GEEM全球智库半月谈 目录 目 最 世奡熬 百年停漭?基于阿痣经济的一些思考 导读:阿根廷是世界上唯一一个在20世纪是发达国家但在2000年变成发展中国家的 国家。对此的很多解释着眼于贸易开放、政治制度、金融一体化、金融发展、以及宏观经济 不稳定等因素。目前还没有研究定量地对这些因素的相对重要性给出评估。本文证明金融发 展与制度变革是导致上世纪阿根廷非常规发展的两大主要因素 理解《21世纪赟本论》:來自理论楳型的文持 导读:经济増长与不平等的关系近来再次成为经济学的焦点问题。本文基于 Paul romer 的内生増长模型构建了一个理论框架作为 Piketty的数据攴持。模型中,假设有两个均衡增 长的国家:一者称为“ merit”,有着较低的资本产出比、高利率和高增长,另者称为“ rent”与 前者刚好相反。类似于技术创新,物质资本回报率的提高可以解释“ merit¨向“rent`进行转变 的原因 大宗商品价格分化:恙国跌,欧淜张 12 导读:本文认为当前大宗商品的美元计价下跌、欧元计价上升,主要源于预期的美联储 紧缩政策。作者认为货币政策有四种渠道通过实际利率影响大宗商品的价格,分别是提现渠 道、库存渠道、金融化渠道和汇率渠道。目前上述机制大部分并没有发挥作用。但投资者预 期明年美国的利率会上升,由于预期的自我实现,本该于明年价格下跌,却在今年提前发生。 只有汇率渠道一直在发挥作用。 全球殆 全球经济逐渐回暖 14 导读:在末来两年,预计全球经济将逐渐回暖。全球产出预计在2015和2016年分别增 长3.7%、39%,而2014年为34%。发达经济体增长预计将显著提速,由于私人部门杠杆 率降低,发达经济体将对货币政策刺激和石油价格走低刺激更敏感。新兴经济体将从发达经 济体更强的需求中获益,但目前其国内经济的结构性问题仍抑制高增长率的扩张。本文附录 含大量图表,可参见原文链接 全球经济秩序的炙鍵年份 导读:2014年的主要国际事件包括埃博拉在非洲的爆发、伊斯兰国的崛起、俄罗斯合 并克里米亚等。但本年度最具划时代意义的变化是:中国首次发起挑战,开始与美国争夺世 界经济秩序之主导者地位。本文指出,中国在2014年一系列“大手笔”举措的实际操作性与 可持续性还有待观察,但隐藏在这些举措背后的巨大野心毋庯置疑。华盛顿应当仔细考虑如 何更精明地回应中国巨龙发起的挑战 东北亚的三歪义 20 导读:东北亚各地区在历史问题、领土争端上始终摩擦不断,但在经贸合作方面仍有进I CEEM 全球智库半月谈 目录 目 录 世界热点 百年 停 滞？ 基 于阿 根廷 经 济史 的 一些 思考 ................................ 3 导读：阿根廷是世界上唯一一个在 20 世纪是发达国家但在 2000 年变成发展中国家的 国家。对此的很多解释着眼于贸易开放、政治制度、金融一体化、金融发展、以及宏观经济 不稳定等因素。目前还没有研究定量地对这些因素的相对重要性给出评估。本文证明金融发 展与制度变革是导致上世纪阿根廷非常规发展的两大主要因素。 理解 《21 世纪 资 本 论》 ： 来自 理 论模 型的 支 持 ........................ 7 导读：经济增长与不平等的关系近来再次成为经济学的焦点问题。本文基于 Paul Romer 的内生增长模型构建了一个理论框架作为 Piketty 的数据支持。模型中，假设有两个均衡增 长的国家：一者称为“merit”，有着较低的资本产出比、高利率和高增长，另者称为“rent”与 前者刚好相反。类似于技术创新，物质资本回报率的提高可以解释“merit”向“rent”进行转变 的原因。 大宗 商 品价 格 分化 ：美 国 跌， 欧 洲涨 ..................................... 12 导读：本文认为当前大宗商品的美元计价下跌、欧元计价上升，主要源于预期的美联储 紧缩政策。作者认为货币政策有四种渠道通过实际利率影响大宗商品的价格，分别是提现渠 道、库存渠道、金融化渠道和汇率渠道。目前上述机制大部分并没有发挥作用。但投资者预 期明年美国的利率会上升，由于预期的自我实现，本该于明年价格下跌，却在今年提前发生。 只有汇率渠道一直在发挥作用。 全球治理 全球 经 济逐 渐 回暖 ................................................................. 14 导读：在未来两年，预计全球经济将逐渐回暖。全球产出预计在 2015 和 2016 年分别增 长 3.7%、3.9%，而 2014 年为 3.4%。发达经济体增长预计将显著提速，由于私人部门杠杆 率降低，发达经济体将对货币政策刺激和石油价格走低刺激更敏感。新兴经济体将从发达经 济体更强的需求中获益，但目前其国内经济的结构性问题仍抑制高增长率的扩张。本文附录 含大量图表，可参见原文链接。 全球 经 济秩 序 的关 键年 份 ....................................................... 17 导读：2014 年的主要国际事件包括埃博拉在非洲的爆发、伊斯兰国的崛起、俄罗斯合 并克里米亚等。但本年度最具划时代意义的变化是：中国首次发起挑战，开始与美国争夺世 界经济秩序之主导者地位。本文指出，中国在 2014 年一系列“大手笔”举措的实际操作性与 可持续性还有待观察，但隐藏在这些举措背后的巨大野心毋庸置疑。华盛顿应当仔细考虑如 何更精明地回应中国巨龙发起的挑战。 东北 亚 的三 边 主义 ................................................................. 20 导读：东北亚各地区在历史问题、领土争端上始终摩擦不断，但在经贸合作方面仍有进