《金融投资分析》课程教学大纲 一、课程基本信息 课程代码:16044502 课程名称:金融投资分析 英文名称:Financial Investment Analysis 课程类别:专业课 学 时:32 学 分:2 适用对象:金融学、投资学金融工程、保险学、以及其它经济、管理类专业。 考核方式:考试 先修课程:经济数学、微观经济学、宏观经济学、统计学、金融学、证券投资学 金融市场学等。 二、课程简介 《金融投资分析》是金融学、投资学、金融工程、保险学等专业的专业课。本课 程以金融市场学、投资学基础理论为指导,使本科生系统学习有关金融市场、投资理 论,系统地了解和掌握金融市场投资工具、投资方式、投资决策等。详细讲解了投资 领域中的风险组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论、市场有效性、证券评估、 路产组合管理等重要内容。 在教学过程中,贯彻理论联系实际相结合的原则,加强对学生方法论的训练,充 分运用多种分析方法,在向本科生传授基本投资理论知识的同时,提高学生分析问题、 解决问题的能力。 三、课程性质与教学目的 课程性质 《金融投资学》是金融学、投资学、金融工程、保险学等专业的专业课。需要金 融市场学、投资学作为先修基础,然后再深入学习投资理论相关的知识,涉及金融市 场投资理论、投资工具、投资决策、投资分析等内容,还涉及金融市场最新的投资事 件分析,诸如“瑞幸咖啡”财务造假事件中的投资者风险管理、上市公司高管的道德 约束、监管层的法律及条例修订等体现我国当前社会主义精神文明建设、金融市场良 1
1 《金融投资分析》课程教学大纲 一、课程基本信息 课程代码:16044502 课程名称:金融投资分析 英文名称:Financial Investment Analysis 课程类别:专业课 学 时:32 学 分:2 适用对象: 金融学、投资学 金融工程、保险学、以及其它经济、管理类专业。 考核方式:考试 先修课程:经济数学、微观经济学、宏观经济学、统计学、金融学、证券投资学、 金融市场学等。 二、课程简介 《金融投资分析》是金融学、投资学、金融工程、保险学等专业的专业课。本课 程以金融市场学、投资学基础理论为指导,使本科生系统学习有关金融市场、投资理 论,系统地了解和掌握金融市场投资工具、投资方式、投资决策等。详细讲解了投资 领域中的风险组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论、市场有效性、证券评估、 资产组合管理等重要内容。 在教学过程中,贯彻理论联系实际相结合的原则,加强对学生方法论的训练,充 分运用多种分析方法,在向本科生传授基本投资理论知识的同时,提高学生分析问题、 解决问题的能力。 三、课程性质与教学目的 课程性质 《金融投资学》是金融学、投资学、金融工程、保险学等专业的专业课。需要金 融市场学、投资学作为先修基础,然后再深入学习投资理论相关的知识,涉及金融市 场投资理论、投资工具、投资决策、投资分析等内容,还涉及金融市场最新的投资事 件分析,诸如“瑞幸咖啡”财务造假事件中的投资者风险管理、上市公司高管的道德 约束、监管层的法律及条例修订等体现我国当前社会主义精神文明建设、金融市场良
序发展的文化内涵。本课程既实用又紧跟时事,具有较强的实践价值 教学目的 本课程的教学目的在于让学生掌握投资学的基本知识和原理,主要包括金融市 场、投资组合理论与实践、资本市场均衡、证券分析,以及应用投资组合管理等,要 求学生从多个方面掌握投资相关知识。本课程全面介绍了投资学的相关理论知识以及 国家经济政策,把握金融市场发展趋势,资本市场改革方向,掌握与投资相关的基本 理论和分析工具,提升风险防范意识,做好投资规划、投资管理、投资决策。 四、教学内容及要求 第一部分绪论 第1章投资环境 (一)目的与要求 1.理解什么是实物资产与金融资产,及它们的区别: 2.掌握企业的融资渠道有哪些? 3.了解金融市场的主要功能: 4.了解金融环境的未来发展趋势如何? 课程思政要求: (1)了解我国金融市场发展趋势、法律法规状况; (2)树立正确的投资观,具备金融从业人员的职业道德意识。 (二)教学内容 1.1实物资产与金融资产 1.主要内容:实物资产 2.基本概念和知识点:实物资产 3.问题与应用(能力要求):什么是实物资产? 1.2金融资产 1.主要内容:理解金融资产在经济中的作用 2.基本概念和知识点:金融资产 3.问题与应用(能力要求):什么是金融资产? 1.3金融市场与经济 1.主要内容: l.3.1金融市场(Financial market)是金融资产的交易场所
