浙江大学远程教育学院—金融工程学 浙江大学继续敦育学院 Schodl ot 牛市看涨期权价差(二) B、X<r<=XH时:投资者买入的协议价格较低的 看涨期权执行,收益为Sr-XL-CL;投资者卖出的协 议价格较高的看涨期权不被执行,收益为CH:总收益 为Y=Sr-XL-CL+CH C、当Sr>XH时:投资者买入的协议价格较低的看涨 期权执行,收益为Sr-XL-CL投资者卖出的协议价 格较高的看涨期权被执行,收益为(Sr-XH-CH) 总收益为Y=(XH-XL)-(CL-CH) XL XH S 盈亏平衡点为:S0=XL-CL+CH 出人字就13 牛市看涨期权价差（二） B、XL<ST<=XH 时：投资者买入的协议价格较低的 看涨期权执行，收益为ST – XL – CL；投资者卖出的协 议价格较高的看涨期权不被执行，收益为 CH;总收益 为Y= ST –XL - CL + CH C、当ST>XH时：投资者买入的协议价格较低的看涨 期权执行，收益为ST – XL – CL；投资者卖出的协议价 格较高的看涨期权被执行，收益为（ST – XH – CH） 总收益为Y=（XH – XL）-（ CL – CH） 盈亏平衡点为：S0=XL - CL + CH S0=XL - CL + CH S0=XL - CL + CH S0=XL - CL + CH