负债项目都是非流动负债。偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力 从债权人的角度看,企业偿债能力的大小直接关系到其债权及利息能否得到 偿付:而从股东的角度看,由于债权人对企业资产的求偿权优先于股东的求偿权, 所以股东也会关注企业的偿债能力,并且一个偿债能力很强的企业往往也拥有良 好的经营和财务环境,对企业的盈利能力也是一个很好的保障。另外,企业的供 应商也会十分关注企业的偿债能力,现实中的交易很多都是通过赊销完成的,这 在资产负债表中对应着应付账款项目,而供应商的利润能否真正实现,与企业的 短期偿债能力也是息息相关的。 (一)短期偿债能力 短期负债往往需要在一年内进行偿付,因此对企业而言往往意味着比较大的 偿付压力,虽然企业可以通过借新债还旧债等方式对短期债务进行展期,但这种 方式是无法长期持续的,长此以往,企业的经营环境会越来越恶劣,进而陷入财 务危机。 影响企业短期偿债能力的因素主要包括: 1.资产结构,尤其是流动资产的结构。流动资产一般是能够在短时间内变 现的资产,而企业偿付债务必须通过转让资产才能实现(通常是流动资产),所 以企业流动资产的数量对于短期偿债能力来说是一个相当关键的因素。一般来 说,企业流动资产所占比重越大,短期偿债能力就越强,反之则越弱。 2.流动负债的结构。企业对于流动负债的偿付方式不尽相同,短期借款以 及应付款项一般通过货币资金进行偿付,而预收款项等一般通过存货来偿付,所 以流动负债的结构对企业短期偿债能力的影响也十分关键。在分析的时候,需要 关注流动负债和流动资产项目是否能够相互对应。 3.企业自身的融资能力。企业可通过再融资的方式对债务进行偿付,其自 身的融资能力与企业的规模、信誉、社会影响力以及宏观经济环境等一系列因素 有关,在分析时需要予以一定的关注。 下面介绍一些用以衡量企业短期偿债能力的指标。 1.营运资本 营运资本,是流动资产总额减去流动负债总额后的剩余部分,表示企业的流 动资产在完全偿付了流动负债以后的余额。 营运资本〓流动资产一流动负债 (7.1) 一般来说,企业的营运资本为正,表示流动资产在完全偿付流动负债后还有 剩余,这种情况下企业不会存在太大的短期偿债压力,但还要结合企业流动负债 结构和流动资产结构进行进一步的分析。如果企业的流动资产中大部分为存货, 可能就会对短期偿债能力产生一定的影响,因为存货的变现能力比较差,一般只 能变现到其账面价值的20%40%8 负债项目都是非流动负债。偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。 从债权人的角度看，企业偿债能力的大小直接关系到其债权及利息能否得到 偿付；而从股东的角度看，由于债权人对企业资产的求偿权优先于股东的求偿权， 所以股东也会关注企业的偿债能力，并且一个偿债能力很强的企业往往也拥有良 好的经营和财务环境，对企业的盈利能力也是一个很好的保障。另外，企业的供 应商也会十分关注企业的偿债能力，现实中的交易很多都是通过赊销完成的，这 在资产负债表中对应着应付账款项目，而供应商的利润能否真正实现，与企业的 短期偿债能力也是息息相关的。 （一）短期偿债能力 短期负债往往需要在一年内进行偿付，因此对企业而言往往意味着比较大的 偿付压力，虽然企业可以通过借新债还旧债等方式对短期债务进行展期，但这种 方式是无法长期持续的，长此以往，企业的经营环境会越来越恶劣，进而陷入财 务危机。 影响企业短期偿债能力的因素主要包括： 1. 资产结构，尤其是流动资产的结构。流动资产一般是能够在短时间内变 现的资产，而企业偿付债务必须通过转让资产才能实现（通常是流动资产），所 以企业流动资产的数量对于短期偿债能力来说是一个相当关键的因素。一般来 说，企业流动资产所占比重越大，短期偿债能力就越强，反之则越弱。 2. 流动负债的结构。企业对于流动负债的偿付方式不尽相同，短期借款以 及应付款项一般通过货币资金进行偿付，而预收款项等一般通过存货来偿付，所 以流动负债的结构对企业短期偿债能力的影响也十分关键。在分析的时候，需要 关注流动负债和流动资产项目是否能够相互对应。 3. 企业自身的融资能力。企业可通过再融资的方式对债务进行偿付，其自 身的融资能力与企业的规模、信誉、社会影响力以及宏观经济环境等一系列因素 有关，在分析时需要予以一定的关注。 下面介绍一些用以衡量企业短期偿债能力的指标。 1. 营运资本 营运资本，是流动资产总额减去流动负债总额后的剩余部分，表示企业的流 动资产在完全偿付了流动负债以后的余额。 营运资本=流动资产﹣流动负债 （7.1） 一般来说，企业的营运资本为正，表示流动资产在完全偿付流动负债后还有 剩余，这种情况下企业不会存在太大的短期偿债压力，但还要结合企业流动负债 结构和流动资产结构进行进一步的分析。如果企业的流动资产中大部分为存货， 可能就会对短期偿债能力产生一定的影响，因为存货的变现能力比较差，一般只 能变现到其账面价值的 20%-40%