一度成为了国民经济发展的支柱行业 但2008开始,美国次贷金融危机席卷全球,无数行业都受到严重的影响,房地产行业 也难逃一劫,2008年,住宅市场经历了深刻调整。国家统计局公布的数据显示,08年各季 度住房成交面积的同比变动幅度依次为-0.3%、-10.8%、-27.2%和-25.3%,成交金额的同比 变动幅度依次为5.2%、-4.9%、-3.9%和-26.0%,调整呈现渐次深入的态势。2008年全国商 品住宅的成交面积和成交金额分别下降了20.3%和20.1%,这在中国房地产行业近十多年来 尚属首次。而东部地区及大城市的调整更为明显,万科重点关注的14个城市,成交面积萎 缩普遍在50%上下。房地产调整发展战略,势在必行。如何进行调整以度过这段“严冬” 时期,无疑会成为各房地产企业最关心也最头疼的问题。盲目的调整战略的结果带来严重的 损失,甚至是企业所不能承担的后果。只有经过认真的分析,才有可能为不同的企业谋求行 之有效的发展战略。 (二)研究目的 金融危机对全球经济的影响并不是一朝一夕就能够解决的,那么房地产行业在这种形势 下应该选择什么样的经营战略,势必成为很多人关注的问题。显然,再继续以往那种过热的 发展模式在金融危机背景下是行不通的。实行收缩战略,势在必行。本文的研究目的,就是 帮助企业分析选择合适的经营战略,寻求适合的发展道路。只有在“乱世”中寻求到一条适 合的发展道路,必要时刻“弃车保帅”才能够在经济低迷的情况下保持健康稳定的发展。 (三)研究方法 本文采用定性加定量的研究方法,以战略管理理论为基础,对深圳房地产行业现状进行 概括性分析,再以深圳万科房地产公司为对象,对去年金融危机以来其内外环境因素的现实 状况进行定量化分析:采用数据进行统计分析,总结出与之匹配的收缩战略方案。 二、金融危机及收缩战略研究综述 (一)收缩战略的相关定义及适用条件 企业收缩战略是指对公司的股本或资产进行重组,从而缩减主营业务范围或缩小企业规 模的各种资本运作的技巧和方法。有时也被称为转向( turnaround)战略或者重组 ( reorganization)战略。收缩战略的目的在于加强组织所具有的基本的和独特的竞争能力。 企业收缩战略的主要表现方式有资产剥离( divestiture)、公司分立(spin-off)、分拆 上市( equity carve-out)、股份回购( stock repurchase)、定向股( targeted stock) 和自愿清算( voluntary liquidations)等。前面四种较为常用。资产剥离通常是企业为实 现利润最大化或整体战略目标,将其现有的某些子公司、部门、固定资产或无形资产等出售 给其他公司,并取得现金或有价证券的回报。被处置的资产可能是不良资产,也可能是优良 资产。公司分立是指一个母公司将其在子公司中所拥有的股份,按母公司股东在母公司中的 持股比例分配给现有母公司的股东,从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经2 一度成为了国民经济发展的支柱行业。 但 2008 开始，美国次贷金融危机席卷全球，无数行业都受到严重的影响，房地产行业 也难逃一劫，2008 年，住宅市场经历了深刻调整。国家统计局公布的数据显示，08 年各季 度住房成交面积的同比变动幅度依次为-0.3%、-10.8%、-27.2%和-25.3%，成交金额的同比 变动幅度依次为 5.2%、-4.9%、-33.9%和-26.0%，调整呈现渐次深入的态势。2008 年全国商 品住宅的成交面积和成交金额分别下降了 20.3%和 20.1%，这在中国房地产行业近十多年来 尚属首次。而东部地区及大城市的调整更为明显，万科重点关注的 14 个城市，成交面积萎 缩普遍在 50％上下。房地产调整发展战略，势在必行。如何进行调整以度过这段“严冬” 时期，无疑会成为各房地产企业最关心也最头疼的问题。盲目的调整战略的结果带来严重的 损失，甚至是企业所不能承担的后果。只有经过认真的分析，才有可能为不同的企业谋求行 之有效的发展战略。 （二）研究目的 金融危机对全球经济的影响并不是一朝一夕就能够解决的，那么房地产行业在这种形势 下应该选择什么样的经营战略，势必成为很多人关注的问题。显然，再继续以往那种过热的 发展模式在金融危机背景下是行不通的。实行收缩战略，势在必行。本文的研究目的，就是 帮助企业分析选择合适的经营战略，寻求适合的发展道路。只有在“乱世”中寻求到一条适 合的发展道路，必要时刻“弃车保帅”才能够在经济低迷的情况下保持健康稳定的发展。 （三）研究方法 本文采用定性加定量的研究方法，以战略管理理论为基础，对深圳房地产行业现状进行 概括性分析，再以深圳万科房地产公司为对象，对去年金融危机以来其内外环境因素的现实 状况进行定量化分析；采用数据进行统计分析，总结出与之匹配的收缩战略方案。 二、金融危机及收缩战略研究综述 （一）收缩战略的相关定义及适用条件 企业收缩战略是指对公司的股本或资产进行重组，从而缩减主营业务范围或缩小企业规 模的各种资本运作的技巧和方法。有时也被称为转向（turnaround）战略或者重组 （reorganization）战略。收缩战略的目的在于加强组织所具有的基本的和独特的竞争能力。 企业收缩战略的主要表现方式有资产剥离（divestiture）、公司分立（spin-off）、分拆 上市（equity carve-out）、股份回购（stock repurchase）、定向股（targeted stock） 和自愿清算（voluntary liquidations）等。前面四种较为常用。资产剥离通常是企业为实 现利润最大化或整体战略目标, 将其现有的某些子公司、部门、固定资产或无形资产等出售 给其他公司, 并取得现金或有价证券的回报。被处置的资产可能是不良资产, 也可能是优良 资产。公司分立是指一个母公司将其在子公司中所拥有的股份, 按母公司股东在母公司中的 持股比例分配给现有母公司的股东, 从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经