2 序发展的文化内涵。本课程既实用又紧跟时事,具有较强的实践价值。 教学目的 本课程的教学目的在于让学生掌握投资学的基本知识和原理,主要包括金融市 场、投资组合理论与实践、资本市场均衡、证券分析,以及应用投资组合管理等,要 求学生从多个方面掌握投资相关知识。本课程全面介绍了投资学的相关理论知识以及 国家经济政策,把握金融市场发展趋势,资本市场改革方向,掌握与投资相关的基本 理论和分析工具,提升风险防范意识,做好投资规划、投资管理、投资决策。 四、教学内容及要求 第一部分 绪论 第 1 章 投资环境 (一)目的与要求 1. 理解什么是实物资产与金融资产,及它们的区别; 2. 掌握企业的融资渠道有哪些? 3. 了解金融市场的主要功能; 4. 了解金融环境的未来发展趋势如何? 课程思政要求: (1)了解我国金融市场发展趋势、法律法规状况; (2)树立正确的投资观,具备金融从业人员的职业道德意识。 (二)教学内容 1.1 实物资产与金融资产 1. 主要内容:实物资产 2. 基本概念和知识点:实物资产 3. 问题与应用(能力要求):什么是实物资产? 1.2 金融资产 1.主要内容:理解金融资产在经济中的作用 2.基本概念和知识点:金融资产 3.问题与应用(能力要求):什么是金融资产? 1.3 金融市场与经济 1.主要内容: 1.3.1 金融市场(Financial market)是金融资产的交易场所
1.3.2金融市场的主体 讨论:(1)企业融资的三个渠道?(2)政府解决财政赤字的三个渠道? 1.3.3金融机构 1.3.4金融市场的主要功能 1.3.5金融市场发展趋势 2.基本概念和知识点:金融市场 3.问题与应用(能力要求):金融市场有哪些主要功能? 1.4投资过程 1.主要内容:投资过程 2.基本概念和知识点:资产选择与资产配置 3.问题与应用(能力要求):投资过程包括哪些方面? 1.5市场是竞争的 1.主要内容:竞争市场 2.基本概念和知识点:竞争市场 3.问题与应用(能力要求):什么是竞争市场? 1.6市场参与者 1.主要内容:市场参与者 2.基本概念和知识点:市场参与者 3。问题与应用(能力要求):市场参与者有哪些? (三)思考题: 1.什么是投资? 2.实物资产与金融资产 3.家庭、企业与政府在资本市场上的地位和作用? 4.金融环境的未来发展趋势如何? (四)教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段,课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学、 课堂讨论等。 第二部分资产组合理论与实践 第5章风险与收益入门及历史回顾 (一)目的与要求 1.理解什么是名义利率和实际利率,及它们之间的计算: 3
3 1.3.2 金融市场的主体 讨论:(1)企业融资的三个渠道?(2)政府解决财政赤字的三个渠道? 1.3.3 金融机构 1.3.4 金融市场的主要功能 1.3.5 金融市场发展趋势 2.基本概念和知识点:金融市场 3.问题与应用(能力要求):金融市场有哪些主要功能? 1.4 投资过程 1.主要内容:投资过程 2.基本概念和知识点:资产选择与资产配置 3.问题与应用(能力要求):投资过程包括哪些方面? 1.5 市场是竞争的 1.主要内容:竞争市场 2.基本概念和知识点:竞争市场 3.问题与应用(能力要求):什么是竞争市场? 1.6 市场参与者 1.主要内容:市场参与者 2.基本概念和知识点:市场参与者 3.