指出,目前中国经济处于经济结构转型中,大多数行业因产能过剩而经营不佳,即使是运营效率高的民营 企业亦无力回天。在目前的大环境下,指望混合所有制成为拯救所有国企的一剂灵丹妙药,并不太现实 在混合所有制下,原有的国资委管理体制将发生变化,国资委不能再凭一纸公文或行政指令对企业经营 指手划脚,未来国资委需要用资本力量和市场化手段来管理,这就使得国资运营公司和国资投资公司变得 很有必要 祝波善指出,“国资委其实就是一个产权人的代表,简单讲只要做老板就可以了,现在的情况是把老板和 婆婆一起做了,将来国资委应该只是监管者就可以了。”他说,国资运营公司和国资投资公司的设想与新加 坡淡马锡有点相象,但淡马锡的管理层是职业经理人,而中国的国企基本上都有行政级别,很多国企高管 此前就担任过多年的官员。祝波善建议,为减少改革阻力,国有公司的董事会成员仍可继续保留行政级别, 而经理层可按职业经理人的要求来考虑,以业绩说话 此外,分类监管和打破垄断亦会是未来国企改革的重点。按目前市场上主流意见,国防军事等战略产业 以及公共服务类企业,仍由国资委来直接监管,而在竞争性行业中,应允许国资逐步退出 冯兴元指出,如果国有企业没有大量便宜的土地等资源,没有税收优惠或其他补贴,国企的竞争力并不 如民营企业。所以国企改革应促使国资从盈利性领域退出,即使是在电讯或电网等领域,亦有分拆资产或 引入民营资本的空 改革将带来哪些影响? 瑞银证券特约首席经济学家汪涛认为,改革对中国经济中长期前景有积极影响。改革对各行业的影响可 能在不同阶段都各不相同。另外,改革的顺序(一定程度上取决于改革受到的阻力)也十分重要 对短期经济增长的影响 有利于增长的改革措施:原则上取消政府对企业投资的行政审批,一些经济社会事项下放地方和基层管 理,推进工商注册制度便利化、允许社会资金和外资进入服务业,放开中小城市落户限制、实施土地改革 以赋予农民更多权利进行土地交易、发展自贸区、放宽二胎政策、扩大养老金和医保覆盖范围、允许地方 政府通过发债等多种方式拓宽城市建设融资渠道、健全多层次资本市场并鼓励金融创新。这些措施要么拉 动投资、要么促进消费,从而会推动GDP更快增长 不利于增长的改革措施:加强地方政府预算管理,提高国企分红比例、收紧“三公”经费支出,加大资源 消耗、环境损害、安全生产、新増债务等指标在发展成果考核评价体系中的权重,调整能源和资源价格(可 能推高投入成本),利率市场化和资本账户开放(可能导致资金成本上升),以及推进房产税。这些措施 可能会抑制(公共)消费或投资,从而拉低GDP增长。当然,从长期来看,它们能够提高资源的使用效率、 使长期增长更具可持续性 短期增长前景展望:未来12个月里,上述领域的大多数改革都不太可能取得实质性进展一这主要是考 虑到改革的复杂性和困难性、需要突破一些特殊利益集团的阻挠、以及许多改革的实施都需要遵循正常的 行政和立法程序这一事实 各个领域改革的不同进展可能会对未来12-18个月经济增长带来上行风险。短期内投资项目审批权下放 允许社会资本进入服务业、放宽户籍和二胎政策、以及金融产品创新等方面的进展可能更快,而加强政府 预算管理、国企改革、改善政府治理等方面的进展可能较慢。这一改革顺序可能会促进投资和经济在短期 内更快增长,但也会提高投资过快增长、杠杆过快上升的相关风险。 对长期增长前景的影响 如果《决定》所勾勒的各领域改革顺利推进,那么中国经济和社会中存在的结构性问题将得以解决,中 国经济将踏上一条更加均衡、更可持续的发展道路。举例来说,能源和资源价格改革、国企改革、地方政 府财政改革以及房产税的实施应该都会帮助中国经济减少对房地产和重工业的依赖,转变资源和环境消耗 型的增长模式。服务业开放、户籍和劳动力市场改革、养老金和医保改革应该会促进劳动密集型服务行业 的发展、就业以及居民收入增长,从而促进消费增长。户籍、土地以及社保体制改革也能帮助缩小收入和 机遇差距(尤其是城镇和农村人群之间),盘活劳动力市场,降低社会不稳定的风险。 随着经济增长变得更平衡、更可持续、且更加市场导向、资源也能够得到更有效配置,这意味着资本浪指出，目前中国经济处于经济结构转型中，大多数行业因产能过剩而经营不佳，即使是运营效率高的民营 企业亦无力回天。