本练习题仅供课堂练习使用 习题二:收益与风险 1.什么是期望收益率和要求收益率?它们在什么情况下是相同的? 1.什么是风险?如何度量与估计风险? 2.如果你是一个风险中立(中性)者或风险爱好者,那么,风险收益的讨论是否还有价 值 3.什么是投资组合?分散化局限性是指什么? 4.在单一风险性金融资产风险-收益分析中,为什么用贝塔值取代方差? 5.资本市场线和证券市场线的差别是什么? 6.公司资本成本在什么情况下可以作为投资项目的贴现率? 8、假如国库券年利率为3%,市场组合的期望收益率为15%。根据资本资产定价理论解释: (1)市场风险溢酬为多少? (2)贝塔值为0.7时,投资者要求的收益率为多少? (3)如果投资者希望股票的期望收益率为12%,则其贝塔值为多少? 9、设有A、B两种股票,A股票收益率估计10%,标准差为6%,B股票收益率估计7%, 标准差为4%。两只股票的相关系数为01。又假如投资者拟同时投资A、B股票,投资比例 分别为20%和80% (1)请在坐标图中标出该投资组合的点 (2)请结合不同的可能投资比例,画出投资组合的有效集 10、假如海飞公司100%权益融资。海飞公司在过去半年中,每月的收益率和市场组合收益 率如下表所示 时间 海飞公司收益率 市场组合收益率 第1个月 第2个月 0.9% 第3个月 0.7% 第5个月 第6个月 1.2% (1)计算海飞公司股票贝塔值。 (2)如果海飞公司引入债务融资,那么,其股票贝塔值是高了还是低了? (二) 1.以下分别是19992003年通货膨胀率、股票市场收益率和国库券收益率(%): 通货膨胀 股票市场收益率 国库券收益率 1999 2000 3.4 109本练习题仅供课堂练习使用 习题二：收益与风险 （一） 1． 什么是期望收益率和要求收益率？它们在什么情况下是相同的？ 1. 什么是风险？如何度量与估计风险？ 2. 如果你是一个风险中立（中性）者或风险爱好者，那么，风险-收益的讨论是否还有价 值？ 3. 什么是投资组合？分散化局限性是指什么？ 4. 在单一风险性金融资产风险-收益分析中，为什么用贝塔值取代方差？ 5. 资本市场线和证券市场线的差别是什么？ 6. 公司资本成本在什么情况下可以作为投资项目的贴现率? 8、假如国库券年利率为 3%，市场组合的期望收益率为 15%。根据资本资产定价理论解释： （1）市场风险溢酬为多少？ （2）贝塔值为 0.7 时，投资者要求的收益率为多少？ （3）如果投资者希望股票的期望收益率为 12%，则其贝塔值为多少？ 9、设有 A、B 两种股票，A 股票收益率估计 10%，标准差为 6%，B 股票收益率估计 7%， 标准差为 4%。两只股票的相关系数为 0.1。又假如投资者拟同时投资 A、B 股票，投资比例 分别为 20%和 80%。 （1）请在坐标图中标出该投资组合的点； （2）请结合不同的可能投资比例，画出投资组合的有效集。 10、假如海飞公司 100%权益融资。海飞公司在过去半年中，每月的收益率和市场组合收益 率如下表所示： 时间 海飞公司收益率 市场组合收益率 第 1 个月 -1% 2% 第 2 个月 -0.9% 3% 第 3 个月 1.1% 4% 第 4 个月 0.7% 4% 第 5 个月 -0.8% 5% 第 6 个月 1.2% 3% （1） 计算海飞公司股票贝塔值。 （2） 如果海飞公司引入债务融资，那么，其股票贝塔值是高了还是低了？ （二） 1．以下分别是 1999-2003 年通货膨胀率、股票市场收益率和国库券收益率（%）： 年 份 通货膨胀率 股票市场收益率 国库券收益率 1999 2000 2.7 3.4 23.6 -10.9 4.7 5.9