浙江大学远程教育学院—金融工程学 浙江大学继续敦育学院 Schodl ot 牛市看涨期权价差(-) 牛市看涨期权价差 定义:投资者在买进一个协定价格较低的看涨期权的同时再卖出 个到期日、标的物相同但协定价格较高的看涨期权 设买进的协议价格较低的看涨期权的协定价为:XL 买进的协议价格较低的看涨期权的期权价为:CL 卖出的协议价格较高的看涨期权的协定价为:XH 卖出的协议价格较高的看涨期权的期权价为:CH 到期时标的物的市场价格为ST,总收益为Y。 XL XH A、当ST<=XL时: 买进的看涨期权不执行,收益是=cL: 卖出的看涨期权不被执行,收益是cH 总收益为:Y=cH=cL<0 字人同字同字12 牛市看涨期权价差（一） A C XL XH B A、当ST< =XL ST< =XL ST< =XL ST< =XL时： 买进的看涨期权不执行，收益是 –CL； 卖出的看涨期权不被执行，收益是CH； 总收益为：Y= CH - CL<0 Y= CH - CL<0 Y= CH - CL<0 Y= CH - CL<0