问题与应用(能力要求):市场参与者有哪些? (三)思考题: 1.什么是投资? 2.实物资产与金融资产 3.家庭、企业与政府在资本市场上的地位和作用? 4.金融环境的未来发展趋势如何? (四)教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段,课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学、 课堂讨论等。 第二部分 资产组合理论与实践 第 5 章 风险与收益入门及历史回顾 (一)目的与要求 1. 理解什么是名义利率和实际利率,及它们之间的计算;
2.掌握超额收益与风险溢价 3.了解金融市场的资产收益数据的整理: 4.掌握报酬-风险比率(夏普比率)的含义 (二)教学内容 5.1利率水平的决定因素 1.主要内容: 5.l.l实际利率(real interest rate)与名义利率(nominal interest rate) 5.1.2实际利率均衡 5.1.3名义利率均衡 5.1.4税收与实际利率 2.基本概念和知识点:实际利率与名义利率 3.问题与应用(能力要求):实际利率与名义利率之间的关系? 5.2比较不同持有期的收益率 1,主要内容: 5.2.1年百分比利率 5.2.2连续复利收益率 2.基本概念和知识点:持有期收益率 3.问题与应用(能力要求):如何计算持有期的收益率? 5.3国库券与通货膨胀 1.主要内容:国库券与通货膨胀 2.基本概念和知识点:国库券与通货膨胀 3.问题与应用(能力要求):掌握我国的国库券与通货膨胀率 课程思政知识点: (1)了解我国金融市场发展,尤其是重大金融市场恶性事件: (2)帮助学生了解具有中国特色的投资工具、投资思路,提高学生的参与感和 认知程度。 5.4风险与风险溢价 1.主要内容: 5.4.1持有期收益 5.4.2期望收益与标准差:E-V方法 5.4.3超额收益与风险溢价 2.基本概念和知识点:超额收益与风险溢价 4
4 2.掌握超额收益与风险溢价 3.了解金融市场的资产收益数据的整理; 4.掌握报酬-风险比率(夏普比率)的含义 (二)教学内容 5.1 利率水平的决定因素 1.主要内容: 5.1.1 实际利率(real interest rate)与名义利率(nominal interest rate) 5.1.2 实际利率均衡 5.1.3 名义利率均衡 5.1.4 税收与实际利率 2.基本概念和知识点:实际利率与名义利率 3.问题与应用(能力要求):实际利率与名义利率之间的关系? 5.2 比较不同持有期的收益率 1.主要内容: 5.2.1 年百分比利率 5.2.2 连续复利收益率 2.基本概念和知识点:持有期收益率 3.问题与应用(能力要求):如何计算持有期的收益率? 5.3 国库券与通货膨胀 1.主要内容:国库券与通货膨胀 2.基本概念和知识点:国库券与通货膨胀 3.问题与应用(能力要求):掌握我国的国库券与通货膨胀率 课程思政知识点: (1) 了解我国金融市场发展,尤其是重大金融市场恶性事件; (2) 帮助学生了解具有中国特色的投资工具、投资思路,提高学生的参与感和 认知程度。 5.4 风险与风险溢价 1.主要内容: 5.4.1 持有期收益 5.4.2 期望收益与标准差:E-V 方法 5.4.3 超额收益与风险溢价 2.基本概念和知识点:超额收益与风险溢价
3.问题与应用(能力要求):超额收益与风险溢价的计算 5.5历史收益率的时间序列分析 1.主要内容: 5.5.1时间序列与情景分析 5.5.2期望收益与算术平均 5.5.3几何收益率 5.5.4方差与标准差 5.5.5报酬-风险比率(复普比率) 2.基本概念和知识点:期望收益与算术平均、方差与标准差 3.问题与应用(能力要求):掌握报酬-风险比率(复普比率)的额计算 5.6正态分布 1,主要内容:正态分布 2.基本概念和知识点:正态分布 3.问题与应用(能力要求):正态分布的应用 5.7偏离正态分布和风险度量 1.主要内容:偏离正态分布的风险度量 2.