国际上成熟的证券市场绝大部分都设有二板市场，美国的NASDAQ(纳 斯达克)市场是二板市场的鼻祖，其他国家的二板市场基本都是借鉴NASDAQ 市场而建立起来的。因此，二板市场都具有共同的特点，具体表现为： 第一，在服务对象上，二板市场是以新兴高科技公司为主的市场，满足进 行高科技，高风险投资的中小型企业的融资需要。 第二，在上市标准上，由于高科技公司的自身特征，对其上市条件要求相 对较低，如对上市公司经营业绩水平和资产规模的要求，都显著低于主板市场。 第三，在交易方式上，二板市场既可以按照主板市场的交易模式，通过证 券交易所来进行交易，也可以没有交易大厅、没有固定地点，完全依托计算机网 络交易系统，按照场外市场方式进行交易。 第四，在投资者构成上，由于二板市场具有较高的交易风险，一般不宜成 为一个向所有投资者开放的大众市场，而是以专业机构投资者为主要参与者，个 人投资者则通过投资基金间接参与二板市场。 第五，在监督与管理上，由于在二板市场上市的企业规模小、设立时间短、 业绩要求不高等，所以二板市场投资风险和交易风险都大于主板市场，因此对二 板上市公司的信息披露等要求更加严格。 3.证券二板市场与主板市场的比较 二板市场与主板市场都属于证券的交易市场，为已发行的股票或其他证券 提供交易的场所，但二板市场是在主板市场达到一定发达程度的基础上而产生 的，并且在二板市场上市的股票可以转到主板市场进行交易，二者既有密切的联 系，又有明显的差异。 (1)市场定位及上市标准上的差异 从美国NASDAQ市场到英国AIM市场、新加坡SESDAQ市场、香港创 业板市场，其市场定位都是以“发展潜力”为市场主题，服务对象是具有成长性、 发展前景好的中小型企业或中小型科技企业，因此对上市规模、以往业绩、股东 数量等都比主板市场要求较低：而主板市场主要以较大型企业及基础行业为服务 对象，上市标准相对严格，要求较高。 (2)上市公司整体风险上的差异 新兴的科技企业本身基础软弱，多数是在某些尚被开发的领域寻求发展，国际上成熟的证券市场绝大部分都设有二板市场，美国的 NASDAQ（纳 斯达克）市场是二板市场的鼻祖，其他国家的二板市场基本都是借鉴 NASDAQ 市场而建立起来的。因此，二板市场都具有共同的特点，具体表现为： 第一，在服务对象上，二板市场是以新兴高科技公司为主的市场，满足进 行高科技，高风险投资的中小型企业的融资需要。 第二，在上市标准上，由于高科技公司的自身特征，对其上市条件要求相 对较低，如对上市公司经营业绩水平和资产规模的要求，都显著低于主板市场。 第三，在交易方式上，二板市场既可以按照主板市场的交易模式，通过证 券交易所来进行交易，也可以没有交易大厅、没有固定地点，完全依托计算机网 络交易系统，按照场外市场方式进行交易。 第四，在投资者构成上，由于二板市场具有较高的交易风险，一般不宜成 为一个向所有投资者开放的大众市场，而是以专业机构投资者为主要参与者，个 人投资者则通过投资基金间接参与二板市场。 第五，在监督与管理上，由于在二板市场上市的企业规模小、设立时间短、 业绩要求不高等，所以二板市场投资风险和交易风险都大于主板市场，因此对二 板上市公司的信息披露等要求更加严格。 3．证券二板市场与主板市场的比较 二板市场与主板市场都属于证券的交易市场，为已发行的股票或其他证券 提供交易的场所，但二板市场是在主板市场达到一定发达程度的基础上而产生 的，并且在二板市场上市的股票可以转到主板市场进行交易，二者既有密切的联 系，又有明显的差异。 （1）市场定位及上市标准上的差异 从美国 NASDAQ 市场到英国 AIM 市场、新加坡 SESDAQ 市场、香港创 业板市场，其市场定位都是以“发展潜力”为市场主题，服务对象是具有成长性、 发展前景好的中小型企业或中小型科技企业，因此对上市规模、以往业绩、股东 数量等都比主板市场要求较低；而主板市场主要以较大型企业及基础行业为服务 对象，上市标准相对严格，要求较高。 （2）上市公司整体风险上的差异 新兴的科技企业本身基础软弱，多数是在某些尚被开发的领域寻求发展