市场必将出现“强者更强”的现象，金融机构分化的加剧将更加明显，那些管 理水平高、创新能力强、风险控制措施完备、激励机制合理的机构，将能最大 限度地分享资本市场发展的收益。第四，监管体系会更加市场化，资本市场的 监管理念、监管模式、监管内容将不断改进。随着市场的发展，行业组织的自 律以及市场参与主体本身的内部监督将越来越发挥重要作用，并逐步与监管机 构的监管组成一个立体化、多层次的监管体系。 3、加快多层次资本市场建设 多层次资本市场建设将是未来中国资本市场的亮点之一。目前，随着中小企 业板的壮大和中关村股份转让试，点的逐步完善，我国多层次资本市场已初见雏 形。中国资本市场将积极探索创业板的发展，使处于不同成长阶段的企业得到 相应层次资本市场的服务与支持，同时大力推动与创业板市场相辅相成的本土 风险投资产业的发展壮大。 从丰富多层次市场的角度来看，随着中国金融期货交易所的成立，中国的金 融衍生品市场将扬帆启航，并将按照“高标准、稳起步”的原则稳妥推出。金 融衍生品市场的出现，不仅可以大大丰富资本市场上的金融产品，也有助于机 构投资者和企业利用复杂金融产品管理其投资和经营风险。同时，从资本市场 的深度和复杂性来说，它是资本市场发展历程上的一个新台阶，也是我国资本 市场逐步走向成熟、与国际市场接轨的重要标志。 此外，可以预期，在2007年，公司债市场将借鉴股票发行体制改革的经验， 加大市场化改革的力度，大力推动审核机制的市场化和透明化，建立健全以市 场化为导向的发行审核体制。同时，要完善债券信用评级制度，推进债券交易 制度创新，完善债券投资者结构，创造债券市场发展的外部环境，把资本市场 的重要组成部分一一债券市场加快发展起来。 三、中国资本市场的对外开放 1、改革、开放与发展的辨证关系 改革、开放和发展是中国资本市场未来的三个主要命题，与中国改革开放以 来二十多年的经济发展走的是同样的路径。 资本市场的改革主要是指市场化改革，指政府审批制度的简化和市场有效竞 争格局的形成，改革为开放和发展创造了条件；开放则是引进一个外部的竞争 变量，既是市场化改革的外向延伸，又能够成为深化改革的重要推动力；而没 有改革和开放，中国资本市场就不可能实现又好又快的发展。三者相辅相成， 辩证统一。 2、中国资本市场的开放策略 随着资本市场转折性变化的出现，我国资本市场的国际竞争力和吸引力正在 不断增强。在这样一个有利的发展形势和机遇下，我们在考虑对外开放战略和5 市场必将出现“强者更强”的现象，金融机构分化的加剧将更加明显，那些管 理水平高、创新能力强、风险控制措施完备、激励机制合理的机构，将能最大 限度地分享资本市场发展的收益。第四，监管体系会更加市场化，资本市场的 监管理念、监管模式、监管内容将不断改进。随着市场的发展，行业组织的自 律以及市场参与主体本身的内部监督将越来越发挥重要作用，并逐步与监管机 构的监管组成一个立体化、多层次的监管体系。 3、加快多层次资本市场建设 多层次资本市场建设将是未来中国资本市场的亮点之一。目前，随着中小企 业板的壮大和中关村股份转让试点的逐步完善，我国多层次资本市场已初见雏 形。中国资本市场将积极探索创业板的发展，使处于不同成长阶段的企业得到 相应层次资本市场的服务与支持，同时大力推动与创业板市场相辅相成的本土 风险投资产业的发展壮大。 从丰富多层次市场的角度来看，随着中国金融期货交易所的成立，中国的金 融衍生品市场将扬帆启航，并将按照“高标准、稳起步”的原则稳妥推出。金 融衍生品市场的出现，不仅可以大大丰富资本市场上的金融产品，也有助于机 构投资者和企业利用复杂金融产品管理其投资和经营风险。同时，从资本市场 的深度和复杂性来说，它是资本市场发展历程上的一个新台阶，也是我国资本 市场逐步走向成熟、与国际市场接轨的重要标志。 此外，可以预期，在 2007 年，公司债市场将借鉴股票发行体制改革的经验， 加大市场化改革的力度，大力推动审核机制的市场化和透明化，建立健全以市 场化为导向的发行审核体制。同时，要完善债券信用评级制度，推进债券交易 制度创新，完善债券投资者结构，创造债券市场发展的外部环境，把资本市场 的重要组成部分——债券市场加快发展起来。 三、中国资本市场的对外开放 1、改革、开放与发展的辨证关系 改革、开放和发展是中国资本市场未来的三个主要命题，与中国改革开放以 来二十多年的经济发展走的是同样的路径。 资本市场的改革主要是指市场化改革，指政府审批制度的简化和市场有效竞 争格局的形成，改革为开放和发展创造了条件；开放则是引进一个外部的竞争 变量，既是市场化改革的外向延伸，又能够成为深化改革的重要推动力；而没 有改革和开放，中国资本市场就不可能实现又好又快的发展。三者相辅相成， 辩证统一。 2、中国资本市场的开放策略 随着资本市场转折性变化的出现，我国资本市场的国际竞争力和吸引力正在 不断增强。在这样一个有利的发展形势和机遇下，我们在考虑对外开放战略和