基本概念和知识点:偏离正态分布 3.问题与应用(能力要求):偏离正态分布的风险如何度量? 5.8风险组合的历史收益:股票与长期政府债券 1.主要内容: 5.8.1平均收益与标准差 5.8.2风险资产组合的其他统计量 5.8.3夏普比率 5.8.4时间序列相关性 5.8.5偏度与峰度 5.8.6历史风险溢价的估计 5.8.7全球历史数据 2.基本概念和知识点:夏普比率、偏度与峰度 3.问题与应用(能力要求):掌握夏普比率、偏度与峰度的计算 5.9长期投资 1.主要内容:长期投资 2.基本概念和知识点:长期投资 3.问题与应用(能力要求):投资期限的划分 5
5 3.问题与应用(能力要求):超额收益与风险溢价的计算 5.5 历史收益率的时间序列分析 1.主要内容: 5.5.1 时间序列与情景分析 5.5.2 期望收益与算术平均 5.5.3 几何收益率 5.5.4 方差与标准差 5.5.5 报酬-风险比率(夏普比率) 2.基本概念和知识点:期望收益与算术平均、方差与标准差 3. 问题与应用(能力要求):掌握报酬-风险比率(夏普比率)的额计算 5.6 正态分布 1.主要内容:正态分布 2.基本概念和知识点:正态分布 3.问题与应用(能力要求):正态分布的应用 5.7 偏离正态分布和风险度量 1.主要内容:偏离正态分布的风险度量 2.基本概念和知识点:偏离正态分布 3.问题与应用(能力要求):偏离正态分布的风险如何度量? 5.8 风险组合的历史收益:股票与长期政府债券 1.主要内容: 5.8.1 平均收益与标准差 5.8.2 风险资产组合的其他统计量 5.8.3 夏普比率 5.8.4 时间序列相关性 5.8.5 偏度与峰度 5.8.6 历史风险溢价的估计 5.8.7 全球历史数据 2.基本概念和知识点:夏普比率、偏度与峰度 3.问题与应用(能力要求):掌握夏普比率、偏度与峰度的计算 5.9 长期投资 1.主要内容:长期投资 2.基本概念和知识点:长期投资 3.问题与应用(能力要求):投资期限的划分
(三)思考与实践 本章思考题 1.什么是名义利率和实际利率?及它们之间的计算 2.什么是超额收益与风险溢价? 3.中国股票市场的收益率服从正态分布吗? 4.报酬-风险比率(夏普比率)的含义? (四)教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段,课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学、 课堂讨论等。 第6章风险厌恶与风险资产配置 (一)目的与要求 1.掌握如何选择一个风险资产组合? 2.掌握在风险资产与无风险资产间决定配置比例 3.掌握配置比例的技术性要求:效用最大化 4.了解消极投资策略 (二)教学内容 本章的主要内容: 6.1风险与风险厌恶 1.主要内容 6.1.1风险、投机与赌博 6.1.2风险厌恶与效用价值 6.1.3平估风险厌恶系数 2.基本概念和知识点:风险厌恶与效用价值 3.问题与应用(能力要求):风险厌恶系数的评估 6.2风险资产与无风险资产组合的资本配置 1.主要内容:风险资产与无风险资产组合的资本配置 2.基本概念和知识点:风险资产 3.问题与应用(能力要求):风险资产与无风险资产之间如何资本配置? 6.3无风险资产 1.主要内容:无风险资产 2.基本概念和知识点:无风险资产 6
6 (三)思考与实践 本章思考题 1.什么是名义利率和实际利率?及它们之间的计算; 2.什么是超额收益与风险溢价? 3.中国股票市场的收益率服从正态分布吗? 4.报酬-风险比率(夏普比率)的含义? (四)教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段,课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学、 课堂讨论等。 第 6 章 风险厌恶与风险资产配置 (一)目的与要求 1.掌握如何选择一个风险资产组合? 2.掌握在风险资产与无风险资产间决定配置比例 3. 