第十一章国际要素流动 和商品在国际间流动一样,生产要素在国际间的流动也是国际分工的重要组成部分 并且其相对地位随国际分工的发展而日显突出。本章我们探讨国际要素流动的若干基本原 理。这对于进一步理解国际分工和国际间的经济联系是必要的,因为要素的流动不仅直接或 间接地对国际贸易发生影响,而且它本身就作为联系各国经济的重要渠道在发挥作用。 第一节国际资本流动 我们在本书中讨论国际资本流动时,经常使用国际投资这一概念。实际上,正是投资 者的对外投资行为,才造成了资本在国际间的流动。因此,当我们不是特别强调投资主体的 行为时,这两个概念完全可以互换使用。国际投资,按照投资者对所投资项目的实际控制程 度而被划分为直接投资和间接投资(证券投资)。所谓直接投资,是指投资者对所入的资金 的实际运行过程具有足够的影响力和控制权的投资。比如,在国外投资建立独资企业,便是 典型的例子。但不是所有的直接投资都要求有100%的股权,实际上由于现代公司所有权的 极度分散,往往只持有一小部分股权便已形成实际控制权,所以许多西方国家在统计上把拥 有10%的股仅作为区分直接投资和间接投资的标准。关于直接投资的分析是下一章的任务 我们这里在不涉及投资主体和企业行为的情况下讨论资本的国际流动问题,也就是间接投资 问题。所谓间接投资就是指投资者不直接操纵或影响资金的实际运行过程的投资。比如,投 资者购买了国外某独立企业的债券,投资者只是作为一个债权人,至于他所投下的资金在企 业中怎样使用则与他没有直接关系,他的关心的只是投资的回报率,他所能决定的只是是否 进行这项投资。所以对于间接投资,我们将把它作为纯金融资产的流动来对待,并把它放在 这一章,作为抽象意义上的要素流动问题进行讨论 资本流动纯理论 在经济学原理中,我们把投资视为一种推迟消费的行为,或者说,进行投资就是用目 前的消费去换取未来的(通常是更多的)消费。根据这一解释,我们也可以把国际投资看作 是一种国际交换,但不象国际贸易理论所描述的是用一种商品交换另一种商品,而是用现在 的商品去换取未来的商品。这样,我们便可以用我们所熟悉的相对价格原理来分析资本流 的发生机制了。第十一章 国际要素流动 和商品在国际间流动一样，生产要素在国际间的流动也是国际分工的重要组成部分， 并且其相对地位随国际分工的发展而日显突出。本章我们探讨国际要素流动的若干基本原 理。这对于进一步理解国际分工和国际间的经济联系是必要的，因为要素的流动不仅直接或 间接地对国际贸易发生影响，而且它本身就作为联系各国经济的重要渠道在发挥作用。 第一节 国际资本流动 我们在本书中讨论国际资本流动时，经常使用国际投资这一概念。实际上，正是投资 者的对外投资行为，才造成了资本在国际间的流动。因此，当我们不是特别强调投资主体的 行为时，这两个概念完全可以互换使用。国际投资，按照投资者对所投资项目的实际控制程 度而被划分为直接投资和间接投资（证券投资）。所谓直接投资，是指投资者对所入的资金 的实际运行过程具有足够的影响力和控制权的投资。比如，在国外投资建立独资企业，便是 典型的例子。但不是所有的直接投资都要求有 100%的股权，实际上由于现代公司所有权的 极度分散，往往只持有一小部分股权便已形成实际控制权，所以许多西方国家在统计上把拥 有 10%的股仅作为区分直接投资和间接投资的标准。关于直接投资的分析是下一章的任务。 我们这里在不涉及投资主体和企业行为的情况下讨论资本的国际流动问题，也就是间接投资 问题。所谓间接投资就是指投资者不直接操纵或影响资金的实际运行过程的投资。比如，投 资者购买了国外某独立企业的债券，投资者只是作为一个债权人，至于他所投下的资金在企 业中怎样使用则与他没有直接关系，他的关心的只是投资的回报率，他所能决定的只是是否 进行这项投资。所以对于间接投资，我们将把它作为纯金融资产的流动来对待，并把它放在 这一章，作为抽象意义上的要素流动问题进行讨论。 一、资本流动纯理论 在经济学原理中，我们把投资视为一种推迟消费的行为，或者说，进行投资就是用目 前的消费去换取未来的（通常是更多的）消费。根据这一解释，我们也可以把国际投资看作 是一种国际交换，但不象国际贸易理论所描述的是用一种商品交换另一种商品，而是用现在 的商品去换取未来的商品。这样，我们便可以用我们所熟悉的相对价格原理来分析资本流动 的发生机制了。 - 1 -