当iF-S)/S近似等于0的时候，本币按照外币投 资的收益率为F-S)/S+i 总而言之，当外汇市场达到均衡的时候按照本币和 外币投资的收益率会相等，即i=(-S)S+i 则：远期汇率的升（贴）水率等于两国利率之差 (F-S)/S=i-it 结论：在两国之间，利率水平高的国家的货币的 远期汇率贴水，利率水平低的国家的货币的远期汇率 升水；远期汇率的升（贴）水率等于两国利率之差。 ①F=SI+i-i,） F 1+i 1+i ② 1=51+)-1Ps1+ F=Sx 1+i 证价7 当if(F-S)/S近似等于0的时候，本币按照外币投 资的收益率为(F-S)/S+if 总而言之，当外汇市场达到均衡的时候按照本币和 外币投资的收益率会相等，即i=(F-S)/S+if。 则:远期汇率的升(贴)水率等于两国利率之差 (F-S)/S=i-if 结论：在两国之间，利率水平高的国家的货币的 远期汇率贴水，利率水平低的国家的货币的远期汇率 升水；远期汇率的升(贴)水率等于两国利率之差。 (1 )f F = S + i − i = (1 + if ) − 1 SF i f ii SF ++ =11 f ii F S ++ = × 11 ① ②