《固定收益证券》课程教学大纲 (2017年版) 大纲修订人：邓学斌 大纲审定人：蔡卫星 广东财经大学金融学院
1 《固定收益证券》课程教学大纲 （2017 年版） 大纲修订人：邓学斌 大纲审定人：蔡卫星 广东财经大学 金融学院
《固定收益证券》课程教学大纲 一、课程基本信息 果程代码：16053112 课程名称：固定收益证券 英文名称Fixed Income Securities 课程类别： 专业选修课 时： 32 分：2 适用对象：投资学、金融工程专业等 考核方式：考查 先修课程：宏徽观经济学、金融学、会计学、统计学、公司金融、证券投资学 投资学、计量经济学、金融风险管理等 二、课程简介 《固定收益证券分析》是金融学专业的专业选修课。本课程对固定收益证券基本 问题的研究。探讨了固定收益证券在现代经济中的作用，通过考察固定收益证券的到 期收益率与总收益，分析了固定收益证券的收益与风验以及固定收益证券的投资策 略。通过该课程的教学，培养学生对固定收益证券的收益与风险进行分析的能力，并 应用与固定收益证券的投资中。为金融学专业学生的投资基础知识和技能水平构筑 个更加完整的体系，也为后续课程的学习打下一个坚实的基础。 "Fixed income securities"is a professional elective course in finance.This course deals with the basic problems of fixed income securities.This paper discusses the role of fixed income securities in the modem economy,analyzes the yield and risk of fixed income securities and the investment strategy of fixed income securities by examining the vield and total retum of fixed income securities.Through the teaching of the course,students develop the ability to analyze the benefits and risks of fixed income securities and apply them to investments in fixed income securities.For the financial students to invest in basic knowledge and skills to build a more complete system,but also for the follow-up course to lay a solid foundation for the study 三、课程性质与教学目的 《固定收益证券分析》是金融学专业的专业选修课。本课程探讨固定收益证券在 现代经济中的作用，通过考察固定收益证券的到期收益率与总收益，分析了固定收益 证券的收益与风险以及固定收益证券的投资策略 2
2 《固定收益证券》课程教学大纲 一、课程基本信息 课程代码：16053112 课程名称：固定收益证券 英文名称 Fixed Income Securities 课程类别： 专业选修课 学 时： 32 学 分：2 适用对象:投资学、金融工程专业等 考核方式：考查 先修课程：宏微观经济学、金融学、会计学、统计学、公司金融、证券投资学、 投资学、计量经济学、金融风险管理等 二、课程简介 《固定收益证券分析》是金融学专业的专业选修课。本课程对固定收益证券基本 问题的研究。探讨了固定收益证券在现代经济中的作用，通过考察固定收益证券的到 期收益率与总收益，分析了固定收益证券的收益与风险以及固定收益证券的投资策 略。通过该课程的教学，培养学生对固定收益证券的收益与风险进行分析的能力，并 应用与固定收益证券的投资中。为金融学专业学生的投资基础知识和技能水平构筑一 个更加完整的体系，也为后续课程的学习打下一个坚实的基础。 "Fixed income securities" is a professional elective course in finance. This course deals with the basic problems of fixed income securities. This paper discusses the role of fixed income securities in the modern economy, analyzes the yield and risk of fixed income securities and the investment strategy of fixed income securities by examining the yield and total return of fixed income securities. Through the teaching of the course, students develop the ability to analyze the benefits and risks of fixed income securities and apply them to investments in fixed income securities. For the financial students to invest in basic knowledge and skills to build a more complete system, but also for the follow-up course to lay a solid foundation for the study. 三、课程性质与教学目的 《固定收益证券分析》是金融学专业的专业选修课。本课程探讨固定收益证券在 现代经济中的作用，通过考察固定收益证券的到期收益率与总收益，分析了固定收益 证券的收益与风险以及固定收益证券的投资策略
本课程要求学生了解固定收益证券在经济中的重要作用，掌握固定收益证券的基 本概念、固定收益证券市场的组织与运作、固定收益证券的收益率曲线分析、投资组 合管理技术。通过这些内容的学习，使学生能够正确分析固定收益证券的收益与风险 并应用干固定收热证券的投资决管实我中。里程思改要求，《1)通时固定收益正券的 案例介绍，厚值学生的爱国主义情怀、家国情怀：(2)通过介绍固定收益证券的基 知识，比如债券违约案例分析等，增强“四个自信”的意识：(3)通过证监会对一 违法违规的实例分析，增强职业道德精神。与此同时，通过立德树人方式让学生深刻 理解固定收益证券投资所需要的职业道德与职业操守必须符合我国社会主义核心价 值观（诚信、守法、公正、爱国），才能最终成长为对社会有用的金融投资界专业人 四、教学内容及要求 第一章固定收益证券概览 (一)目的与要求 1、理解什么是固定收益证券、债券，及它们的区别： 2、掌握债券的基本要素，了解债券的种类、不同的债券发行者； 3、区别平价债券、溢价债券及折价债券： 4、了解固定收益证券投资者可能面临的风险 5、了解债券的种类、不同的债券发行者。 (二)教学内容 第一节固定收益证券与债券 1、主要内容：固定收益证券、债券 2、基本概念和知识点：固定收益证券、债券 3、问题与应用：什么是固定收益证券？什么是债券 第二节债券的定义与要素 1、主要内容：债券的定义 2、基本概念和知识点：债券 3、问题与应用：债券的分类有哪些？ 第三节债券的风险 1、主要内容：债券的风险 利率风险、信用风险、提前偿还风险、通货膨胀风险、流动性风险、汇率风险 2、基本概念和知识点：利率风险、信用风险、提前偿还风险、通货膨胀 风险、流动性风险、汇率风险 3、问题与应用：债券的风险有哪些 第四节债券的种类 3
3 本课程要求学生了解固定收益证券在经济中的重要作用，掌握固定收益证券的基 本概念、固定收益证券市场的组织与运作、固定收益证券的收益率曲线分析、投资组 合管理技术。通过这些内容的学习，使学生能够正确分析固定收益证券的收益与风险 并应用于固定收益证券的投资决策实践中。课程思政要求：（1）通过固定收益证券的 案例介绍，厚值学生的爱国主义情怀、家国情怀；（2）通过介绍固定收益证券的基础 知识，比如债券违约案例分析等，增强“四个自信”的意识；（3）通过证监会对一些 违法违规的实例分析，增强职业道德精神。与此同时，通过立德树人方式让学生深刻 理解固定收益证券投资所需要的职业道德与职业操守必须符合我国社会主义核心价 值观（诚信、守法、公正、爱国），才能最终成长为对社会有用的金融投资界专业人 士。 四、教学内容及要求 第一章 固定收益证券概览 （一）目的与要求 1、理解什么是固定收益证券、债券，及它们的区别； 2、掌握债券的基本要素，了解债券的种类、不同的债券发行者； 3、区别平价债券、溢价债券及折价债券； 4、了解固定收益证券投资者可能面临的风险； 5、了解债券的种类、不同的债券发行者。 （二）教学内容 第一节 固定收益证券与债券 1、主要内容：固定收益证券、债券 2、基本概念和知识点：固定收益证券、债券 3、问题与应用：什么是固定收益证券？什么是债券 第二节 债券的定义与要素 1、主要内容：债券的定义 2、基本概念和知识点：债券 3、问题与应用：债券的分类有哪些？ 第三节 债券的风险 1、主要内容：债券的风险 利率风险、信用风险、提前偿还风险、通货膨胀风险、流动性风险、 汇率风险 2、基本概念和知识点：利率风险、信用风险、提前偿还风险、通货膨胀 风险、流动性风险、汇率风险 3、问题与应用：债券的风险有哪些？ 第四节 债券的种类
