既有不完全竞争的特征，又有寡头垄断的特征，而且很多行业的产品都有替代品， 当一种商品的价格过高时，消费者就会转向价格较低的商品。通常，竞争程度越 高的行业，其商品价格和企业利润受供求关系影响越大，因此该行业的证券投资 风险越大，而垄断程度越高的行业，其商品价格和企业利润受控制程度越大，证 券投资风险相对较小。   二、行业生命周期分析&nbsp,  任何行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程，这个过程被称为行 业的生命周期。一般说来，行业的生命周期可分为以下四个阶段：(1)初创期： (2)成长期；(3)稳定期：(4)衰退期。四个阶段的各自特点可以用表8-2来 说明。   1.初创期。在这一阶段，由于新行业刚刚诞生或初建不久，投资这个新 兴行业的创业公司为数不多，而且由于初创期产品的研究开发费用和企业创设成 本较高、市场需求狭小，销售收入较低，企业不但没有盈利，反而普遍亏损；同 时，较高的产品成本和价格与较小的市场需求还使这些创业公司面临很大的投资 风险。 在初创期后期，随着行业生产技术的提高，生产成本的降低和市场需求的 扩大，新行业便逐步由高风险低收益的初创期走向高风险高收益的成长期。 2.成长期。在这一时期，新行业生产的产品经过广泛的宣传和顾客的试 用，逐渐赢得了大众的欢迎，市场需求呈上升趋势。同时，由于市场前景看好， 投资于新行业的厂商大量增加，产品也由单一、低质、高价逐步向多样、优质和 低价的方向发展，因而新行业出现了生产厂商和产品相互竞争的局面。由于这一既有不完全竞争的特征，又有寡头垄断的特征，而且很多行业的产品都有替代品， 当一种商品的价格过高时，消费者就会转向价格较低的商品。通常，竞争程度越 高的行业，其商品价格和企业利润受供求关系影响越大，因此该行业的证券投资 风险越大，而垄断程度越高的行业，其商品价格和企业利润受控制程度越大，证 券投资风险相对较小。   二、行业生命周期分析   任何行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变过程，这个过程被称为行 业的生命周期。一般说来，行业的生命周期可分为以下四个阶段：（1）初创期； （2）成长期；（3）稳定期；（4）衰退期。四个阶段的各自特点可以用表 8-2 来 说明。   1．初创期。在这一阶段，由于新行业刚刚诞生或初建不久，投资这个新 兴行业的创业公司为数不多，而且由于初创期产品的研究开发费用和企业创设成 本较高、市场需求狭小，销售收入较低，企业不但没有盈利，反而普遍亏损；同 时，较高的产品成本和价格与较小的市场需求还使这些创业公司面临很大的投资 风险。 在初创期后期，随着行业生产技术的提高，生产成本的降低和市场需求的 扩大，新行业便逐步由高风险低收益的初创期走向高风险高收益的成长期。 2．成长期。在这一时期，新行业生产的产品经过广泛的宣传和顾客的试 用，逐渐赢得了大众的欢迎，市场需求呈上升趋势。同时，由于市场前景看好， 投资于新行业的厂商大量增加，产品也由单一、低质、高价逐步向多样、优质和 低价的方向发展，因而新行业出现了生产厂商和产品相互竞争的局面。由于这一