掌握配置比例的技术性要求:效用最大化 4. 了解消极投资策略 (二)教学内容 本章的主要内容: 6.1 风险与风险厌恶 1.主要内容: 6.1.1 风险、投机与赌博 6.1.2 风险厌恶与效用价值 6.1.3 评估风险厌恶系数 2.基本概念和知识点:风险厌恶与效用价值 3.问题与应用(能力要求):风险厌恶系数的评估 6.2 风险资产与无风险资产组合的资本配置 1.主要内容:风险资产与无风险资产组合的资本配置 2.基本概念和知识点:风险资产 3.问题与应用(能力要求):风险资产与无风险资产之间如何资本配置? 6.3 无风险资产 1.主要内容:无风险资产 2.基本概念和知识点:无风险资产
3.问题与应用(能力要求):常可以用来作为无风险资产的有哪些? 6.4单一风险资产与单一无风险资产的投资组合 1.主要内容:资本配置线 2.基本概念和知识点:资本配置线(斜率) 3.问题与应用(能力要求):理解收益与风险的关系 课程思政知识点: (1)探讨我国房产的资产属性,其风险和收益的历史阶段分析,结合我国发展 阶段和阶段目标: (2)解读十九大提出的“房子是用来住的,不是用来炒的”战略要求对我国资 本资产配置的影响,以及对我国公民投资决策的影响。 6.5风险容忍度与资产配置 1.主要内容:风险偏好对资产配置的影响 2.基本概念和知识点:风险厌恶系数、 3.问题与应用(能力要求):理解资本配置线的经济含义 6.6消极策賂:资本市场线 1.主要内容:资本市场线 2.基本概念和知识点:资本市场线、市场组合 3.问题与应用(能力要求):理解资本市场线是资本配置线的特例 (三)思考与实践 1.投资和投机的区别? 2.投资者的风险偏好有哪些? 3.什么是确定等价收益率? 4.区别本章所学的无差异曲线与微观经济学里的无差异曲线? 本章小结: 1.风险溢价、公平博弈与投资者风险态度 2。投资者效用函数 3.确定等价收益率 4.降低资产组合风险的最有效方式是加大无风险 5.资产投资的比重 6.资本配置线的斜率为报酬与波动性比率 7.风险资产的最优头寸 8.消极投资策略 7
7 3.问题与应用(能力要求):常可以用来作为无风险资产的有哪些? 6.4 单一风险资产与单一无风险资产的投资组合 1.主要内容:资本配置线 2.基本概念和知识点:资本配置线(斜率) 3.问题与应用(能力要求):理解收益与风险的关系 课程思政知识点: (1) 探讨我国房产的资产属性,其风险和收益的历史阶段分析,结合我国发展 阶段和阶段目标; (2) 解读十九大提出的“房子是用来住的,不是用来炒的”战略要求对我国资 本资产配置的影响,以及对我国公民投资决策的影响。 6.5 风险容忍度与资产配置 1.主要内容:风险偏好对资产配置的影响 2.基本概念和知识点:风险厌恶系数、 3.问题与应用(能力要求):理解资本配置线的经济含义 6.6 消极策略:资本市场线 1.主要内容:资本市场线 2.基本概念和知识点:资本市场线、市场组合 3.问题与应用(能力要求):理解资本市场线是资本配置线的特例 (三)思考与实践 1.投资和投机的区别? 2.投资者的风险偏好有哪些? 3.什么是确定等价收益率? 4.区别本章所学的无差异曲线与微观经济学里的无差异曲线? 本章小结: 1. 风险溢价、公平博弈与投资者风险态度 2. 投资者效用函数 3. 确定等价收益率 4. 降低资产组合风险的最有效方式是加大无风险 5. 资产投资的比重 6. 资本配置线的斜率为报酬与波动性比率 7. 风险资产的最优头寸 8. 消极投资策略
