3.人力资本是否具有可抵押性 ? 龄农资杏皇台区多爵 本与其际有者的不可分离性意味着人方资本不 真有抵押功能。 在现代公司里，非人力资本所有者抵押的不过 周 是这些非人力资本的现值及其机会成本。而人 力资本的情况就大不一样，由于人力资本与其 所有者不可分离，所以，如果人力方资本所有者 不负责，滥用其人力资本，造成企业的破产倒 团 闭，其损失的往往不仅是未来的收益，甚至可 能是其人身的首庙。 2024年8月12日星期 New Institutional Economics 29 2024年8月12日星期一 New Institutional Economics 29 3．人力资本是否具有可抵押性？ ▪ 张维迎提出：非人力资本与其所有者的可分离 性意味着非人力资本具有抵押功能，而人力资 本与其所有者的不可分离性意味着人力资本不 具有抵押功能。 ▪ 在现代公司里，非人力资本所有者抵押的不过 是这些非人力资本的现值及其机会成本。而人 力资本的情况就大不一样，由于人力资本与其 所有者不可分离，所以，如果人力资本所有者 不负责，滥用其人力资本，造成企业的破产倒 闭，其损失的往往不仅是未来的收益，甚至可 能是其人身的自由