(续前例) 第三步：估价 按Rs=11.77%进行折现 -$400 $96.20 $221.20 $346.20 -$128.80 0 1 2 3 $221.20. $346.20 $128.80 WPV=-$400+ $96.20, 1.1177)(1.1177)2(1.1177)3 (1.11774 NPV=$28.56 18-1818-18 （续前例） 第三步：估价  按 RS = 11.77% 进行折现 $28.56 (1.1177) $128.80 (1.1177) $346.20 (1.1177) $221.20 (1.1177) $96.20 $400 2 3 4        NPV NPV 0 1 2 3 4 –$400 $96.20 $221.20 $346.20 –$128.80