(四)教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段,课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学 课堂讨论等,并通过讲授点拨与案例穿插的方式展现课程思政内容。 第7章最优风险资产组合 (一)目的与要求 1.掌握风险资产组合与风险分散化原理? 2.掌握风险资产组合的优化 3.掌握从资本配置到证券选择的技术性要求:夏普比最大化 4.了解消极投资策略 (二)教学内容 本章的主要内容: 7.1分散化与组合风险 1,主要内容:投资组合分散化风验 2.基本概念和知识点:充分分散化 3,问题与应用(能力要求):如何利用投资组合降低风险 7.2两个风险资产的组合 1.主要内容:资产收益的数字特征 2.基本概念和知识点:总风险 3.问题与应用(能力要求):收益一均值:风险一方差(标准差) 7.3股票、长期债券、短期债券的资产配置 1.主要内容:股票、长期债券、短期债券的资产配置 2.基本概念和知识点:股票、长期债券、短期债券 3.问题与应用(能力要求):股票、长期债券、短期债券如何配置资产? 课程思政知识点:讨论“花呗”“借项”“白条”等大学生常见的融资工具,运用 债券相关知识来分析这些融资工具的真实利率,帮助学生认识金融工具的真实属性, 倡导年轻人应养成正确的价值观、消费观。 7.4马科维茨资产组合选择模型 1。主要内容:最代化问题的求解 2.基本概念和知识点:收益给定的条件下,风险达到最小 3.问题与应用(能力要求):掌握均方模型的求解思路 7.5风险集合、风险共享与长期投资风险 1.主要内容:长期投资风险
8 (四)教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段,课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学、 课堂讨论等,并通过讲授点拨与案例穿插的方式展现课程思政内容。 第 7 章 最优风险资产组合 (一)目的与要求 1.掌握风险资产组合与风险分散化原理? 2.掌握风险资产组合的优化 3.掌握从资本配置到证券选择的技术性要求:夏普比最大化 4.了解消极投资策略 (二)教学内容 本章的主要内容: 7.1 分散化与组合风险 1.主要内容:投资组合分散化风险 2.基本概念和知识点:充分分散化 3.问题与应用(能力要求):如何利用投资组合降低风险 7.2 两个风险资产的组合 1.主要内容:资产收益的数字特征 2.基本概念和知识点:总风险 3.问题与应用(能力要求):收益—均值;风险—方差(标准差) 7.3 股票、长期债券、短期债券的资产配置 1.主要内容:股票、长期债券、短期债券的资产配置 2.基本概念和知识点:股票、长期债券、短期债券 3.问题与应用(能力要求):股票、长期债券、短期债券如何配置资产? 课程思政知识点:讨论“花呗”“借呗”“白条”等大学生常见的融资工具,运用 债券相关知识来分析这些融资工具的真实利率,帮助学生认识金融工具的真实属性, 倡导年轻人应养成正确的价值观、消费观。 7.4 马科维茨资产组合选择模型 1.主要内容:最优化问题的求解 2.基本概念和知识点:收益给定的条件下,风险达到最小 3.问题与应用(能力要求):掌握均方模型的求解思路 7.5 风险集合、风险共享与长期投资风险 1.主要内容:长期投资风险
2.基本概念和知识点:长期投资风险 3.问题与应用(能力要求):理解充分分散化的经济含义 (三)思考与实践 1.比较系统风险与非系统风险 2.什么是资产组合的有效前沿? 3.如何计算资产组合的的收益与风险? (四)教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段,课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学 课堂讨论等。 第8章指数模型 (一)目的与要求 1.掌握指数模型的假设条件? 2.掌握指数模型的优点和缺点 3.掌握指数模型的实际应用 4.了解消极投资策略 (二)教学内容 本章的主要内容: 8.1单因素证券市场 1.主要内容:马科维茨模型的修正 8.1.1马科维茨模型的输入表 8.1.2收益分布的正态性和系统风险 2.基本概念和知识点:单因素模型的假设条件 3.问题与应用(能力要求):理解单因素模型的经济含义 8.2单指数模型 1.主要内容: 8.2.1期望收益与阝值之间的关系 8.2.2单指数模型的风险与协方差 8.2.3单指数模型的优点和缺点 8.2.4指数模型与分散化 2.基本概念和知识点:单指数模型的假设条件 3.问题与应用(能力要求):
