年9月20日见到阶段性的顶部1219.45点，累计最大涨幅是22.16%。由此可以看出华邦制 药的强于同期大盘，并且相对于大盘而言取得了42.95%的超额报酬率。 2、华邦制药是化学制剂类上市公司中少有的研发型企业 该公司从小领域做起，已在皮肤利用药和结核科用药市场站稳脚跟，特别是在维甲酸类 药物和抗耐药性结核病药物的细分市场居绝对优势地位。华邦制药的主要产品销往医院，公 司对重点医院皮肤科和结核科的掌控能力较强。除产品市场规模相对较小外，华邦制药在研 发和营销上同恒瑞医药极其相似。 3、公司将通过增加新产品和开拓0TC市场进一步提升业绩。公司正沿着“以新替旧”、 “开发普药”和“进入新领域”三个方向开发新药。日前公司收购了陕西汉江药业45%的股 权，标志着原料药正在成为其新的利润增长点。另外目前公司在OT℃市场的投入较小，还有 较大发展潜力。 4、公司估值较有吸引力 我们预测华邦制药2005、2006和2007年每股收益分别为0.4元、0.49元和0.58元， 对应的市盈率为22.7、18.5和15.6倍。通过现金流折现估值，我们认为其合理价格范围在 8元左右。由于公司将实施10送3.3的对价方案，经测算复牌后尚有接近20%的空间。综合 基本面和估值等因素，我们给予华邦制药“谨慎推荐”的评级。 四、近期公告 据悉，汉江药业是以生产经营化学原料药等为主的大型医药集团公司。该公司注册资本 10200万元，总资产约3.7亿元。汉江药业参股、控股企业12家，其中参股西安杨森制药 有限公司等中外合资企业四家，控股陕西汉王药业有限公司等五家企业，拥有自营进出口权。 华邦制药于2004年6月7日上市，实际募集资金净额为20192.94万元。其中拟分别投入 4954.01万元和2986.56万元，用于原料药基地技术改造项目和抗肿瘤生化调节剂左亚叶酸 钙粉针剂生产线技术改造项目。根据华邦制药股东大会决议，由子公司重庆胜凯科技有限公 司实施原料药技术改造项目，再由胜凯科技与华邦制药共同在江苏南通市经济技术开发区设 立API原料药出口基地。目前该项目已投入3240万元。但华邦制药申报的美国FDA和欧洲 COS认证目前尚未得到许可，该项目至今也还未能取得相关土地使用许可。因此，华邦制药 拟用自有资金3240万元替换出募集资金投入，将原料药项目募集资金投资用于收购汉江药 业部分股权。抗肿瘤生化调节剂左亚叶酸钙项目目前实际尚未投入。项目推迟主要原因是公 司至今未取得生产批件。 五、具体操作 鉴于上证指数目前还在下跌过程当中，为了回避大盘下跌所带来的系统风险，我们选择 分批买入的操作策略，以等待大盘来带动这支股票的上涨。 1.5思考题 1、什么是金融？金融有何内涵？ 2、什么是金融投资理念？如何理解金融投资理念？你有什么好的金融投资理念？ 3、金融投资有什么特点？ 4、请列举说明金融投资的范围和类型？ 5、股票投资的优点是什么？ 6、风险投资的选择与方向是什么？ 7、国内期货合约主要品种有哪些？ 8、风险投资的操作流程是什么？ 9、保险投资的工具有哪些？ 10、结合自己谈谈如何培养自己的金融投资理念。 PDF文件使用"pdfFactory Pro"试用版本创建www.fineprint..cn年 9 月 20 日见到阶段性的顶部 1219.45 点，累计最大涨幅是 22.16%。由此可以看出华邦制 药的强于同期大盘，并且相对于大盘而言取得了 42.95%的超额报酬率。 2、华邦制药是化学制剂类上市公司中少有的研发型企业 该公司从小领域做起，已在皮肤科用药和结核科用药市场站稳脚跟，特别是在维甲酸类 药物和抗耐药性结核病药物的细分市场居绝对优势地位。华邦制药的主要产品销往医院，公 司对重点医院皮肤科和结核科的掌控能力较强。除产品市场规模相对较小外，华邦制药在研 发和营销上同恒瑞医药极其相似。 3、公司将通过增加新产品和开拓 OTC 市场进一步提升业绩。 公司正沿着“以新替旧”、 “开发普药”和“进入新领域”三个方向开发新药。日前公司收购了陕西汉江药业 45%的股 权，标志着原料药正在成为其新的利润增长点。另外目前公司在 OTC 市场的投入较小，还有 较大发展潜力。 4、公司估值较有吸引力 我们预测华邦制药 2005、2006 和 2007 年每股收益分别为 0.4 元、0.49 元和 0.58 元， 对应的市盈率为 22.7、18.5 和 15.6 倍。通过现金流折现估值，我们认为其合理价格范围在 8 元左右。由于公司将实施 10 送 3.3 的对价方案，经测算复牌后尚有接近 20%的空间。综合 基本面和估值等因素，我们给予华邦制药“谨慎推荐”的评级。 四、近期公告 据悉，汉江药业是以生产经营化学原料药等为主的大型医药集团公司。该公司注册资本 10200 万元，总资产约 3.7 亿元。汉江药业参股、控股企业 12 家，其中参股西安杨森制药 有限公司等中外合资企业四家，控股陕西汉王药业有限公司等五家企业，拥有自营进出口权。 华邦制药于 2004 年 6 月 7 日上市，实际募集资金净额为 20192.94 万元。其中拟分别投入 4954.01 万元和 2986.56 万元，用于原料药基地技术改造项目和抗肿瘤生化调节剂左亚叶酸 钙粉针剂生产线技术改造项目。根据华邦制药股东大会决议，由子公司重庆胜凯科技有限公 司实施原料药技术改造项目，再由胜凯科技与华邦制药共同在江苏南通市经济技术开发区设 立 API 原料药出口基地。目前该项目已投入 3240 万元。但华邦制药申报的美国 FDA 和欧洲 COS 认证目前尚未得到许可，该项目至今也还未能取得相关土地使用许可。因此，华邦制药 拟用自有资金 3240 万元替换出募集资金投入，将原料药项目募集资金投资用于收购汉江药 业部分股权。抗肿瘤生化调节剂左亚叶酸钙项目目前实际尚未投入。项目推迟主要原因是公 司至今未取得生产批件。 五、具体操作 鉴于上证指数目前还在下跌过程当中，为了回避大盘下跌所带来的系统风险，我们选择 分批买入的操作策略，以等待大盘来带动这支股票的上涨。 1． 5 思考题 1、什么是金融？金融有何内涵？ 2、什么是金融投资理念？如何理解金融投资理念？你有什么好的金融投资理念？ 3、金融投资有什么特点？ 4、请列举说明金融投资的范围和类型？ 5、股票投资的优点是什么？ 6、风险投资的选择与方向是什么？ 7、国内期货合约主要品种有哪些？ 8、风险投资的操作流程是什么？ 9、保险投资的工具有哪些？ 10、结合自己谈谈如何培养自己的金融投资理念。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn