级债券的违约数量明显激增。截至12月18日，根据Md统计，自2014年债市首例违约开始， 6年间超70只发行时主体评级为AAA的债券发生实质性违约。其中仅2020年以来超过50只， 占比超过70%。从违约主体来看，下半年大型国企爆雷增加，债券违约状况进一步恶化。试分析 可以从哪些方面化解我国企业债券的违约风险？对机构的评级做更多的了解，增强学生制度自 倍。 第一节债券价格和收益率的关系 1、主要内容： ①债券价格波动性的特点： ②柳律1：情券价格和收益率反方向变动： ③规律2：随着到期日的临近，债券的价格向面值趋近。 2、基本概念和知识点：债券价格波动性的特点 3、问题与应用：掌握债券价格和收益率反方向变动关系 第二节债券价格波动性的特点 1、主要内容： 债券价格波动性的特点—四方面着手理解 ①票面利率大小与债券价格波动：②票面利率与债券价格波动 ③债券价格波动的不对称性；④初始收益率与债券价格波动 2、基本概念和知识点：票面利率、债券价格波动的不对称性 3、问题与应用：债券价格波动性的特点有哪些？ 第三节价格波动性的衡量【：基点价格值和价格变化的收益值 1、主要内容： ①价格波动性衡量方法包括：基点价格值：价格变化的收益值：久期和凸性。 ②基点价格值 一指收益率变化二个基点，也就是Q01个百分点时，债券价 格的变动值。基点价格值是价格变化的绝对值。 ③价格变化的收益值是指债券价格变动一定数量时，对应的收益率变动值 2、基本概念和知识点：基点价格值、久期和凸性 3、问题与应用：什么是债券的基点价格值？ 第四节价格波动性的衡量Ⅱ：凸性和久期 1、主要内容： ①久期的定义：久期一也称为持续期或有效期限，就是价格变化的直 分比除以收益率百分比的变化。 ②久期公式推导和债券久期的计算：③凸性的定义和计算 ④凸性与价格波动的关系；⑤资产组合的久期 2、基本概念和知识点：久期和凸性 3、问题与应用：什么是债券的久期和凸性？9 级债券的违约数量明显激增。截至 12 月 18 日，根据 Wind 统计，自 2014 年债市首例违约开始， 6 年间超 70 只发行时主体评级为 AAA 的债券发生实质性违约。其中仅 2020 年以来超过 50 只， 占比超过 70%。从违约主体来看，下半年大型国企爆雷增加，债券违约状况进一步恶化。试分析 可以从哪些方面化解我国企业债券的违约风险？对机构的评级做更多的了解，增强学生制度自 信。 第一节 债券价格和收益率的关系 1、主要内容： ①债券价格波动性的特点； ②规律 1：债券价格和收益率反方向变动； ③规律 2：随着到期日的临近，债券的价格向面值趋近。 2、基本概念和知识点：债券价格波动性的特点 3、问题与应用：掌握债券价格和收益率反方向变动关系 第二节 债券价格波动性的特点 1、主要内容： 债券价格波动性的特点——四方面着手理解 ①票面利率大小与债券价格波动；②票面利率与债券价格波动 ③债券价格波动的不对称性 ；④初始收益率与债券价格波动 2、基本概念和知识点：票面利率、债券价格波动的不对称性 3、问题与应用：债券价格波动性的特点有哪些？ 第三节 价格波动性的衡量Ⅰ：基点价格值和价格变化的收益值 1、主要内容： ①价格波动性衡量方法包括：基点价格值；价格变化的收益值；久期和凸性。 ②基点价格值——指收益率变化一个基点，也就是 0.01 个百分点时，债券价 格的变动值。基点价格值是价格变化的绝对值。 ③价格变化的收益值是指债券价格变动一定数量时，对应的收益率变动值。 2、基本概念和知识点：基点价格值、久期和凸性 3、问题与应用：什么是债券的基点价格值？ 第四节 价格波动性的衡量Ⅱ：凸性和久期 1、主要内容： ①久期的定义：久期——也称为持续期或有效期限，就是价格变化的百 分比除以收益率百分比的变化。 ②久期公式推导和债券久期的计算；③凸性的定义和计算 ④凸性与价格波动的关系；⑤资产组合的久期 2、基本概念和知识点：久期和凸性 3、问题与应用：什么是债券的久期和凸性？