通过大量增持外资股控股或参股我国上市公司的先例。1995年国务院办公厅转发国务院证 券委员会的通知指出,在国家有关上市公司国家股和法人股管理办法颁布之前,任何单位 律不准向外商转让上市公司的国家股和法人股 2.从1998年到2002年的过渡期 这一阶段的外资并购,无论是在金额还是数量上都远远超过第一阶段。并购行业范围迅 速扩展,外资并购行业延伸到了玻璃、橡胶、食品等行业。2001年格林柯尔通过境内被控 股公司并购,由此入主科龙电器;1999年皮尔金顿通过收购流通股的方式收购了耀皮玻璃; 2001年阿尔卡特通过绝对控股上海贝尔而间接成为上海贝岭的大股东。根据 Credit suisse First boston的统计,从1998年到2001年,中国国内并购发生了1700起,金额为1250亿 元人民币。其中,外资并购国内企业6起,金额为66亿元人民币。如表1-1所示,到2001 年,中国吸收的FDI中外资并购额占4.96%。可见外资并购在这一阶段仍是零星的、分散的 3.从2002年至今的发展期 2002年后,外资并购日趋活跃,一些跨国公司在经历了在华经营战略的巩固阶段之后, 已经进入扩张的新阶段,并购便成为这一阶段的主要扩张战略。这个阶段的并购操作手段更 为广泛:外资并购数量与金额规模更大。2002年青岛啤酒向美国AB公司发行1.82亿美元 的定向发行可转换债券,债券在七年内分3次按约定价格强制转为可流通H股,从而开创了 “发行可转债”这一并购方式的先河。2006年花旗银行财团并购广东发展银行案、凯雷亚 洲投资基金并购徐工机械案引起人们广泛关注。 伴随着中国改革的进一步深化和对外开放程度的不断提高,跨国公司对中国企业的并 购规模不断扩大,对公司的控制权要求不断提高,并购涉及的行业更加广泛,并购的系统 性不断增强,总体而言,跨国公司在华并购投资快速发展的迹象越来越明显。如表3-1。 表3-121世纪跨国公司在华并购的十大案例 并购方 被并购方 并购方式 行业时间 现金收购 179亿港元 2008.09 新加坡航空和淡马锡控股|中国东方航空公司上股权并购24% 9.23亿美元航空2007.09 哇哈哈 股权收购51% 消费200.04 股权收购100%123亿元 日化2007.03 权并购100%15886亿元消费2006.02 高胜集团 中国工商银行 股权并购10% 37.8亿元 金融2006.01 印度米塔尔钢铁公司 菱管线公司股权并购37.17%25.98亿元钢铁2005.07 香港汇丰银行 中国交通银行 股权并购19.9%7.47亿美元金融2004.08 美国新桥投资集E 深圳发展银行 股权并购17.98%12.35亿元 美国爱默生电器 安圣电气有限公司股权并购100 亿美 电子200.027 通过大量增持外资股控股或参股我国上市公司的先例。1995 年国务院办公厅转发国务院证 券委员会的通知指出,在国家有关上市公司国家股和法人股管理办法颁布之前,任何单位一 律不准向外商转让上市公司的国家股和法人股。 2.从 1998 年到 2002 年的过渡期 这一阶段的外资并购,无论是在金额还是数量上都远远超过第一阶段。并购行业范围迅 速扩展,外资并购行业延伸到了玻璃、橡胶、食品等行业。2001 年格林柯尔通过境内被控 股公司并购,由此入主科龙电器；1999 年皮尔金顿通过收购流通股的方式收购了耀皮玻璃； 2001年阿尔卡特通过绝对控股上海贝尔而间接成为上海贝岭的大股东。根据Credit Suisse First Boston 的统计,从 1998 年到 2001 年,中国国内并购发生了 1700 起,金额为 1250 亿 元人民币。其中,外资并购国内企业 66 起,金额为 66 亿元人民币。如表 1-1 所示,到 2001 年,中国吸收的 FDI 中外资并购额占 4.96%。可见外资并购在这一阶段仍是零星的、分散的。 3.从 2002 年至今的发展期 2002 年后,外资并购日趋活跃,一些跨国公司在经历了在华经营战略的巩固阶段之后, 已经进入扩张的新阶段,并购便成为这一阶段的主要扩张战略。这个阶段的并购操作手段更 为广泛；外资并购数量与金额规模更大。2002 年青岛啤酒向美国 AB 公司发行 1.82 亿美元 的定向发行可转换债券,债券在七年内分 3 次按约定价格强制转为可流通 H 股,从而开创了 “发行可转债”这一并购方式的先河。2006 年花旗银行财团并购广东发展银行案、凯雷亚 洲投资基金并购徐工机械案引起人们广泛关注。 伴随着中国改革的进一步深化和对外开放程度的不断提高，跨国公司对中国企业的并 购规模不断扩大，对公司的控制权要求不断提高，并购涉及的行业更加广泛，并购的系统 性不断增强，总体而言，跨国公司在华并购投资快速发展的迹象越来越明显。如表 3-1。 表 3-1 21 世纪跨国公司在华并购的十大案例 并购方 被并购方 并购方式 价格 行业 时间 可口可乐 汇源 现金收购 179 亿港元 消 费 品 2008.09 新加坡航空和淡马锡控股 中国东方航空公司 股权并购 24% 9.23 亿美元 航空 2007.09 达能 哇哈哈 股权收购 51% 40 亿元 消 费 品 2007.04 强生 大宝 股权收购 100% 23 亿元 日化 2007.03 比利时英博啤酒集团 雪津啤酒 股权并购 100% 58.86 亿元 消 费 品 2006.02 高胜集团 中国工商银行 股权并购 10% 37.8 亿元 金融 2006.01 印度米塔尔钢铁公司 湖南华菱管线公司 股权并购 37.17% 25.98 亿元 钢铁 2005.07 香港汇丰银行 中国交通银行 股权并购 19.9% 7.47 亿美元 金融 2004.08 美国新桥投资集团 深圳发展银行 股权并购 17.98% 12.35 亿元 金融 2004.05 美国爱默生电器 安圣电气有限公司 股权并购 100% 7.5 亿美元 电子 2001.02