(综合消息) 需谨慎看待美国10月就业数据 11月8日公布的美国非农就业数据看似令人鼓舞,实则并不可靠,部分原因在于政府关门影响了数据收 集工作。以下是这份就业报告的三大要点。11月8日公布的就业数据显示10月份美国非农就业人数大幅 增加,失业率小幅上升 对美联储来说,这是一份喜忧参半的数据:表面上看,这份报告介于喜忧参半和令人鼓舞之间。住户调 査(根据对家庭的调査编制失业率数据)看似惨淡:失业率上升,劳动参与率、就业人数及就业人数占比 大幅下降。但机枃调査(根据对企业的调査编制招聘数据)则貌似鼓舞人心。月均招聘人数超过20万人 这在一定程度上得感谢政府关门前招聘预期被向上调整。看起来今年夏天令人担忧的招聘放缓形势已经逆 转。员工收入也似乎在上升。但问题就在这里:美联储不会轻信这份报告,因为这一数据存在偶然性。美 联储官员可能希望在未来几周看到更多关于经济增长和就业增加的力证 《华尔街日报》一直报道美联储可能在12月政策会议上决定开始缩减每月850亿美元的债券购买计划, 但这并非板上钉钉,具体要看经济增长和就业增加的情况。10月份就业报告或许保留了缩减购债的可能 不过考虑到数据存在偶然性,且住户调査和机构调查反差很大,当然也不能完全确定。因此,12月6日公 布的11月份非农就业报告将非常重要 警惕不可靠的数据:政府每个月向企业发放调查问卷来估算企业就业人数,政府称10月份企业就业人数 增长20.4万人。但这里面可能存在一个问题。由于政府在10月初到10月中旬停摆,调查持续时间长于往 常,因此政府有更多时间来收集数据。美国劳工部在一项注解中称,机构调查的问卷回答率高于平均水平 (这一调查用于收集在职人员雇用数据)。可能正因如此,就业人数才会上升 家庭调査看上去也不可靠。政府对劳动参与率和就业人口比率的估计较9月份有异常大的下降。劳工部 指出,10月的调查中“受雇但不在职”的联邦政府雇员数量上升。劳工部对数据的分析显示,这类员工还包 括那些受到政府关门影响的联邦雇员,他们本来也应被归类于失业人口或临时裁员人口。因此,要有更 的报告才能弄清政府关门对这些月度变化的影响,不过考虑到数据中可能的扭曲,人们需要以比往常更谨 慎地对待10月份就业数据 (WSJ,2013.11.9) 国内与港台经济 中国金改料加速资本外流 外媒近日分析称,中国改革开放35年来,从农业到工业,其步伐显得井井有条。现在,中国执政核心下 一阶段的改革计划中包含了金融。英国《卫报》认为,金融业的改革可能会加速资本流入西方 伦敦高档住宅区贝尔格莱维亚的房产中介们如今在密切关注着中国的经济发展。据了解,伦敦中心区高 端房产价格涨势迅猛,大量手持现金的外国人正在收购这里的房产,这些人买房时似乎不怎么关心价格, 以致一房难求。在英国各个行业都不景气的当下,唯独房产市场一枝独秀。英国央行方面对此正密切关注。 来自国外的大量热钱涌入国内房产市场,一旦监管不到位,很容易产生泡沫。不过,与最近中国社会正在 开展的史无前例的改革相比,英国房产市场的泡沫并不算什么。目前,中国政策制定者们的议程表里已罗 列了一系列的改革方案,这其中包括实现人民币的自由兑换、利率自由化、房产税试点扩大等。 资本境内外自由流动是一项大工程,不会在一夜之间实现,但在未来5-10年里,这一构想值得期待。这 也解释了为何上个月英国财长奥斯本千里迢迢奔赴北京,为推动伦敦成为全球人民币离岸交易中心而努力 奥斯本不是一个人在战斗,他的背后是一大群垂涎中国市场的基金、私募、资产管理公司。中国的领导人 目前意识到国家的可持续发展不能只依靠投资,做好了中国经济要牺牲速度换质量的准备。中国党的十八 届三中全会受到全世界的瞩目,市场普遍预计在本次会议上领导层将在经济领域作出重大改革。而美国方 面对中国的经济崛起忌惮三分,一方面,美国由于跟中国存在巨额贸易赤字,一直指责中国在操纵人民币 汇率以低价向西方国家倾销商品:另一方面,美国也惧怕某一天中国会突然宣布停止购买美债,这可能酿 成金融界的“珍珠港事件”。 上世纪90年代,对比其他发展中国家加入WTO的历程,美国方面给中国强加更严格的条款,中国接受（综合消息） 需谨慎看待美国 10 月就业数据 11 月 8 日公布的美国非农就业数据看似令人鼓舞，实则并不可靠，部分原因在于政府关门影响了数据收 集工作。