第四市场是指证券交易不通过经纪人进行，而是通过电子计算机网络直接 进行大宗证券交易的场外交易市场。这是近年来在美国出现的场外交易形式。 第四市场实际上是个大批量交易的证券交易通信网络，有时是电子计算机 网络，有时仅是几个人，他们的主要工作是向客户通报买方或卖方意图，以促进 买卖双方进行直接的交易谈判。第四市场通常只涉及买卖双方，尽管有时也有帮 助安排交易的第三者，但他不直接介入交易过程。第四市场的经纪人不需要向政 府有关当局注册，也不公开其交易情况，佣金也比其他市场低。近年来，我国定 向募集公司法人股的转让，就其交易方式而言，与第四市场有相似之处，但就其 产生的原因而言则不尽相同。 第四市场这种交易形式的优点在于：第一，交易成本低。因为买卖双方直 接交易而毋需中间人，即使有时需要通过第三者来安排，佣金也比其他市场少得 多；第二，由于买卖双方直接谈判，所以可望获得双方都满意的价格，并成交迅 速；第三，交易不必公开报道，有利于保持交易的秘密性：第四，不冲击证券市 场。第四市场所进行的一般都是大宗证券交易，如果在证券交易所或店头市场公 开进行，可能会给证券市场的价格造成较大的影响，而在第四市场交易，因其不 公开出价，可以避免对证券行情产生压力。正是由于第四市场的这些优越性，所 以这一市场的发展有很大潜力。 当然，第四市场也有其不利的一面，会给金融管理带来很大困难，连买卖 交易的统计资料都很难获得，更不易对这类交易进行管理监督或制定行为规范。 所以第四市场的存在和发展也对证券市场的管理提出了挑战。 三、证券二板市场及我国创业板市场的建立  &nbsp, (一)证券二板市场及其特点 1.证券二板市场的涵义 二板市场是相对于主板市场而言的，是指在主板市场之外专为中小企业和 新兴公司提供筹资途径的新型市场。二板市场作为近年出现的新型市场，与主板 市场的根本差异在于其不同的上市标准，并且上市对象多是具有潜在成长性的新 兴中小企业，因此，二板市场又被称为创业板市场、小型公司市场或新兴公司市 场等，我国即将推出的二板市场就称为创业板市场。 2.证券二板市场的特点第四市场是指证券交易不通过经纪人进行，而是通过电子计算机网络直接 进行大宗证券交易的场外交易市场。这是近年来在美国出现的场外交易形式。 第四市场实际上是个大批量交易的证券交易通信网络，有时是电子计算机 网络，有时仅是几个人，他们的主要工作是向客户通报买方或卖方意图，以促进 买卖双方进行直接的交易谈判。第四市场通常只涉及买卖双方，尽管有时也有帮 助安排交易的第三者，但他不直接介入交易过程。第四市场的经纪人不需要向政 府有关当局注册，也不公开其交易情况，佣金也比其他市场低。近年来，我国定 向募集公司法人股的转让，就其交易方式而言，与第四市场有相似之处，但就其 产生的原因而言则不尽相同。 第四市场这种交易形式的优点在于：第一，交易成本低。因为买卖双方直 接交易而毋需中间人，即使有时需要通过第三者来安排，佣金也比其他市场少得 多；第二，由于买卖双方直接谈判，所以可望获得双方都满意的价格，并成交迅 速；第三，交易不必公开报道，有利于保持交易的秘密性；第四，不冲击证券市 场。第四市场所进行的一般都是大宗证券交易，如果在证券交易所或店头市场公 开进行，可能会给证券市场的价格造成较大的影响，而在第四市场交易，因其不 公开出价，可以避免对证券行情产生压力。正是由于第四市场的这些优越性，所 以这一市场的发展有很大潜力。 当然，第四市场也有其不利的一面，会给金融管理带来很大困难，连买卖 交易的统计资料都很难获得，更不易对这类交易进行管理监督或制定行为规范。 所以第四市场的存在和发展也对证券市场的管理提出了挑战。 三、证券二板市场及我国创业板市场的建立    （一）证券二板市场及其特点 1．证券二板市场的涵义 二板市场是相对于主板市场而言的，是指在主板市场之外专为中小企业和 新兴公司提供筹资途径的新型市场。二板市场作为近年出现的新型市场，与主板 市场的根本差异在于其不同的上市标准，并且上市对象多是具有潜在成长性的新 兴中小企业，因此，二板市场又被称为创业板市场、小型公司市场或新兴公司市 场等，我国即将推出的二板市场就称为创业板市场。 2．证券二板市场的特点