帐户"888″、承接了40口日经指数期货空头合约,以掩盖这个失误。然而,如此一来,里 森所进行的交易便成了”业主交易",使巴林银行在这个帐户下,暴露在风险部位。数天之后 更由于日经指数上升200点,此空头部位的损失便由2万英镑增为6万英镑了(注:里森当 时年薪还不到5万英镑)。此时里森更不敢将此失误向上呈报 另一个与此同出一辙的错误是里森的好友及委托执行人乔治犯的。乔治与妻子离婚了,整日 沉浸在痛苦之中,并开始自暴自弃。里森喜欢他,因为乔治是他最好的朋友,也是最棒的交 易员之一。但很快乔治开始出错了。里森示意他卖出的100份九月的期货全被他买进,价值 高达800万英镑,而且好几份交易的凭证根本没有填写。 如果乔治的错误泄露出去,里森不得不告别他已很如意的生活。将乔治出现的几次错误记人 8888帐号″对里森来说是举手之劳。但至少有三个问题困扰着他:一是如何弥补这些错误; 二是将错误记人"88″帐号后如何躲过伦敦总部月底的内部审计;三是 SIMEX每天都要他 们追加保证金,他们会计算出新加坡分行每天赔进多少。8888″帐户也可以被显示在 SIMEX 大屏幕上 为了弥补手下员工的失误,里森将自己赚的佣金转入帐户,但其前提当然是这些失误不能大 大,所引起的损失金额也不是太大,但乔治造成的错误确实太大了。 为了赚口足够的钱来补偿所有损失,里森承担愈来愈大的风险,他当时从事大量跨式部位交 易,因为当时日经指数稳定,里森从此交易中赚取期权权利金。若运气不好,日经指数变动 剧烈,此交易将使巴林承受极大损失。里森在一段时日内做得还极顺手。到1993年7月, 他已将"888号帐户亏损的600万英镑转为略有盈余,当时他的年薪为5万英镑,年终奖 金则将近10万英镑。如果里森就此打住,那么,巴林的历史也会改变。 除了为交易员遮掩错误,另一个严重的失误是为了争取日经市场上最大的客户波尼弗伊。在 1993年下旬,接连几天,每天市场价格破纪录地飞涨1000多点,用于清算记录的电脑屏幕 故障频繁,无数笔的交易人帐工作都积压起来。因为系统无法正常工作,交易记录都靠人力。 等到发现各种错误时,里森在一天之内的损失便已高达将近170万美元。在无路可走的情况 下,里森决定继续隐藏这些失误 1994年,里森对损失的金额己经麻木了,88号帐户的损失,由2000万、3000万英镑, 到7月时已达5000万英镑。事实上,里森当时所作的许多交易,是在被市场走势牵着鼻子 走,并非出于他对市场的预期如何。他已成为被其风险部位操纵的傀但。他当时能想的,是 哪一种方向的市场变动会使他反败为胜,能补888号帐户中的亏损,便试着影响市场往那 个方向变动 里森自传中描述:"我为自己变成这样一个骗子感到羞愧一开始是比较小的错误,但现已整 个包围着我,象是癌症一样……,我的母亲绝对不是要把我抚养成这个样子的。 从制度上看,巴林最根本的问题在于交易与淸算角色的混淆。里森在192年去新加坡后, 任职巴林新加坡期货交易部兼清算部经理。作为一名交易员,里森本来应有的工作是代巴林 客户买卖衍生性商品,并替巴林从事套利这两种工作,基本上是没有太大的风险。因为代客 操作,风险由客户自己承担,交易员只是赚取佣金,而套利行为亦只赚取市场间的差价。例 如里森利用新加坡及大贩市场极短时间内的不同价格,替巴林赚取利润。一般银行对予其交 易员持有一定额度的风险部位的许可。但为防止交易员在其所属银行暴露在过多的风险中 这种许可额度通常定得相当有限。而通过清算部门每天的结算工作,银行对其交易员和风险 部位的情况也可予以有效了解并掌握。但不幸的是,里森却一人身兼交易与清算二职 事实上,在里森抵达新加坡前的一个星期,巴林内部曾有一个内部通讯,对此问题可能引起 的大灾难提出关切。但此关切却被忽略,以至于里森到职后,同时兼任交易与清算部门的工 作。如果里森只负责清算部门,如同他本来被赋予的职责一样,那么他便没有必要、也没有 机会为其他交易员的失误行为瞒天过海,也就不会造成最后不可收拾的局面帐户"88888"、承接了 40 口日经指数期货空头合约，以掩盖这个失误。