以下是这份就业报告的三大要点。11 月 8 日公布的就业数据显示 10 月份美国非农就业人数大幅 增加，失业率小幅上升。 对美联储来说，这是一份喜忧参半的数据：表面上看，这份报告介于喜忧参半和令人鼓舞之间。住户调 查（根据对家庭的调查编制失业率数据）看似惨淡：失业率上升，劳动参与率、就业人数及就业人数占比 大幅下降。但机构调查（根据对企业的调查编制招聘数据）则貌似鼓舞人心。月均招聘人数超过 20 万人， 这在一定程度上得感谢政府关门前招聘预期被向上调整。看起来今年夏天令人担忧的招聘放缓形势已经逆 转。员工收入也似乎在上升。但问题就在这里：美联储不会轻信这份报告，因为这一数据存在偶然性。美 联储官员可能希望在未来几周看到更多关于经济增长和就业增加的力证。 《华尔街日报》一直报道美联储可能在 12 月政策会议上决定开始缩减每月 850 亿美元的债券购买计划， 但这并非板上钉钉，具体要看经济增长和就业增加的情况。10 月份就业报告或许保留了缩减购债的可能。 不过考虑到数据存在偶然性，且住户调查和机构调查反差很大，当然也不能完全确定。因此，12 月 6 日公 布的 11 月份非农就业报告将非常重要。 警惕不可靠的数据：政府每个月向企业发放调查问卷来估算企业就业人数，政府称 10 月份企业就业人数 增长 20.4 万人。但这里面可能存在一个问题。由于政府在 10 月初到 10 月中旬停摆，调查持续时间长于往 常，因此政府有更多时间来收集数据。美国劳工部在一项注解中称，机构调查的问卷回答率高于平均水平 （这一调查用于收集在职人员雇用数据）。可能正因如此，就业人数才会上升。 家庭调查看上去也不可靠。政府对劳动参与率和就业人口比率的估计较 9 月份有异常大的下降。劳工部 指出，10 月的调查中“受雇但不在职”的联邦政府雇员数量上升。劳工部对数据的分析显示，这类员工还包 括那些受到政府关门影响的联邦雇员，他们本来也应被归类于失业人口或临时裁员人口。因此，要有更多 的报告才能弄清政府关门对这些月度变化的影响，不过考虑到数据中可能的扭曲，人们需要以比往常更谨 慎地对待 10 月份就业数据。 （WSJ，2013.11.9） 国内与港台经济 中国金改料加速资本外流 外媒近日分析称，中国改革开放 35 年来，从农业到工业，其步伐显得井井有条。现在，中国执政核心下 一阶段的改革计划中包含了金融。英国《卫报》认为，金融业的改革可能会加速资本流入西方。 伦敦高档住宅区贝尔格莱维亚的房产中介们如今在密切关注着中国的经济发展。据了解，伦敦中心区高 端房产价格涨势迅猛，大量手持现金的外国人正在收购这里的房产，这些人买房时似乎不怎么关心价格， 以致一房难求。在英国各个行业都不景气的当下，唯独房产市场一枝独秀。英国央行方面对此正密切关注。 来自国外的大量热钱涌入国内房产市场，一旦监管不到位，很容易产生泡沫。不过，与最近中国社会正在 开展的史无前例的改革相比，英国房产市场的泡沫并不算什么。目前，中国政策制定者们的议程表里已罗 列了一系列的改革方案，这其中包括实现人民币的自由兑换、利率自由化、房产税试点扩大等。 资本境内外自由流动是一项大工程，不会在一夜之间实现，但在未来 5-10 年里，这一构想值得期待。这 也解释了为何上个月英国财长奥斯本千里迢迢奔赴北京，为推动伦敦成为全球人民币离岸交易中心而努力。 奥斯本不是一个人在战斗，他的背后是一大群垂涎中国市场的基金、私募、资产管理公司。中国的领导人 目前意识到国家的可持续发展不能只依靠投资，做好了中国经济要牺牲速度换质量的准备。中国党的十八 届三中全会受到全世界的瞩目，市场普遍预计在本次会议上领导层将在经济领域作出重大改革。而美国方 面对中国的经济崛起忌惮三分，一方面，美国由于跟中国存在巨额贸易赤字，一直指责中国在操纵人民币 汇率以低价向西方国家倾销商品；另一方面，美国也惧怕某一天中国会突然宣布停止购买美债，这可能酿 成金融界的“珍珠港事件”。 上世纪 90 年代，对比其他发展中国家加入 WTO 的历程，美国方面给中国强加更严格的条款，中国接受