在目前的大环境下，指望混合所有制成为拯救所有国企的一剂灵丹妙药，并不太现实。 在混合所有制下，原有的国资委管理体制将发生变化，国资委不能再凭一纸公文或行政指令对企业经营 指手划脚，未来国资委需要用资本力量和市场化手段来管理，这就使得国资运营公司和国资投资公司变得 很有必要。 祝波善指出，“国资委其实就是一个产权人的代表，简单讲只要做老板就可以了，现在的情况是把老板和 婆婆一起做了，将来国资委应该只是监管者就可以了。”他说，国资运营公司和国资投资公司的设想与新加 坡淡马锡有点相象，但淡马锡的管理层是职业经理人，而中国的国企基本上都有行政级别，很多国企高管 此前就担任过多年的官员。祝波善建议，为减少改革阻力，国有公司的董事会成员仍可继续保留行政级别， 而经理层可按职业经理人的要求来考虑，以业绩说话。 此外，分类监管和打破垄断亦会是未来国企改革的重点。按目前市场上主流意见，国防军事等战略产业 以及公共服务类企业，仍由国资委来直接监管，而在竞争性行业中，应允许国资逐步退出。 冯兴元指出，如果国有企业没有大量便宜的土地等资源，没有税收优惠或其他补贴，国企的竞争力并不 如民营企业。所以国企改革应促使国资从盈利性领域退出，即使是在电讯或电网等领域，亦有分拆资产或 引入民营资本的空间。 改革将带来哪些影响？ 瑞银证券特约首席经济学家汪涛认为，改革对中国经济中长期前景有积极影响。改革对各行业的影响可 能在不同阶段都各不相同。另外，改革的顺序（一定程度上取决于改革受到的阻力）也十分重要。 对短期经济增长的影响 有利于增长的改革措施：原则上取消政府对企业投资的行政审批，一些经济社会事项下放地方和基层管 理，推进工商注册制度便利化、允许社会资金和外资进入服务业，放开中小城市落户限制、实施土地改革 以赋予农民更多权利进行土地交易、发展自贸区、放宽二胎政策、扩大养老金和医保覆盖范围、允许地方 政府通过发债等多种方式拓宽城市建设融资渠道、健全多层次资本市场并鼓励金融创新。这些措施要么拉 动投资、要么促进消费，从而会推动 GDP 更快增长。 不利于增长的改革措施：加强地方政府预算管理，提高国企分红比例、收紧“三公”经费支出，加大资源 消耗、环境损害、安全生产、新增债务等指标在发展成果考核评价体系中的权重，调整能源和资源价格（可 能推高投入成本），利率市场化和资本账户开放（可能导致资金成本上升），以及推进房产税。这些措施 可能会抑制（公共）消费或投资，从而拉低 GDP 增长。当然，从长期来看，它们能够提高资源的使用效率、 使长期增长更具可持续性。 短期增长前景展望：未来 12 个月里，上述领域的大多数改革都不太可能取得实质性进展──这主要是考 虑到改革的复杂性和困难性、需要突破一些特殊利益集团的阻挠、以及许多改革的实施都需要遵循正常的 行政和立法程序这一事实。 各个领域改革的不同进展可能会对未来12-18 个月经济增长带来上行风险。短期内投资项目审批权下放、 允许社会资本进入服务业、放宽户籍和二胎政策、以及金融产品创新等方面的进展可能更快，而加强政府 预算管理、国企改革、改善政府治理等方面的进展可能较慢。这一改革顺序可能会促进投资和经济在短期 内更快增长，但也会提高投资过快增长、杠杆过快上升的相关风险。 对长期增长前景的影响 如果《决定》所勾勒的各领域改革顺利推进，那么中国经济和社会中存在的结构性问题将得以解决，中 国经济将踏上一条更加均衡、更可持续的发展道路。举例来说，能源和资源价格改革、国企改革、地方政 府财政改革以及房产税的实施应该都会帮助中国经济减少对房地产和重工业的依赖，转变资源和环境消耗 型的增长模式。服务业开放、户籍和劳动力市场改革、养老金和医保改革应该会促进劳动密集型服务行业 的发展、就业以及居民收入增长，从而促进消费增长。户籍、土地以及社保体制改革也能帮助缩小收入和 机遇差距（尤其是城镇和农村人群之间），盘活劳动力市场，降低社会不稳定的风险。 随着经济增长变得更平衡、更可持续、且更加市场导向、资源也能够得到更有效配置，这意味着资本浪