然而，如此一来，里 森所进行的交易便成了"业主交易"，使巴林银行在这个帐户下，暴露在风险部位。数天之后， 更由于日经指数上升 200 点，此空头部位的损失便由 2 万英镑增为 6 万英镑了（注：里森当 时年薪还不到 5 万英镑）。此时里森更不敢将此失误向上呈报。 另一个与此同出一辙的错误是里森的好友及委托执行人乔治犯的。乔治与妻子离婚了，整日 沉浸在痛苦之中，并开始自暴自弃。里森喜欢他，因为乔治是他最好的朋友，也是最棒的交 易员之一。但很快乔治开始出错了。里森示意他卖出的 100 份九月的期货全被他买进，价值 高达 800 万英镑，而且好几份交易的凭证根本没有填写。 如果乔治的错误泄露出去，里森不得不告别他已很如意的生活。将乔治出现的几次错误记人 "88888 帐号"对里森来说是举手之劳。但至少有三个问题困扰着他：一是如何弥补这些错误； 二是将错误记人"88888"帐号后如何躲过伦敦总部月底的内部审计；三是 SIMEX 每天都要他 们追加保证金，他们会计算出新加坡分行每天赔进多少。"88888"帐户也可以被显示在 SIMEX 大屏幕上。 为了弥补手下员工的失误，里森将自己赚的佣金转入帐户，但其前提当然是这些失误不能大 大，所引起的损失金额也不是太大，但乔治造成的错误确实太大了。 为了赚口足够的钱来补偿所有损失，里森承担愈来愈大的风险，他当时从事大量跨式部位交 易，因为当时日经指数稳定，里森从此交易中赚取期权权利金。若运气不好，日经指数变动 剧烈，此交易将使巴林承受极大损失。里森在一段时日内做得还极顺手。到 1993 年 7 月， 他已将"88888"号帐户亏损的 600 万英镑转为略有盈余，当时他的年薪为 5 万英镑，年终奖 金则将近 10 万英镑。如果里森就此打住，那么，巴林的历史也会改变。 除了为交易员遮掩错误，另一个严重的失误是为了争取日经市场上最大的客户波尼弗伊。在 1993 年下旬，接连几天，每天市场价格破纪录地飞涨 1000 多点，用于清算记录的电脑屏幕 故障频繁，无数笔的交易人帐工作都积压起来。因为系统无法正常工作，交易记录都靠人力。 等到发现各种错误时，里森在一天之内的损失便已高达将近 170 万美元。在无路可走的情况 下，里森决定继续隐藏这些失误。 1994 年，里森对损失的金额已经麻木了，88888 号帐户的损失，由 2000 万、3000 万英镑， 到 7 月时已达 5000 万英镑。事实上，里森当时所作的许多交易，是在被市场走势牵着鼻子 走，并非出于他对市场的预期如何。他已成为被其风险部位操纵的傀但。他当时能想的，是 哪一种方向的市场变动会使他反败为胜，能补 88888 号帐户中的亏损，便试着影响市场往那 个方向变动。 里森自传中描述："我为自己变成这样一个骗子感到羞愧--开始是比较小的错误，但现已整 个包围着我，象是癌症一样……，我的母亲绝对不是要把我抚养成这个样子的。" 从制度上看，巴林最根本的问题在于交易与清算角色的混淆。里森在 1992 年去新加坡后， 任职巴林新加坡期货交易部兼清算部经理。作为一名交易员，里森本来应有的工作是代巴林 客户买卖衍生性商品，并替巴林从事套利这两种工作，基本上是没有太大的风险。因为代客 操作，风险由客户自己承担，交易员只是赚取佣金，而套利行为亦只赚取市场间的差价。例 如里森利用新加坡及大贩市场极短时间内的不同价格，替巴林赚取利润。一般银行对予其交 易员持有一定额度的风险部位的许可。但为防止交易员在其所属银行暴露在过多的风险中， 这种许可额度通常定得相当有限。而通过清算部门每天的结算工作，银行对其交易员和风险 部位的情况也可予以有效了解并掌握。但不幸的是，里森却一人身兼交易与清算二职。 事实上，在里森抵达新加坡前的一个星期，巴林内部曾有一个内部通讯，对此问题可能引起 的大灾难提出关切。但此关切却被忽略，以至于里森到职后，同时兼任交易与清算部门的工 作。如果里森只负责清算部门，如同他本来被赋予的职责一样，那么他便没有必要、也没有 机会为其他交易员的失误行为瞒天过海，也就不会造成最后不可收拾的局面