b)该项目的β值估计为1.2。税后的无风险利率为6%,预期的市场风险 溢价为5%。请计算该项投资的净现值 (5分) c)每年的销售量为多少台的时候,该项目的净现值为0?(5分) d)另一项常用的评估投资项目的指标是内涵报酬率(IRR)。这一指标的 优点和缺点为那些?举例说明。(10分) (总计30分) 2.(a)请描述有效股票市场的特征,并解释三个层次的股票市场有效 (10分) (b)“在过去的4年中,我的共同基金的投资业绩每年都超过了市场指 数的收益率。因此股票市场怎么可能是有效的?”请对这一说法做 出评价。(10分) (c)用你自己的观点解释股票市场是否有效。(10分) (总计30分) 3.请回答下列所有的问题 (a)在2001年10月1日,美元/英镑的即期汇率为14530,国际货币 市场上,英镑的1年期利率为每年480%(按年计复利),美元的 1年期利率为每年545%(按年计复利)。请计算6个月的美元/英 镑远期汇率。 (4分) (b)某股票的价格目前为40美元。已知1个月以后,它的价格或者是 42美元,或者是38美元。按连续复利计的无风险利率是每年8% 则:以该股票为标的、期限为1个月、执行价格为39美元的欧式 看涨期权的价值是多少?可以构造一个什么样的组合来复制该看 涨期权? (8分) (c)以某不支付股利的股票为标的、期限为3个月的欧式看涨期权目前 的价格为3美元。该股票目前的价格为31美元,(期权的)执行价 格为30美元。按连续复利计的无风险利率为10%。如果以该股票 为标的的、具有相同的到期日和执行价格的欧式看跌期权的价格为b) 该项目的  值估计为 1.2。税后的无风险利率为 6％，预期的市场风险 溢价为 5％。请计算该项投资的净现值。 （5 分） c) 每年的销售量为多少台的时候，该项目的净现值为 0？（5 分） d) 另一项常用的评估投资项目的指标是内涵报酬率（IRR）。这一指标的 优点和缺点为那些？举例说明。（10 分） （总计 30 分） 2．（a）请描述有效股票市场的特征，并解释三个层次的股票市场有效 （10 分） （b）“在过去的 4 年中，我的共同基金的投资业绩每年都超过了市场指 数的收益率。因此股票市场怎么可能是有效的？”请对这一说法做 出评价。（10 分） （c）用你自己的观点解释股票市场是否有效。（10 分） （总计 30 分） 3． 请回答下列所有的问题 （a）在 2001 年 10 月 1 日，美元/英镑的即期汇率为 1.4530，国际货币 市场上，英镑的 1 年期利率为每年 4.80％（按年计复利），美元的 1 年期利率为每年 5.45％（按年计复利）。请计算 6 个月的美元/英 镑远期汇率。 （4 分） （b）某股票的价格目前为 40 美元。已知 1 个月以后，它的价格或者是 42 美元，或者是 38 美元。按连续复利计的无风险利率是每年 8％。 则：以该股票为标的、期限为 1 个月、执行价格为 39 美元的欧式 看涨期权的价值是多少？可以构造一个什么样的组合来复制该看 涨期权？ （8 分） （c）以某不支付股利的股票为标的、期限为 3 个月的欧式看涨期权目前 的价格为 3 美元。该股票目前的价格为 31 美元，（期权的）执行价 格为 30 美元。按连续复利计的无风险利率为 10％。如果以该股票 为标的的、具有相同的到期日和执行价格的欧式看跌期权的价格为