独立财务顾问报告 顺丰控股下属子公司在税收等方面享受国家统一制定的优惠政策,包括西部 大开发、高新技术企业、软件企业、深圳前海深港现代服务业合作区企业等所得 税优惠政策。如果税收优惠政策到期后顺丰控股及其子公司不能继续享受有关优 惠政策,则其财务状况及经营业绩将受到一定程度的不利影响。 (三)经营风险 l、成本持续上升的风险 快递行业属于劳动密集型行业,在揽件、分拣、转运、投递等各个操作环节 均有较大的人工需求。随着我国人口结构的变化,人力成本不断上升已成为不可 逆转的趋势。同时,场地租赁等成本也在不断增长。上述成本的持续上升,将对 顺丰控股未来的业绩增长带来一定的压力。 2、租赁场地部分房产权属不完善的风险 顺丰控股的部分经营场地通过租赁方式取得。由于顺丰控股对该等租赁场地 并不拥有所有权,因此存在租赁协议到期后无法与出租方继续签订租赁协议的风 险。另外,由于部分经营场地的房产权属不完善,第三方可能因此提出异议并可 能致使顺丰控股不能按照相应租赁合同之约定继续使用该等场地或房屋。虽然顺 丰控股采取加强内部管理、降低房产权属存在瑕疵的营业网点及中转中心的比例 等措施,但仍可能面临因出租方违约或房产权属原因导致无法及时续租的风险, 进而对顺丰控股业务的正常开展造成不利影响 3、运输安全事故的风险 运输安全事故是快递物流行业无法避免的风险之一。一旦发生运输安全事故, 则可能导致顺丰控股面临赔偿、车辆损毁及受到交通主管部门的处罚等风险。尽 管顺丰控股为各类运输工具按照国家规定投保相应的保险,可在一定程度上减少 运输安全事故发生后的赔偿支出,但若保险赔付金额无法完全覆盖事故赔偿,将 导致顺丰控股发生额外的支出,另外也可能对顺丰控股的市场声誉、客户关系造 成一定的不利影响。 4、信息系统潜在风险 2-13-9独立财务顾问报告 2-1-3-9 顺丰控股下属子公司在税收等方面享受国家统一制定的优惠政策，包括西部 大开发、高新技术企业、软件企业、深圳前海深港现代服务业合作区企业等所得 税优惠政策。如果税收优惠政策到期后顺丰控股及其子公司不能继续享受有关优 惠政策，则其财务状况及经营业绩将受到一定程度的不利影响。 （三）经营风险 1、成本持续上升的风险 快递行业属于劳动密集型行业，在揽件、分拣、转运、投递等各个操作环节 均有较大的人工需求。随着我国人口结构的变化，人力成本不断上升已成为不可 逆转的趋势。同时，场地租赁等成本也在不断增长。上述成本的持续上升，将对 顺丰控股未来的业绩增长带来一定的压力。 2、租赁场地部分房产权属不完善的风险 顺丰控股的部分经营场地通过租赁方式取得。由于顺丰控股对该等租赁场地 并不拥有所有权，因此存在租赁协议到期后无法与出租方继续签订租赁协议的风 险。另外，由于部分经营场地的房产权属不完善，第三方可能因此提出异议并可 能致使顺丰控股不能按照相应租赁合同之约定继续使用该等场地或房屋。虽然顺 丰控股采取加强内部管理、降低房产权属存在瑕疵的营业网点及中转中心的比例 等措施，但仍可能面临因出租方违约或房产权属原因导致无法及时续租的风险， 进而对顺丰控股业务的正常开展造成不利影响。 3、运输安全事故的风险 运输安全事故是快递物流行业无法避免的风险之一。一旦发生运输安全事故， 则可能导致顺丰控股面临赔偿、车辆损毁及受到交通主管部门的处罚等风险。尽 管顺丰控股为各类运输工具按照国家规定投保相应的保险，可在一定程度上减少 运输安全事故发生后的赔偿支出，但若保险赔付金额无法完全覆盖事故赔偿，将 导致顺丰控股发生额外的支出，另外也可能对顺丰控股的市场声誉、客户关系造 成一定的不利影响。 4、信息系统潜在风险