1、主要内容：政府债券（国债）、公司债券、国际债券 2、基本概念和知识点：政府债券（国债）、公司债券、国际债券 3、问题与应用：什么是政府债券（国债）、公司债券、国际债券？ 4、(融入思政元素)从我国政府债券的发行规模变化过程，培养制度自信 文化自信。 (三)思考与实践 本章思考题 1,什么是固定收益证券、债券，它们的特点是？ 2.债券的基本要素分别是什么？ 3.什么是平价债券、溢价债券及折价债券 4.固定收益证券投资者可能面临的风险？给予解释。 5.债券有什么种类？ 6.债券有怎样不同的债券发行者？带来的风险及收益区别是？ (四)教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段，课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学、 课堂讨论等。 第二章债券市场 (一)目的与要求 1、握馈券市场的多种分类 2、了解债券发行市场的基本情况 3、 熟悉债券交易市场的交易方式、机制与结算方式 4、了解债券信用评级 (二)教学内容 课程思政要求 (1)了解我国债券市场发展趋势、法律法规状况； (2)树立正确的投资观，具备金融从业人员的职业道德意识。 第一节债券市场概述 1、主要内容：债券市场的划分 2、基本概念和知识点：债券基本概念 3、问题与应用（能力要求）：掌握债券的划分 第二节 债券发行市场 1、主要内容：我国的债券发行方式 2、基本概念和知识点：私募VS公募：代销VS包销 3、问题与应用（能力要求）：掌握我国的债券发行方式 4
4 1、主要内容：政府债券（国债）、公司债券、国际债券 2、基本概念和知识点：政府债券（国债）、公司债券、国际债券 3、问题与应用：什么是政府债券（国债）、公司债券、国际债券？ 4、（融入思政元素）从我国政府债券的发行规模变化过程，培养制度自信、 文化自信。 （三）思考与实践 本章思考题 1. 什么是固定收益证券、债券，它们的特点是？ 2. 债券的基本要素分别是什么？ 3. 什么是平价债券、溢价债券及折价债券 4. 固定收益证券投资者可能面临的风险？给予解释。 5. 债券有什么种类？ 6. 债券有怎样不同的债券发行者？带来的风险及收益区别是？ （四）教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段，课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学、 课堂讨论等。 第二章 债券市场 （一）目的与要求 1、掌握债券市场的多种分类 2、了解债券发行市场的基本情况 3、 熟悉债券交易市场的交易方式、机制与结算方式 4、 了解债券信用评级 （二）教学内容 课程思政要求： （1）了解我国债券市场发展趋势、法律法规状况； （2）树立正确的投资观，具备金融从业人员的职业道德意识。 第一节 债券市场概述 1、主要内容：债券市场的划分 2、基本概念和知识点：债券基本概念 3、问题与应用（能力要求）：掌握债券的划分 第二节 债券发行市场 1、主要内容：我国的债券发行方式 2、基本概念和知识点：私募 VS 公募；代销 VS 包销 3、问题与应用（能力要求）：掌握我国的债券发行方式
第三节债券交易市场 1、主要内容： a、债券交易方式、债券交易机制、债券结算方式 b、连续竞价与集合竞价 2、基本概念和知识点：债券的现货交易、回购交易、期货交易 3、问题与应用：连续竞价与集合竞价在债券与股票交易上是一样吗 4、充分认识债券从业人员的基本素质要求（融入课程思政）： 第四节债券信用评级 1、主要内容：情券评级是由独立的私人机构对债券的信用风哈讲行平级 2、基本概念和知识点：债券评级是针对公司发行的某种特定的债券进行 的，而不是对发行债券的公司进行评级。 3、问题与应用：国际上主要三大评级机构是哪几家？ (三)思考题与实践 【单选】下列关于中国债券市场的说法错误的()。 A.银行间债券市场参与者是各类机构投资者，属于大宗交易市场 B.商业银行债券柜台市场是银行间债券市场的延伸，参与者是个人投资者和 非金融机构，属于零售市场 C.交易所市场的参与者包括银行在内的各类社会投资者 D.交易所市场属于集中撮合交易的零售市场 (四)教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段，课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学 课堂讨论等。 第三章债券的价格一货币时间价值 (一)目的与要求 1、理解现金流的含义 2、理解掌握货币时间价值的定义 3、掌握终值与现值的计算 引入净现值(NPV)、有效年利率(EAR)、连续复利 4、举握年金终值与年金现值的计算 (二)教学内容 第一节现金流 1、主要内容：现金流的计算 2、基本概念和知识点：现金流 3、问题与应用：掌握现金流的计算公式 5
