信用扩张只会加剧供求矛盾。当信用膨胀导致经济过度扩张时，就会出现泡沫经 济，引发通货膨胀、信用危机和金融危机，对生产、流通、分配和消费带来诸多 不利影响。 (二)金融危机破坏经济发展的稳定性和安全性，引发经济危机 金融业是一个高风险行业，在经营过程中始终伴随着利率风险、流动性风险、 信用风险、汇率风险、国际风险等诸多的系统性风险和非系统性风险，这些风险 的存在直接威胁着金融业的安全，一旦风险失控，就会出现债务危机、清偿力危 机。而少数金融机构出现支付困难、清偿力不足时，就会失去公众信任，动摇信 用的基础，引发挤提存款、抛售有价证券、抢购保值品等金融恐慌现象，造成社 会支付体系的中断和货币信用关系的混乱，通过累及连带的“多米诺骨牌”效应， 使大批金融机构破产倒闭，整个国家将陷于金融危机之中。由于金融业在国民经 济中的特殊重要性和作用力，加上金融业是一种公共性行业，涉及面极广，一旦 金融危机爆发，必然破坏整体经济运作和社会经济秩序，甚至引发经济危机，累 及世界经济，1997年的东南亚金融危机就是一个典型的实例。 (三)金融泡沫加剧了经济虚拟化程度，加剧经济动荡 20世纪60年代以来，西方金融创新出现持续高潮以后，大量新型金融工具 不断涌现、新型金融市场不断形成，新业务、新交易层出不穷，这些创新成果在 活跃金融、推动金融发展的同时，也加大了信用膨胀的可能性和现实性。尤其是 衍生金融工具与市场，如股票指数交易、股票指数期货交易、股票指数期权交易 等，从设计到交易都与真实信用和现实社会再生产无关，与市场流通或产业发展 无关，不具有便利筹资和投融资、促进储蓄向投资转化的基本功能。这些虚拟资 本衍生品的市场价值变动剧烈，通过反复易手而自我膨胀，成为最有刺激性的投 机工具，在交易量以几何级数的放大过程中，拉大了有价证券和真实资本价值的 差距，滋生金融泡沫，膨胀虚拟资本，刺激过度投资，增大投资风险，对经济发 展有很大的破坏性。这不仅因为金融泡沫有很大的资金吸附能力，而且因为金融 泡沫不具有持久性，虚拟资本在价格暴涨中的泡沫膨胀，只能通过价格暴跌、泡 沫破灭来消肿，实现价值回归。这种膨胀与消肿将会造成金融市场的动荡和整体 经济运转的失常，拉大经济波动的幅度并有可能引发经济危机。 正因为在现代经济发展中金融可能带来的这些负面影响有巨大的破坏性，所 以当代世界各国都十分重视金融宏观调控和金融监管，力图通过有效的宏观调控 实现金融总量与经济总量的均衡，通过有效的外部监管、内部自律、行业互律和 社会公律来控制金融机构的经营风险，防止发生金融泡沫，保持金融安全与健康， 实现经济的持续、稳定和协调发展。4 信用扩张只会加剧供求矛盾。当信用膨胀导致经济过度扩张时，就会出现泡沫经 济，引发通货膨胀、信用危机和金融危机，对生产、流通、分配和消费带来诸多 不利影响。 （二）金融危机破坏经济发展的稳定性和安全性，引发经济危机 金融业是一个高风险行业，在经营过程中始终伴随着利率风险、流动性风险、 信用风险、汇率风险、国际风险等诸多的系统性风险和非系统性风险，这些风险 的存在直接威胁着金融业的安全，一旦风险失控，就会出现债务危机、清偿力危 机。而少数金融机构出现支付困难、清偿力不足时，就会失去公众信任，动摇信 用的基础，引发挤提存款、抛售有价证券、抢购保值品等金融恐慌现象，造成社 会支付体系的中断和货币信用关系的混乱，通过累及连带的“多米诺骨牌”效应， 使大批金融机构破产倒闭，整个国家将陷于金融危机之中。由于金融业在国民经 济中的特殊重要性和作用力，加上金融业是一种公共性行业，涉及面极广，一旦 金融危机爆发，必然破坏整体经济运作和社会经济秩序，甚至引发经济危机，累 及世界经济，1997 年的东南亚金融危机就是一个典型的实例。 （三）金融泡沫加剧了经济虚拟化程度，加剧经济动荡 20 世纪 60 年代以来，西方金融创新出现持续高潮以后，大量新型金融工具 不断涌现、新型金融市场不断形成，新业务、新交易层出不穷，这些创新成果在 活跃金融、推动金融发展的同时，也加大了信用膨胀的可能性和现实性。尤其是 衍生金融工具与市场，如股票指数交易、股票指数期货交易、股票指数期权交易 等，从设计到交易都与真实信用和现实社会再生产无关，与市场流通或产业发展 无关，不具有便利筹资和投融资、促进储蓄向投资转化的基本功能。这些虚拟资 本衍生品的市场价值变动剧烈，通过反复易手而自我膨胀，成为最有刺激性的投 机工具，在交易量以几何级数的放大过程中，拉大了有价证券和真实资本价值的 差距，滋生金融泡沫，膨胀虚拟资本，刺激过度投资，增大投资风险，对经济发 展有很大的破坏性。这不仅因为金融泡沫有很大的资金吸附能力，而且因为金融 泡沫不具有持久性，虚拟资本在价格暴涨中的泡沫膨胀，只能通过价格暴跌、泡 沫破灭来消肿，实现价值回归。这种膨胀与消肿将会造成金融市场的动荡和整体 经济运转的失常，拉大经济波动的幅度并有可能引发经济危机。 正因为在现代经济发展中金融可能带来的这些负面影响有巨大的破坏性，所 以当代世界各国都十分重视金融宏观调控和金融监管，力图通过有效的宏观调控 实现金融总量与经济总量的均衡，通过有效的外部监管、内部自律、行业互律和 社会公律来控制金融机构的经营风险，防止发生金融泡沫，保持金融安全与健康， 实现经济的持续、稳定和协调发展