财政政策与城乡居民边际消费倾向 采用混合估计还是面板估计、固定效应还是随机效应进行检验。最后对残差相关性 进行检验,发现模型存在明显的一阶序列相关。这一发现说明,居民边际消费倾向 存有惯性。为消除相关性,在(8)式右边增加因变量一阶滞后项。从滞后项估计结 果看,惯性作用非常显著,同时相关性检验结果也表明,相关性已被消除。经过上 述一系列模型设定检验,表3和表4总结了(8)式估计结果 表4财政政策对城镇居民边际消费倾向(PMCU)的影响估计 模型1 模型 莫型3 模型4 0.3917(9.0142)0.3685(2.6578)0.4113(3.2619) 0.6306(2.6981) PMCU(-1)0.4679(9.0810)0.4387(8.0390)0.2418(3800)0.2588:895 YQCZ2-0.4424(-2589)1.0925(0.4321)-0.1461(-0.7945)0.1392(0.0618) YQCZS|-0.128(-0.8540)-1.0087(-0.4928)-0.2478(-1.6896)-1.168(-0.63) WYQCZZ 0.1015(1.7818)0.0140(1.8349) 0.0866(2.1807) WYQCZS|-0.1074(-1.7550)-0.0125(-2.0179)-0.0558(-2.0196)-0.6469(-2.1050) GOV 0.6282(-29080)-0.0779(-2.6078)-0.1774(-2.330 1.1341(2.6231)1.0074(2.0871) Dh'YQCZZ|-0.2164(-1.641 D 'YQCZS0.1137(0.7678) 0.1198(0.8778) D WYQCZZ2-0.0343(-0.5210) 0.0028(-0.0496) D WYQCZS-0.0876(-1.2466) 0.0756(-1.2353 GOV YQCZ 0.1668(0.6577) GOV'YQCZS 0.6715(0.6843) 0.8113(0.5752) GOV WYQCZZ 0.1095(1.2862) 0.9015(-0.6645 0.0972(-1.6643) 0.0140(-2.6362) SH'YQCZZ 0.6355(-1.4086) 0.2287(-0.7833) SH'YQCZS 0.5647(0.1615 0.2364(0.7404) SH'WYQCZZ 0.2434(2.2290) 0.3677(2.1432) SH'WYQCZS 0.4902(-1.0835) 0.4650(-0.4130) 0.0143(0.1933) 0.0708(0.9067) UTZ 0.0145(-7.980 0.0121(-29930)-0.0134(-31888) 0.0270(-1.7202)-0.0349(-1.6282) ZYSHZC 0.0090(3.6330) 0.0074(2.8149) UCS 0.0013(2.4418) 0.0009(2.2877 D 0.0367(-2.9849)-0.0183(-2.4089) 0.0136(-3.7723) 0.48 D-W 2.094 2.049 2.050 2.058 5.037 11.201 9.899 17,477 注:表中第一列中D表示中央宏观调控,积极财政政策实施期间该变量赋值为1,其他为0。括号内为t值 表4估计结果表明,城镇居民边际消费倾向具有一定的惯性,一阶滞后影响非 国家哲学社会科学学术期刊数据库 77财政政策与城 乡居 民边 际消费倾 向 采用混合估计还是面板估计、固定效应还是随机效应进行检验。最后对残差相关性 进行检验 ，发现模型存在明显的一阶序列相关。这一发现说 明，居 民边际消费倾 向 存有惯性 。为消除相关性 ，在 (8)式右边增加因变量一阶滞后项。从滞后项估计结 果看 ，惯性作用非常显著，同时相关性检验结果也表 明，相关性已被消除。经过上 述一系列模型设定检验，表 3和表 4总结了 (8)式估计结果。 表 4 财政政策对城镇居 民边 际消 费倾 向 (PMCU)的影响估计 模型 1 模 型 2 模型 3 模型 4 C 0．3917 (9．0142) 0．3685 (2．6578) 0．4173 (3．2619) 0．6306 (2．6981) PMCU (一 1) 0．4679 (9．0810) 0．4387 (8．0390) 0．2418 (3．8001) 0．2583 (3．895O) YQCZZ 一 0．4424 (一 2．5789) 1．0925 (0．4321) 0．1461 (一 0．7945) 0．1392 (0．0618) YQczs 一 0．1128 (一 0．854O) 一 1．0087 ( 0．4928) 一 0．2478 (一 1．6896) 一 1．1668 (一0．6643) W YQCZZ 0．1015 (1．7818) 0．0140 (1．8349) 0．0271 (1．8413) 0．0866 (2．18O7) W YQCZS ——0．1074 (——1．755O) 0．0125 (一 2．0179) 一 0．0558 (一 2．O196) ——0．6469 (—2．1050) G0V —o．6282 (—2．9O8O) 一 0．0779 (一 2．6078) ——o．1774 (— 2．332o) SH 1．1341 (2．6231) 1．oo74 (2．0871) 0．9700 (2．6895) DbYQCZZ ——0．2164 (——1．6~18) ——0．1094 (— 1．6464) Db YQCZS 0．1137 (0．7678) 0．1198 (O．8778) DbWYQCZZ — 0．0343 (—0．5210) 一O．0028 (一0．O496) DbW YQCZS — o．0876 (一 1．2466) ——o．0756 (— 1．2353) G0V YQczz 0．1668 (0．6577) 0．9671 (0．6953) G0v*YQCZS 0．6715 (O．6843) 0．8113 (O．5752) GOV*W YQCZZ 0．1095 (1．2862) ——0．9015 (—0．6645) G()V W YQCZS —0．0972 (一1．66~3) ——0．0140 (— 2．6362) SH YQCZZ 一0．6355 (一1．4086) ——0．2287 (—0．7833) SH YQCZS 0．5647 (0．1615) 0．2364 (O．74O4) SH W YQCZZ 0．2434 (2．229O) 0．3677 (2．1432) SH WYQczs —0．4902 (—1．O835) ——0．4650 (—0．413O) UZC 0．0143 (O．1933) 0．0708 (0．9O67) UTZ 一 0．0145 (一 7．9801) USF 一 0．0121 (一 2．993O) 一 0．0134 (一 3．1888) UGDP 0．0270 (一 1．7202) 一 0．0349 (一 1．6~82) ZYSHZC 0．0090 (3．633O) 0．0074 (2．8149) UCS 0．0013 (2．4418) 0．0009 (2．2877) f 一0．0367 (一 2．9849) ——0．0183 (——2．4089) Db ——0．O136 (— 3．7723) R-squared 0．481 0．502 0．666 O．691 D—W 2．094 2．049 2．050 2．058 J—statistic 5．037 11．2O1 9．899 17．477 注 ：表中第一列中 表示中央宏观调控，积极财政政策实施期间该变量赋值为 1，其他为 0。括号内为t值。 表 4估计结果表明，城镇居 民边际消费倾 向具有一定的惯性 ，一阶滞后影响非 · 77 ·