r1=19%:r2=16%;β1=1.5:β2=1 a.要找出哪个投资者是更好的个股预测家,我们来考察他们的不正常收益,即超过正常 的阿尔法值的部分,也就是在实际收益和根据证券市场线估计的收益之间的差额。没有 公式中的有关信息(无风险利率和市场收益率),我们无法得出哪个投资者的预测更准确 b.如果r=6%且rM=14%,则(用表示非正常收益)有 B1=196+15(14-6)]=19-18=1 β2=16[6+1(14-6)]=16-14=2% 这里,第二个投资者有更高的非正常收益,因此他表现为更准确的预测者。通过更好的 预测,第二个投资者得以在他的资产组合中添加定价过低的股票 c.如果rf=3%且rM=15%,则有 β1=19[3+15(15-3)]=1921=-2% β2=16-[3+1(153)]=16-15=1% 这里,不仅第二个投资者表现为更佳的预测者,而且第一个投资者的预测显得毫无价值 (或更糟) 6、6%(16%6%)*1.2=18% 18%*25-0.5+25=29r1= 19%；r2= 16%；β1= 1 . 5；β2= 1 a. 要找出哪个投资者是更好的个股预测家，我们来考察他们的不正常收益，即超过正常 的阿尔法值的部分，也就是在实际收益和根据证券市场线估计的收益之间的差额。没有 公式中的有关信息(无风险利率和市场收益率)，我们无法得出哪个投资者的预测更准确。 b. 如果 rf= 6%且 rM= 1 4%，则(用表示非正常收益)有 β1= 1 9-[ 6 + 1.5 ( 14-6 ) ] = 19 - 18 = 1% β2= 1 6-[ 6 + 1 ( 14-6 ) ] = 16-14 = 2% 这里，第二个投资者有更高的非正常收益，因此他表现为更准确的预测者。通过更好的 预测，第二个投资者得以在他的资产组合中添加定价过低的股票。 c. 如果 rf= 3%且 rM= 15%，则有 β1= 19-[ 3 + 1.5 ( 15-3 ) ] = 19-21 = - 2% β2= 16-[ 3 + 1 ( 15-3 ) ] = 16-15 = 1% 这里，不仅第二个投资者表现为更佳的预测者，而且第一个投资者的预测显得毫无价值 (或更糟)。 6、 6%+（16%-6%）*1.2=18% 18%*25-0.5+25=29