第二阶段:以q-理论( q-theory)的形成为标志 (1)托宾( Tobin,1969)首先提出这该想法,Abel(1979)、 Yoshikawa(1980)和 Hayashi (1982)70年代后期和80年代初完善,随之成为投资理论的主流; (2)q-理论显然比新古典投资理论更具有一般性。事实上,新古典投资理论只是q 理论的一个特例。 (3)q-理论中的投资决定不是依赖于过去的变量,而是依赖于对未来的预期 第三阶段:以不可逆性投资理论( theory of irreversible investment)的形成为标志。 (1)Arow(1968)和Kurz(1970)最早作出研究 (2) McDonald Siegel(1985), Pindyck(1988)2E (3)投资含有所谓沉淀性成本( sunk cost),固定资产投资决策中所存在的不确定 性 复旦大学经济学院 3复旦大学经济学院 3