【例】假设某公司当前的政策是:负债与股权之比为11;总资产收益 率为15%;股利支付率为33%。公司未来有一个投资机会,需要增加资本 25万元。现有四个调整方案: A:改变股利支付率,即采取剩余股利政策,将股利支付率从原来的 33%下降到1667%,以满足投资资本需要和保持资本结构不变。 B:改变目标资本结构,将原来负债比率从50%提高到52%,以满足 投资需要并保持股利政策不变。 C:改变投资规模,将投资额削减到20万元,以保持当前的目标资本 结构和股利政策不变 D:发行新股筹资,增发新的普通股2.5万元,以满足投资需要,并 保持当前的目标资本结构和股利政策。 2008-04-18 《公司财》则飘莲孙瓣 分析2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 7 【例】假设某公司当前的政策是：负债与股权之比为1:1；总资产收益 率为15%；股利支付率为33%。公司未来有一个投资机会，需要增加资本 25万元。现有四个调整方案： A：改变股利支付率，即采取剩余股利政策，将股利支付率从原来的 33%下降到16.67%，以满足投资资本需要和保持资本结构不变。 B：改变目标资本结构，将原来负债比率从50%提高到52%，以满足 投资需要并保持股利政策不变。 C：改变投资规模，将投资额削减到20万元，以保持当前的目标资本 结构和股利政策不变。 D：发行新股筹资，增发新的普通股2.5万元，以满足投资需要，并 保持当前的目标资本结构和股利政策。 分 析