5 第三节 债券交易市场 1、主要内容： a、债券交易方式、债券交易机制、债券结算方式 b、连续竞价与集合竞价 2、基本概念和知识点：债券的现货交易、回购交易、期货交易 3、问题与应用：连续竞价与集合竞价在债券与股票交易上是一样吗？ 4、充分认识债券从业人员的基本素质要求（融入课程思政）； 第四节 债券信用评级 1、主要内容：债券评级是由独立的私人机构对债券的信用风险进行评级。 2、基本概念和知识点：债券评级是针对公司发行的某种特定的债券进行 的，而不是对发行债券的公司进行评级。 3、问题与应用：国际上主要三大评级机构是哪几家？ （三）思考题与实践 【单选】下列关于中国债券市场的说法错误的（ ）。 A.银行间债券市场参与者是各类机构投资者，属于大宗交易市场。 B.商业银行债券柜台市场是银行间债券市场的延伸，参与者是个人投资者和 非金融机构，属于零售市场。 C.交易所市场的参与者包括银行在内的各类社会投资者 D.交易所市场属于集中撮合交易的零售市场。 （四）教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段，课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学、 课堂讨论等。 第三章 债券的价格---货币时间价值 （一）目的与要求 1、理解现金流的含义 2、理解掌握货币时间价值的定义 3、掌握终值与现值的计算 引入净现值(NPV)、有效年利率(EAR)、连续复利 4、掌握年金终值与年金现值的计算 （二）教学内容 第一节 现金流 1、主要内容：现金流的计算 2、基本概念和知识点：现金流 3、问题与应用：掌握现金流的计算公式
第二节终值与现值 1、主要内容：终值与现值的计算 2、基本概念和知识点：终值与现值的基本概念 3、问题与应用：掌握终值与现值的计算 第三节年金终值与年金现值 1、 主要内容：年金终值与年金现值的计算 2、基本概念和知识点：年金终值与年金现值的基本概念 3、问题与应用：掌握年金终值与年金现值的计算 (三)思考题 1、单 现金流的终值是如何计算的？ 2、系列现金流的现值是如何计算的？ 3、什么是投资的净现值？ 4、什么是EAR,它是如何计算的？ 5、什么是年金？什么是永续年金？ (四)教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段，课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学、 课堂讨论等。 第三章债券的价格B一内在价值计算 (一)目的与要求 1、掌握债券价值计算的基本步骤 2、 掌提不同债券的内在价值计算 3、理解债券投资决策原理 4、熟悉影响债券内在价值的因素 (二)教学内容 第一节债券内在价值计算基础 1、主要内容： 计算债券内在价值的四个步骤：①选择适当的贴现率；②计算利息收 入的现值：③计算本金的现值：④将上述利息现值和本金现值加总。 2、基本概念和知识点：内在价值的基本概念 3、问题与应用：堂握债券内在价值的计算 第二节不同债券的内在价值计算 1、主要内容： 2.1附息债券： 2.2支付频率不同下的附息债券 6
6 第二节 终值与现值 1、主要内容：终值与现值的计算 2、基本概念和知识点：终值与现值的基本概念 3、问题与应用：掌握终值与现值的计算 第三节 年金终值与年金现值 1、 主要内容：年金终值与年金现值的计算 2、基本概念和知识点：年金终值与年金现值的基本概念 3、问题与应用：掌握年金终值与年金现值的计算 （三）思考题 1、单一现金流的终值是如何计算的? 2、系列现金流的现值是如何计算的？ 3、什么是投资的净现值? 4、什么是 EAR，它是如何计算的? 5、什么是年金?什么是永续年金? （四）教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段，课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学、 课堂讨论等。 第三章 债券的价格 B--内在价值计算 （一）目的与要求 1、掌握债券价值计算的基本步骤 2、掌握不同债券的内在价值计算 3、理解债券投资决策原理 4、熟悉影响债券内在价值的因素 （二）教学内容 第一节 债券内在价值计算基础 1、主要内容： 计算债券内在价值的四个步骤：①选择适当的贴现率；② 计算利息收 入的现值；③计算本金的现值；④将上述利息现值和本金现值加总。 2、基本概念和知识点:内在价值的基本概念 3、问题与应用：掌握债券内在价值的计算 第二节 不同债券的内在价值计算 1、主要内容： 2.1 附息债券； 2.2 支付频率不同下的附息债券；
