 成。 1.证券发行人 证券发行人又称发行主体，就是为筹措资金而发行股票或债券的企业单 位、政府机构、金融机构或其他团体等，也包括在本国发行证券的外国政府和公 司。证券发行人是证券发行市场得以存在与发展的首要因素。 2.证券认购人 证券认购人就是以取得利息、股息或资本收益为目的而根据发行人的招募第五章 证券发行市场 第一节 证券发行市场的构成与发行方式 一、证券发行市场的特点与结构    （一）证券发行市场及其特点 证券发行市场是证券从发行人手中转移到认购人手中的场所，又称为初级 市场或一级市场。证券发行市场实际上包括各个经济主体和政府部门从筹划发行 证券、证券承销商承销证券、认购人购买证券的全过程。证券发行市场使股票、 债券等证券数量和种类不断增加，把众多的社会闲散资金集聚起来转变成资本， 集中体现了证券市场筹集资金的功能。 证券发行市场是整个证券市场的基础，它的内容和发展决定着证券交易市 场的内容和发展方向。证券发行市场具有以下特点： 第一，证券发行是直接融资的实现形式。证券发行市场的功能就是联结资 金需求者和资金供给者，证券发行人通过销售证券向社会招募资金，而认购人通 过购买其发行的证券提供资金，将社会闲散资金转化为生产建设资金，实现直接 融资的目标。 第二，证券发行市场是个无形市场。证券发行市场通常不存在具体的市场 形式和固定场所，新发行证券的认购和销售主要不是在有组织的固定场所内进 行，而是由众多证券承销商分散地进行，因而是个抽象的、观念上的市场。 第三，证券发行市场的证券具有不可逆转性。在证券发行市场上，证券只 能由发行人流向认购人，资金只能由认购人流向发行人，而不能相反，这是证券 发行市场与证券交易市场的一个重要区别。 （二）证券发行市场的结构 证券发行市场由证券发行人，证券认购人，证券承销商和专业服务机构构 成。 1．证券发行人 证券发行人又称发行主体，就是为筹措资金而发行股票或债券的企业单 位、政府机构、金融机构或其他团体等，也包括在本国发行证券的外国政府和公 司。证券发行人是证券发行市场得以存在与发展的首要因素。 2．证券认购人 证券认购人就是以取得利息、股息或资本收益为目的而根据发行人的招募