本习题仅供课堂练习使用 习题三:资本预算 1、为什么说净现值法是最重要的传统资本预算方法? 2、在计算年现金净流量时,为什么需要在净利润基础上将年折旧额加回? 3、为什么回收期法会使得投资者偏好短期投资项目?尽管该方法在理论上是不健全的,但 为什么投资者仍旧钟爱它? 4、什么是互斥方案?在进行互斥方案决策时,为什么净现值法是最不易犯错的资本预算方 法? 5、请解释资本预算中使用情景分析的理由? 6、为什么说决策树分析法是传统资本预算中的动态分析法? 7、某项目需投资100万元,预计今后3年每年税前现金流入为50万元,公司承担30%的 所得税率,公司要求收益率为10%,不考虑通胀因素 (1)计算该项目的净现值 (2)计算内含报酬率。 8、某公司拟引进一项目,投资额为100万元,有效期为4年,直线折旧,不考虑残值。公 司所得税税率30%。投资者要求收益率为12%。未来存在不确定性,销售量等变量 能的估值见下表: 不景气 正常 繁荣 销量 40万件 50万件 70万件 单位变动成本 6元/件 4元/件 3元/件 售价 9元/件 10元/件 2元/见 固定成本 20万元 20万元 20万元 请对引进项目进行敏感性分析 1.考虑下列项目: 项目 现金流(元) -1000 +1000 -2000 +1000 +1000 +4000 +1000 +1000 3000 +1000 1000 +1000 +1000 问:哪个项目最优? 2.计算下列项目的内部收益率(单位:元 +3500 +4000 4000 3.A先生要在下面两种投资中挑选一个投资: 项目 现金流(元) 内含收益率(%)本习题仅供课堂练习使用 习题三：资本预算 （一） 1、 为什么说净现值法是最重要的传统资本预算方法？ 2、 在计算年现金净流量时，为什么需要在净利润基础上将年折旧额加回？ 3、 为什么回收期法会使得投资者偏好短期投资项目？尽管该方法在理论上是不健全的，但 为什么投资者仍旧钟爱它？ 4、 什么是互斥方案？在进行互斥方案决策时，为什么净现值法是最不易犯错的资本预算方 法？ 5、 请解释资本预算中使用情景分析的理由？ 6、 为什么说决策树分析法是传统资本预算中的动态分析法？ 7、 某项目需投资 100 万元，预计今后 3 年每年税前现金流入为 50 万元，公司承担 30%的 所得税率，公司要求收益率为 10%，不考虑通胀因素。 （1） 计算该项目的净现值； （2） 计算内含报酬率。 8、 某公司拟引进一项目，投资额为 100 万元，有效期为 4 年，直线折旧，不考虑残值。公 司所得税税率 30%。投资者要求收益率为 12%。未来存在不确定性，销售量等变量可 能的估值见下表： 不景气 正常 繁荣 销量 40 万件 50 万件 70 万件 单位变动成本 6 元/件 4 元/件 3 元/件 售价 9 元/件 10 元/件 12 元/见 固定成本 20 万元 20 万元 20 万元 请对引进项目进行敏感性分析。 （二） 1．考虑下列项目： 项目 现金流（元） C0 C1 C2 C3 C4 C5 A B C -1 000 -2 000 -3 000 +1 000 +l 000 +1 000 0 +1 000 +1 000 0 +4000 0 0 +1 000 +1 000 0 +1 000 +1 000 问：哪个项目最优？ 2．计算下列项目的内部收益率（单位：元）： C0 C1 C2 C3 -3 000 +3 500 +4 000 -4 000 3．A 先生要在下面两种投资中挑选一个投资： 项目 现金流（元） 内含收益率（%）