2.3零息债券： 2.4在两个利息支付日之间购买债券 2.5永久债券： 2.6浮动利率债券 2、基本概念和知识点：附息债券、零息债券、永久债券、浮动利率债券 3、问题与应用：什么是附息债券、零息债券、永久债券、浮动利率债券 第三节债券投资决策方法 1、主要内容： 3.1区分债券内在价值与市场价格 3.2净现值法的决策原则 2、基本概念和知识点：净现值法 3、问题与应用：净现值法的决策原则是什么？ 第四节债券内在价值的影响因素 1、主要内容： 债券内在价值的影响因素 2、基本概念和知识点：内在价值、附息债券 3、问题与应用：影响债券内在价值的影响因素有哪些？ (三)思考与实践 1、债券内在价值计算的四个基本步骤是？ 2、附息债券在不同付息频率下的内在价值计算？ 3、在两个付息日之间购买的债券的价值计算？ 4、NPV在债券投资决策中的应用有哪些？ (四)教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段，课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学、 课堂讨论等。 第四章债券的收益率 (一)目的与要求 1、掌握债券收益率的衡量 2、理解债券总收益率的潜在来源 3、熟悉债券的总收益来源及各种总收益率的计算 (二)教学内容 第一节债券收益率的衡量 1、主要内容：债券收益率的衡量 2、基本概念和知识点：到期收益率 7
7 2.3 零息债券； 2.4 在两个利息支付日之间购买债券； 2.5 永久债券； 2.6 浮动利率债券 2、基本概念和知识点：附息债券、零息债券、永久债券、浮动利率债券 3、问题与应用：什么是附息债券、零息债券、永久债券、浮动利率债券？ 第三节 债券投资决策方法 1、主要内容： 3.1 区分债券内在价值与市场价格； 3.2 净现值法的决策原则 2、基本概念和知识点：净现值法 3、问题与应用：净现值法的决策原则是什么？ 第四节 债券内在价值的影响因素 1、主要内容： 债券内在价值的影响因素 2、基本概念和知识点：内在价值、附息债券 3、问题与应用：影响债券内在价值的影响因素有哪些？ （三）思考与实践 1、债券内在价值计算的四个基本步骤是？ 2、附息债券在不同付息频率下的内在价值计算? 3、在两个付息日之间购买的债券的价值计算? 4、NPV 在债券投资决策中的应用有哪些？ （四）教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段，课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学、 课堂讨论等。 第四章 债券的收益率 （一）目的与要求 1、掌握债券收益率的衡量 2、理解债券总收益率的潜在来源 3、熟悉债券的总收益来源及各种总收益率的计算 （二）教学内容 第一节 债券收益率的衡量 1、主要内容：债券收益率的衡量 2、基本概念和知识点：到期收益率
①到期收益率，②当期收益率，③持有期回报率，④赎回收益率 3、问题与应用：什么是到期收益率、当期收益率、持有期回报率、赎 回收益率？ 第二节债券总收益率的潜在来源 1、主要内容： ①债券总收益的构成、②债券总收益率的计算步骤 ③提前卖出的债券的总收益率、 2、基本概念和知识点：债券总收益 3、问题与应用：掌握债券总收益率的计算步骤 第三节衡量债券组合的历史业绩 1、主要内容： ①平均回报率，②债券组合某个时期的总回报率，③内部回报率 2、基本概念和知识点：①平均回报率，②内部回报率， 3、随堂练习：假定某面值为1000美元的5年期债券目前市场价为957.35 美元，票面利率为5%，且满足市场必要收益率为6%，则债券到期时的总值为？ (三)思考题 1、债券的各种收益率的计算方式，到期收益率、当期收益率、赎回收益 率、持有期收益率？ 2、债券收益率如何年化？ 3、债券的总收益来源及各种总收益率的计算？ 4、债券组合收益率的衡量？ (四)教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段，课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学 课堂讨论等。 第五章债券价格波动性的衡量 (一)目的与要求 1、认识债券价格与收益率的关系 2、熟悉债券价格波动性的特点 3、掌握基点价格值和价格变化的收益值计算 4、掌握凸性和久期并认识其本质意义 (二)教学内容 案例分析（融入课程思政元素）：根据d统计，载至2020年12月18日，今年新增主体 违约共计27家，累计164只债券发生实质性违约，债券违约累计金额超过1600亿元。其中，国 企违约余额由2019年的129.3亿增至今年的518.97亿，增幅达3倍。且2020年以来，AA4评 8
8 ①到期收益率，②当期收益率，③持有期回报率，④赎回收益率 3、问题与应用：什么是到期收益率、当期收益率、持有期回报率、赎 回收益率？ 第二节 债券总收益率的潜在来源 1、主要内容: ①债券总收益的构成、②债券总收益率的计算步骤、 ③提前卖出的债券的总收益率、 2、基本概念和知识点：债券总收益 3、问题与应用：掌握债券总收益率的计算步骤 第三节 衡量债券组合的历史业绩 1、主要内容： ①平均回报率，②债券组合某个时期的总回报率，③内部回报率 2、基本概念和知识点：①平均回报率，②内部回报率， 3、随堂练习：假定某面值为 1000 美元的 5 年期债券目前市场价为 957.35 美元，票面利率为 5%，且满足市场必要收益率为 6%，则债券到期时的总值为？ （三）思考题 1、债券的各种收益率的计算方式，到期收益率、当期收益率、赎回收益 率、持有期收益率…? 2、债券收益率如何年化？ 3、债券的总收益来源及各种总收益率的计算? 4、债券组合收益率的衡量？ （四）教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段，课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学、 课堂讨论等。 第五章 债券价格波动性的衡量 （一）目的与要求 1、认识债券价格与收益率的关系 2、熟悉债券价格波动性的特点 3、掌握基点价格值和价格变化的收益值计算 4、掌握凸性和久期并认识其本质意义 （二）教学内容 案例分析（融入课程思政元素）：根据 Wind 统计，截至 2020 年 12 月 18 日，今年新增主体 违约共计 27 家，累计 164 只债券发生实质性违约，债券违约累计金额超过 1600 亿元。其中，国 企违约余额由 2019 年的 129.3 亿增至今年的 518.97 亿，增幅达 3 倍。且 2020 年以来，AAA 评
级债券的违约数量明显激增。截至12月18日，根据Md统计，自2014年债市首例违约开始， 6年间超70只发行时主体评级为AAA的债券发生实质性违约。其中仅2020年以来超过50只， 占比超过70%。从违约主体来看，下半年大型国企爆雷增加，债券违约状况进一步恶化。试分析 可以从哪些方面化解我国企业债券的违约风险？对机构的评级做更多的了解，增强学生制度自 倍。 第一节债券价格和收益率的关系 1、主要内容： ①债券价格波动性的特点： ②柳律1：情券价格和收益率反方向变动： ③规律2：随着到期日的临近，债券的价格向面值趋近。 2、基本概念和知识点：债券价格波动性的特点 3、问题与应用：掌握债券价格和收益率反方向变动关系 第二节债券价格波动性的特点 1、主要内容： 债券价格波动性的特点—四方面着手理解 ①票面利率大小与债券价格波动：②票面利率与债券价格波动 ③债券价格波动的不对称性；④初始收益率与债券价格波动 2、基本概念和知识点：票面利率、债券价格波动的不对称性 3、问题与应用：债券价格波动性的特点有哪些？ 第三节价格波动性的衡量【：基点价格值和价格变化的收益值 1、主要内容： ①价格波动性衡量方法包括：基点价格值：价格变化的收益值：久期和凸性。 ②基点价格值 一指收益率变化二个基点，也就是Q01个百分点时，债券价 格的变动值。基点价格值是价格变化的绝对值。 ③价格变化的收益值是指债券价格变动一定数量时，对应的收益率变动值 2、基本概念和知识点：基点价格值、久期和凸性 3、问题与应用：什么是债券的基点价格值？ 第四节价格波动性的衡量Ⅱ：凸性和久期 1、主要内容： ①久期的定义：久期一也称为持续期或有效期限，就是价格变化的直 分比除以收益率百分比的变化。 ②久期公式推导和债券久期的计算：③凸性的定义和计算 ④凸性与价格波动的关系；⑤资产组合的久期 2、基本概念和知识点：久期和凸性 3、问题与应用：什么是债券的久期和凸性？