9 2.基本概念和知识点:长期投资风险 3.问题与应用(能力要求):理解充分分散化的经济含义 (三)思考与实践 1.比较系统风险与非系统风险. 2.什么是资产组合的有效前沿? 3.如何计算资产组合的的收益与风险? (四)教学方法与手段 介绍本章教学主要采用的方法和手段,课堂讲授、多媒体教学、网络辅助教学、 课堂讨论等。 第 8 章 指数模型 (一)目的与要求 1.掌握指数模型的假设条件? 2.掌握指数模型的优点和缺点 3. 掌握指数模型的实际应用 4. 了解消极投资策略 (二)教学内容 本章的主要内容: 8.1 单因素证券市场 1.主要内容:马科维茨模型的修正 8.1.1 马科维茨模型的输入表 8.1.2 收益分布的正态性和系统风险 2.基本概念和知识点:单因素模型的假设条件 3.问题与应用(能力要求):理解单因素模型的经济含义 8.2 单指数模型 1.主要内容: 8.2.1 期望收益与 值之间的关系 8.2.2 单指数模型的风险与协方差 8.2.3 单指数模型的优点和缺点 8.2.4 指数模型与分散化 2.基本概念和知识点:单指数模型的假设条件 3.问题与应用(能力要求):
8.3估计单指数模型 1.主要内容:单指数模型的估计 2.基本概念和知识点:单指数模型 3.问题与应用(能力要求):如何估计一个组合或一只股票的单指数模型 8.4组合构造与单指数模型 1.主要内容: 8.4.1与证券分析 8.4.2投资资产的指数组合 8.4.3单指数模型的输入列表 8.4.4单指数模型的最优风险投资组合 8.4.5信息比率 8.4.6最优化程序概述 2.基本概念和知识点: 3.问题与应用(能力要求): 8.5指数模型在组合管理中的实际应用 1.主要内容: 8.5.1指数模型与马科维茨模型的比较 8.5.2指数模型的行业概念(industry version) 8.5.3B的预测 8.5.4指数模型与跟踪投资组合 2.基本概念和知识点:指数模型与马科维茨模型的比较 3.问题与应用(能力要求):如何判断一只股票是被高估还是低估? 本章小结: 1.经济风险可分为系统因素(宏观经济)和公司特有因素(微观经济)导致的。指 数模型假设宏观因素可以用一个市场只是来作为代理变量。 2.单指数模型大大简化了计算量(对证券专门分析)。 3。指数模型通过对超额收益率的回归分析来估计:回归可得证券特征线,斜率就 是该资产的贝塔值。 4.实务中常用总收益率而非超额收益来计量指数模型。 5.金融资产及资产组合的贝塔趋向于1 (三)思考与实践 1.指数模型与马科维茨模型的比较 10
10 8.3 估计单指数模型 1.主要内容:单指数模型的估计 2.基本概念和知识点:单指数模型 3.问题与应用(能力要求):如何估计一个组合或一只股票的单指数模型 8.4 组合构造与单指数模型 1.主要内容: 8.4.1 与证券分析 8.4.2 投资资产的指数组合 8.4.3 单指数模型的输入列表 8.4.4 单指数模型的最优风险投资组合 8.4.5 信息比率 8.4.6 最优化程序概述 2.基本概念和知识点: 3.问题与应用(能力要求): 8.5 指数模型在组合管理中的实际应用 1.主要内容: 8.5.1 指数模型与马科维茨模型的比较 8.5.2 指数模型的行业概念(industry version) 8.5.3 的预测 8.5.4 指数模型与跟踪投资组合 2.基本概念和知识点:指数模型与马科维茨模型的比较 3.问题与应用(能力要求):如何判断一只股票是被高估还是低估? 本章小结: 1. 经济风险可分为系统因素(宏观经济)和公司特有因素(微观经济)导致的。指 数模型假设宏观因素可以用一个市场只是来作为代理变量。 2. 单指数模型大大简化了计算量(对证券专门分析)。 3. 指数模型通过对超额收益率的回归分析来估计;回归可得证券特征线,斜率就 是该资产的贝塔值。 4. 实务中常用总收益率而非超额收益来计量指数模型。 5. 金融资产及资产组合的贝塔趋向于 1 (三)思考与实践 1.指数模型与马科维茨模型的比较.