越来越不耐烦,亚马逊的股价也遭了殃,市值削去了一半,让2000年《时代周刊》的风云 人物贝佐斯身价也跟着大跌。2000年第四季度,亚马逊的股价跌至1997年年中以来的最低 点,华尔街的分析师们对亚马逊公司的前景也逐渐丧失了信心。2002年亚马逊第三财政季 度净亏损为3500万美元,合每股亏损9美分,不过去年同期亚马逊的季度亏损高达17亿 美元,合每股股票亏损46美分,这主要是其低廉的价格和免费送货服务策略的结果。2003 年4月25日,亚马逊公布第一季度净亏损1000万美元,合每股亏损003美元;上年同期 净亏损2300万美元,合每股006美元。亚马逊自去年第四季度为历来第二次实现净利后 重又出现亏损。总之,这家零售网站每年看上去都得亏损。高昂的运营成本迫使亚马逊关闭 了美国8个货仓中的两个,并裁减了15%员工。大多数时间里,投资者都在担心亚马逊是 否有能力付清供应商的货款,而且公司的负债高达21亿美元。 该公司在2002年中实现了大翻身,其核心业务-书籍及音乐和影像产品的销售焕发了 勃勃生机,增长强劲,尽管还难以达到净利润,但亚马逊已经大幅缩减了亏损额。2001年 第四财政季度亚马逊实现小额利润,这是该公司首次宣告盈利。今年第一季度,亚马逊再次 实现盈利。 2.亚马逊的扩张战略 研究亚马逊的扩张战略,可以考察图1-5所示的示意图。 SP F TP S TP 图1-5亚马逊扩张战略示意图 在图1-5中,SP( starting point)代表着亚马逊的起点,FTP( first turning point)是指 亚马逊第一个转折点,其时,亚马逊利用先机,成就了网上书店的霸业,但贝索斯以前瞻性 的目光引导亚马逊从一个纯网上书店转型成网上电子零售商,并逐渐成为电子商务的领头 羊,无论是公司规模还是业绩,都达到了一个高峰,这时,亚马逊便到了S.TP( second turning point)。在这个转折点上,亚马逊面临着一个两难的选择。在从第一转折点到第二转折点过 程中,亚马逊采取一种类似圈地的手段,尽可能地在零售领域持续高速扩张,这种高速扩张, 在直接成就了亚马逊的同时,也带来了许多致命的问题。回笼资金及新接收资金的不断重新 投入,使得亚马逊一直处于亏损状态,赢利问题始终无法解决。如果停止这种扩张或者减缓 扩张的速度,赢利问题或许可以迎刃而解,投资者可以马上得到钱,但亚马逊就会被紧追其 后的对手赶上甚至反超,乃至被淘汰出局。是减慢扩张速度,先赢利呢?还是继续保持扩张 速度,置嬴利于不顾呢?选择A还是B,这个棘手的问题摆到了贝索斯的桌面上 在亚马逊从网上书店转向电子零售商的过程中,依托于科技股的新经济随同电子商务 起摆在了人们面前。是真正的行业巨人,还是一个美丽的肥皂泡?亚马逊因此成为了话题的 另一个焦点。而纳斯达克的一草一木,一举一动,都影响着以亚马逊为代表的互联网公司的 价值取向。亏损,居然成了大多数公司的共同特色,而成长速度最快的亚马逊,更被赢利这 个问题苦苦困扰着 这种长期的巨额亏损严重地影响了股民及投资商的信心,他们有理由对亚马逊的前途产越来越不耐烦，亚马逊的股价也遭了殃，市值削去了一半，让 2000 年《时代周刊》的风云 人物贝佐斯身价也跟着大跌。2000 年第四季度，亚马逊的股价跌至 1997 年年中以来的最低 点，华尔街的分析师们对亚马逊公司的前景也逐渐丧失了信心。2002 年亚马逊第三财政季 度净亏损为 3500 万美元，合每股亏损 9 美分，不过去年同期亚马逊的季度亏损高达 1.7 亿 美元，合每股股票亏损 46 美分，这主要是其低廉的价格和免费送货服务策略的结果。2003 年 4 月 25 日，亚马逊公布第一季度净亏损 1000 万美元，合每股亏损 0.03 美元；上年同期 净亏损 2300 万美元，合每股 0.06 美元。亚马逊自去年第四季度为历来第二次实现净利后， 重又出现亏损。总之，这家零售网站每年看上去都得亏损。高昂的运营成本迫使亚马逊关闭 了美国 8 个货仓中的两个，并裁减了 15%员工。大多数时间里，投资者都在担心亚马逊是 否有能力付清供应商的货款，而且公司的负债高达 21 亿美元。 该公司在 2002 年中实现了大翻身，其核心业务--书籍及音乐和影像产品的销售焕发了 勃勃生机，增长强劲，尽管还难以达到净利润，但亚马逊已经大幅缩减了亏损额。2001 年 第四财政季度亚马逊实现小额利润，这是该公司首次宣告盈利。今年第一季度，亚马逊再次 实现盈利。 2. 亚马逊的扩张战略 研究亚马逊的扩张战略，可以考察图 1-5 所示的示意图。 图 1-5 亚马逊扩张战略示意图 在图 1-5 中，S.P（starting point）代表着亚马逊的起点，F.T.P（first turning point）是指 亚马逊第一个转折点，其时，亚马逊利用先机，成就了网上书店的霸业，但贝索斯以前瞻性 的目光引导亚马逊从一个纯网上书店转型成网上电子零售商，并逐渐成为电子商务的领头 羊，无论是公司规模还是业绩，都达到了一个高峰，这时，亚马逊便到了 S.T.P（second turning point）。在这个转折点上，亚马逊面临着一个两难的选择。在从第一转折点到第二转折点过 程中，亚马逊采取一种类似圈地的手段，尽可能地在零售领域持续高速扩张，这种高速扩张， 在直接成就了亚马逊的同时，也带来了许多致命的问题。回笼资金及新接收资金的不断重新 投入，使得亚马逊一直处于亏损状态，赢利问题始终无法解决。如果停止这种扩张或者减缓 扩张的速度，赢利问题或许可以迎刃而解，投资者可以马上得到钱，但亚马逊就会被紧追其 后的对手赶上甚至反超，乃至被淘汰出局。是减慢扩张速度，先赢利呢？还是继续保持扩张 速度，置赢利于不顾呢？选择 A 还是 B，这个棘手的问题摆到了贝索斯的桌面上。 在亚马逊从网上书店转向电子零售商的过程中，依托于科技股的新经济随同电子商务一 起摆在了人们面前。是真正的行业巨人，还是一个美丽的肥皂泡？亚马逊因此成为了话题的 另一个焦点。而纳斯达克的一草一木，一举一动，都影响着以亚马逊为代表的互联网公司的 价值取向。亏损，居然成了大多数公司的共同特色，而成长速度最快的亚马逊，更被赢利这 个问题苦苦困扰着。 这种长期的巨额亏损严重地影响了股民及投资商的信心，他们有理由对亚马逊的前途产 S.P F.T.P S.T.P A B