9 级债券的违约数量明显激增。截至 12 月 18 日，根据 Wind 统计，自 2014 年债市首例违约开始， 6 年间超 70 只发行时主体评级为 AAA 的债券发生实质性违约。其中仅 2020 年以来超过 50 只， 占比超过 70%。从违约主体来看，下半年大型国企爆雷增加，债券违约状况进一步恶化。试分析 可以从哪些方面化解我国企业债券的违约风险？对机构的评级做更多的了解，增强学生制度自 信。 第一节 债券价格和收益率的关系 1、主要内容： ①债券价格波动性的特点； ②规律 1：债券价格和收益率反方向变动； ③规律 2：随着到期日的临近，债券的价格向面值趋近。 2、基本概念和知识点：债券价格波动性的特点 3、问题与应用：掌握债券价格和收益率反方向变动关系 第二节 债券价格波动性的特点 1、主要内容： 债券价格波动性的特点——四方面着手理解 ①票面利率大小与债券价格波动；②票面利率与债券价格波动 ③债券价格波动的不对称性 ；④初始收益率与债券价格波动 2、基本概念和知识点：票面利率、债券价格波动的不对称性 3、问题与应用：债券价格波动性的特点有哪些？ 第三节 价格波动性的衡量Ⅰ：基点价格值和价格变化的收益值 1、主要内容： ①价格波动性衡量方法包括：基点价格值；价格变化的收益值；久期和凸性。 ②基点价格值——指收益率变化一个基点，也就是 0.01 个百分点时，债券价 格的变动值。基点价格值是价格变化的绝对值。 ③价格变化的收益值是指债券价格变动一定数量时，对应的收益率变动值。 2、基本概念和知识点：基点价格值、久期和凸性 3、问题与应用：什么是债券的基点价格值？ 第四节 价格波动性的衡量Ⅱ：凸性和久期 1、主要内容： ①久期的定义：久期——也称为持续期或有效期限，就是价格变化的百 分比除以收益率百分比的变化。 ②久期公式推导和债券久期的计算；③凸性的定义和计算 ④凸性与价格波动的关系；⑤资产组合的久期 2、基本概念和知识点：久期和凸性 3、问题与应用：什么是债券的久期和凸性？
(三)思考与实践 1、债券价格和收益率的关系？ 2、债券基点价值的计算方式？ 3、债券价格收益值的计算？ 4、债券组合基点价格值的计算？ 5、债券久期的计算？ 6、债券凸性的计算？ (四)教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段，课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学 课堂讨论等。 第六章利率决定和利率结构 (一)目的与要求 重新认识利密本质 2、熟悉利率风险结构 3、掌握利率期限结构：尤其掌握即期利率与远期利率 4、学会利用收益率曲线进行债券价格计算 (二)教学内容 第一节利率概述 1、主要内容 ①利率的定义 ②基准利率 ③名义利率和实际利率 2、基本概念和知识点：基准利率、名义利率和实际利率 3、问题与应用：什么是基准利率？ 第二节名义利率的决定 1、主要内容： ①无风险名义利率的决定： ②利率也是由两种相互作用的因素决定的：可贷资金的需求和供给。 ③通过替代效应、收入效应以及财富效应对家庭和企业的储蓄产生重要 影响： ④可贷资金理论中的均衡利率。 2、基本概念和知识点：替代效应、收入效应以及财富效应：均衡利率 3、问题与应用：掌握债券的替代效应、收入效应 第三节利率风险结构 10
10 （三）思考与实践 1、债券价格和收益率的关系？ 2、债券基点价值的计算方式？ 3、债券价格收益值的计算? 4、债券组合基点价格值的计算？ 5、债券久期的计算？ 6、债券凸性的计算？ （四）教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段，课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学、 课堂讨论等。 第六章 利率决定和利率结构 （一）目的与要求 1、重新认识利率本质 2、熟悉利率风险结构 3、掌握利率期限结构；尤其掌握即期利率与远期利率 4、学会利用收益率曲线进行债券价格计算 （二）教学内容 第一节 利率概述 1、主要内容： ①利率的定义 ②基准利率 ③名义利率和实际利率 2、基本概念和知识点：基准利率、名义利率和实际利率 3、问题与应用：什么是基准利率？ 第二节 名义利率的决定 1、主要内容： ①无风险名义利率的决定； ②利率也是由两种相互作用的因素决定的：可贷资金的需求和供给。 ③通过替代效应、收入效应以及财富效应对家庭和企业的储蓄产生重要 影响； ④可贷资金理论中的均衡利率。 2、基本概念和知识点：替代效应、收入效应以及财富效应；均衡利率 3、问题与应用：掌握债券的替代效应、收入效应 第三节 利率风险结构