、普通股票筹资 公司可以通过发行普通股票( Common stock)筹资所需的长期资金。由此筹集的 资金称为权益资本 )普通股票的特点 普通股票是一种永久性的权益证券,它代表对公司的所有权,股票的持有者是 公司的股东。普通股票有以下的特点。 1,投票表决权。股东是公司的所有者,拥有对公司的控制权。股东对公司的 控制权主要是通过在股东大会上的投票表决权体现的。股份有限公司要能正常经 营,股东必须要将对公司的经营决策权授予董事会,由董事会任命总经理。而董事 会则是由股东选举产生的。 在股东大会上,股东的投票是按照其持有的股份数量的多少来进行的,实行 股一票的原则。在选举公司董事会时有两种投票制度。公司章程必须规定采用何种 投票制度。 一种投票制度是多数投票制。多数投票制是指股东对拥有的每一股在选举每 位董事时都拥有一份投票权。例如,假设一位股东持有100股普通股票。公司要选 举三位董事。在实行多数投票制,每一位董事实际上是分别选举的,该股东对每 位董事只能投100票。不同董事席位的选票是分别统计的,候选人以获得多数选票 当选。采用多数投票制,能使公司拥有多数股份的团体能决定所有的董事。 另一种投票制度是累积投票制。累积投资制是在选举公司董事会时保护少数股 东利益的一种投票制度。根据累积投票制,股东可将各个董事席位的选票都集中进 来,投在一个或几个候选人身上。由于选票不是分别计算而是累积计算的,因此, 持有少数股份的股东如果将他们的选票集中起来,也可以在公司董事会中选出代表 他们利益的董事。 2,股东有按持股比例分享公司派发的股利的权利。股东是公司的所有者,公 司的税后利润在支付了优先股票的股利后都归普通股票的股东所有。但是,利润是 否以股利分派给股东,取决于公司的利润分配决策。股利支付不是公司的法定义 务 3,股东有优先认购公司新发行股票的权利。这种权利主要是保护公司现有股 东的利益,使股东的持股比例,因而对公司的控制权不受新发行股票的影响;同 时,也使股东不受公司低价发行股票造成的股票价格稀释的影响。 (二)普通股票筹资的优缺点 公司采用发行普通股票来筹资具有以下几方面的优点 1,普通股票不必承担固定的支付。就发行普通股票的公司来说,股利的支付 不是其法定的义务。如果公司盈利较多,它可以给普通股票派发较高的股利,如果 公司盈利较少或没有盈利,或有其它原因,公司也可以不给普通股东派发股利。 与债务的利息完全相反,公司不管盈利水平如何都必须按时支付利息。 2,普通股票没有规定的到期日,不用偿还,是永久性的资金。公司没有偿还 普通股的义务,投资者要收回投资,只能通过股票市场的交易变现。 3,提高公司的借款能力和信用可靠性。普通股票构成公司支付债务利息的基 础,因此,通过发行普通股票给公司的债权人提供了更大的保护一、普通股票筹资 公司可以通过发行普通股票(Common Stock)筹资所需的长期资金。由此筹集的 资金称为权益资本。 （一）普通股票的特点 普通股票是一种永久性的权益证券，它代表对公司的所有权，股票的持有者是 公司的股东。普通股票有以下的特点。 1，投票表决权。股东是公司的所有者，拥有对公司的控制权。股东对公司的 控制权主要是通过在股东大会上的投票表决权体现的。股份有限公司要能正常经 营，股东必须要将对公司的经营决策权授予董事会，由董事会任命总经理。而董事 会则是由股东选举产生的。 在股东大会上，股东的投票是按照其持有的股份数量的多少来进行的，实行一 股一票的原则。在选举公司董事会时有两种投票制度。公司章程必须规定采用何种 投票制度。 一种投票制度是多数投票制。多数投票制是指股东对拥有的每一股在选举每一 位董事时都拥有一份投票权。例如，假设一位股东持有 100 股普通股票。公司要选 举三位董事。在实行多数投票制，每一位董事实际上是分别选举的，该股东对每一 位董事只能投 100 票。不同董事席位的选票是分别统计的，候选人以获得多数选票 当选。采用多数投票制，能使公司拥有多数股份的团体能决定所有的董事。 另一种投票制度是累积投票制。累积投资制是在选举公司董事会时保护少数股 东利益的一种投票制度。根据累积投票制，股东可将各个董事席位的选票都集中进 来，投在一个或几个候选人身上。由于选票不是分别计算而是累积计算的，因此， 持有少数股份的股东如果将他们的选票集中起来，也可以在公司董事会中选出代表 他们利益的董事。 2，股东有按持股比例分享公司派发的股利的权利。股东是公司的所有者，公 司的税后利润在支付了优先股票的股利后都归普通股票的股东所有。但是，利润是 否以股利分派给股东，取决于公司的利润分配决策。股利支付不是公司的法定义 务。 3，股东有优先认购公司新发行股票的权利。这种权利主要是保护公司现有股 东的利益，使股东的持股比例，因而对公司的控制权不受新发行股票的影响；同 时，也使股东不受公司低价发行股票造成的股票价格稀释的影响。 （二）普通股票筹资的优缺点 公司采用发行普通股票来筹资具有以下几方面的优点。 1，普通股票不必承担固定的支付。就发行普通股票的公司来说，股利的支付 不是其法定的义务。如果公司盈利较多，它可以给普通股票派发较高的股利，如果 公司盈利较少或没有盈利，或有其它原因，公司也可以不给普通股东派发股利。这 与债务的利息完全相反，公司不管盈利水平如何都必须按时支付利息。 2，普通股票没有规定的到期日，不用偿还，是永久性的资金。公司没有偿还 普通股的义务，投资者要收回投资，只能通过股票市场的交易变现。 3，提高公司的借款能力和信用可靠性。普通股票构成公司支付债务利息的基 础，因此，通过发行普通股票给公司的债权人提供了更大的保护