I.知识点讲解 (一)套期保值的概念 套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市 场上买卖商品的临时替代物,对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格 进行保险的交易活动。套期保值又分为卖方套期保值和买方套期保值: 卖方套期保值是为了防止现货价格在交割时下跌的风险,而先在期货市场卖出与现货 同样数量的合约所进行的交易方式。通常是在农场主为防止收割时,农作物价格下跌:矿业 主为防止矿产开采以后价格下跌;经销商或加工商为防止货物购进而未卖出时价格下跌而采 取的保值方式 例1:某农场主在7月份担心到收割时玉米价格会下跌,于是决定在7月份在期货市场 上以1080元/吨的价格卖出一份合约以进行套期保值。到收割时,玉米价格果然下跌到950 元/吨,农场主将现货玉米以此价卖给经营者。同时,期货价格也同样下跌,跌至950元/吨 农场主就以此价买回一份期货合约,来对冲初始的空头,从中他赚取的130元/吨正好用来 抵补现货市场上少收取的部分,而为此所付出的代价就是丧失了有利的价格变动可能带来的 利益。但是,由于他们通过套期保值回避了不利价格变动的风险,使其可以集中精力于自己 的生产经营活动,以获取正常利润。 同理,买方套期保值是为了防止购货价格在未来交割时上涨的风险,而先在期货市场买 入与现货同样数量的合约所进行的交易方式 (二)商品期货套期保值业务应遵循原则 商品期货套期保值业务,需在现货交易时或交易前平仓,平仓损益不确认当期损益,先 记入“递延套保损益”科目,待现货交易完成时,调整购货成本(买方套期保值)或销货收 入(卖方套期保值),以实现套期保值的目标 (三)商品期货套期保值业务的会计处理 情形会计处理 开仓建立套期保值头寸,追加套期保值合约保证金借:期货保证金一一套保合约 贷:期货保证金一一非套保合约(或者银行存款) 套保合约平仓平仓损益结转“递延套保损益”借或贷:期货保证金一一套保合约 贷或借:递延套保损益 支付手续费借:递延套保损益 贷:期货保证金一一套保合约II．知识点讲解 （一）套期保值的概念 套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市 场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格 进行保险的交易活动。套期保值又分为卖方套期保值和买方套期保值： 卖方套期保值是为了防止现货价格在交割时下跌的风险，而先在期货市场卖出与现货 同样数量的合约所进行的交易方式。通常是在农场主为防止收割时，农作物价格下跌；矿业 主为防止矿产开采以后价格下跌；经销商或加工商为防止货物购进而未卖出时价格下跌而采 取的保值方式。 例 1：某农场主在 7 月份担心到收割时玉米价格会下跌，于是决定在 7 月份在期货市场 上以 1080 元/吨的价格卖出一份合约以进行套期保值。到收割时，玉米价格果然下跌到 950 元/吨，农场主将现货玉米以此价卖给经营者。同时，期货价格也同样下跌，跌至 950 元/吨， 农场主就以此价买回一份期货合约，来对冲初始的空头，从中他赚取的 130 元/吨正好用来 抵补现货市场上少收取的部分，而为此所付出的代价就是丧失了有利的价格变动可能带来的 利益。但是，由于他们通过套期保值回避了不利价格变动的风险，使其可以集中精力于自己 的生产经营活动，以获取正常利润。 同理，买方套期保值是为了防止购货价格在未来交割时上涨的风险，而先在期货市场买 入与现货同样数量的合约所进行的交易方式。 （二）商品期货套期保值业务应遵循原则 商品期货套期保值业务，需在现货交易时或交易前平仓，平仓损益不确认当期损益，先 记入“递延套保损益”科目，待现货交易完成时，调整购货成本（买方套期保值）或销货收 入（卖方套期保值），以实现套期保值的目标。 （三）商品期货套期保值业务的会计处理 情形 会计处理 开仓建立套期保值头寸，追加套期保值合约保证金 借：期货保证金――套保合约 贷：期货保证金――非套保合约（或者银行存款） 套保合约平仓 平仓损益结转“递延套保损益” 借或贷：期货保证金――套保合约 贷或借：递延套保损益 支付手续费 借：递延套保损益 贷：期货保证金――套保合约