第二节 金融结构与金融发展（原第四节提前） 各国的历史和现实表明，在经济和金融发展过程中，总量增长和结构协调具 有同等重要的地位，特别是当总量增长到一定程度以后，提升发展阶段和效率往 往受到结构问题的制约。金融结构不仅对于微观金融运作和宏观金融调控有重大 影响，而且是金融业自身能否健康发展并充分发挥积极作用的决定性因素。20 世纪60年代，美国经济学家雷蒙德·W戈德史密斯(Raymond W.Goldsmith) 的代表作《金融结构与金融发展》拉开了金融结构与金融发展理论研究的序幕。 戈德史密斯对长达百余年的金融发展史及当代几十个国家的金融结构现状进行 了初步的比较研究，考察了金融结构与金融发展的关系，归纳出了各国金融发展 的基本规律，肯定了金融发展(financial development)对于一国经济增长具 有不可或缺。20世纪70年代后一些经济学家尤其是世界银行的一些专家继续从 各个角度对金融结构与金融发展问题展开研究。 一、金融结构的概念与表现形态 金融结构是指构成金融总体的各个组成部分的分布、存在、相对规模、相互 关系与配合的状态。在某一时点上考察金融结构时，它表现为一个静态的既定状 况：从历史的角度来看，金融结构又始终处于动态的演变状况中，其结果导致了 金融发展水平和层次的提升。 (一)金融工具、金融机构和金融结构 戈德史密斯认为所有金融现象都可归纳为金融工具、金融机构和金融结构三 个方面。其中“金融工具是对其他经济单位的债券凭证和所有权凭证”①，金融 机构则是一种资产与负债主要由金融工具组成的企业，而所谓的金融结构是金融 工具和金融机构的综合，是一国金融工具和金融机构的形式、性质及其相对规模。 他认为金融发展就是金融结构的变化，为了反映各国金融发展的差异，戈德史密 斯主张从比较它们的金融结构入手。“由于金融结构是由金融工具与金融机构共 同决定的，因此应从下面几方面研究一国的金融结构，并尽可能从数量关系上加 以描述。它们是：金融资产与实物资产在总量上的关系：金融资产与负债总额在 各种金融工具中的分布：以金融机构持有和发行的金融资产所占的比例来表示的 金融资产与负债总额在金融机构和非金融经济单位中的分布：以及金融资产与负 债在各个经济部门的地位等”。@ (二)金融结构的衡量指标 由于金融结构首先表现为金融总量中各个组成部分的构成状况，因此，金融 ①戈德史密斯《金融结构与金融发展》第44页，上海三联书店1994年版 ②戈德史密斯《金融结构与金融发展》第1页，上海三联书店1994年版5 第二节 金融结构与金融发展(原第四节提前) 各国的历史和现实表明，在经济和金融发展过程中，总量增长和结构协调具 有同等重要的地位，特别是当总量增长到一定程度以后，提升发展阶段和效率往 往受到结构问题的制约。金融结构不仅对于微观金融运作和宏观金融调控有重大 影响，而且是金融业自身能否健康发展并充分发挥积极作用的决定性因素。20 世纪 60 年代，美国经济学家雷蒙德·W 戈德史密斯（Raymond W. Goldsmith） 的代表作《金融结构与金融发展》拉开了金融结构与金融发展理论研究的序幕。 戈德史密斯对长达百余年的金融发展史及当代几十个国家的金融结构现状进行 了初步的比较研究，考察了金融结构与金融发展的关系，归纳出了各国金融发展 的基本规律，肯定了金融发展（financial development）对于一国经济增长具 有不可或缺。20 世纪 70 年代后一些经济学家尤其是世界银行的一些专家继续从 各个角度对金融结构与金融发展问题展开研究。 一、金融结构的概念与表现形态 金融结构是指构成金融总体的各个组成部分的分布、存在、相对规模、相互 关系与配合的状态。在某一时点上考察金融结构时，它表现为一个静态的既定状 况；从历史的角度来看，金融结构又始终处于动态的演变状况中，其结果导致了 金融发展水平和层次的提升。 （一）金融工具、金融机构和金融结构 戈德史密斯认为所有金融现象都可归纳为金融工具、金融机构和金融结构三 个方面。其中“金融工具是对其他经济单位的债券凭证和所有权凭证”①，金融 机构则是一种资产与负债主要由金融工具组成的企业，而所谓的金融结构是金融 工具和金融机构的综合，是一国金融工具和金融机构的形式、性质及其相对规模。 他认为金融发展就是金融结构的变化，为了反映各国金融发展的差异，戈德史密 斯主张从比较它们的金融结构入手。“由于金融结构是由金融工具与金融机构共 同决定的，因此应从下面几方面研究一国的金融结构，并尽可能从数量关系上加 以描述。它们是：金融资产与实物资产在总量上的关系；金融资产与负债总额在 各种金融工具中的分布；以金融机构持有和发行的金融资产所占的比例来表示的 金融资产与负债总额在金融机构和非金融经济单位中的分布；以及金融资产与负 债在各个经济部门的地位等”。② （二）金融结构的衡量指标 由于金融结构首先表现为金融总量中各个组成部分的构成状况，因此，金融 ① 戈德史密斯《金融结构与金融发展》第 44 页，上海三联书店 1994 年版 ② 戈德史密斯《金融结构与金融发展》第 1 页，上海三联书店 1994 年版