负债比例与财务风险 负债比例是指项目所使用的借贷资金的数量比例。 般说来,在有借贷资金的情况下,全部投资的效果与自有 资金投资的效果是不同的。拿投资利润率指标来说,全部投资的 利润率一般不等于贷款利息率。这两种利率差额的后果将为企业 所承担,从而使自有资金利润率上升或下降。 设全部投资为K,自有资金为K,贷款为K,全部投资利润率R, 贷款利率R,自有资金利润率为R0,由资金利润公式,可有: K= K+ K RoFR+(R-RL KL/Ko 由上式可知,当R>R1时,Ro>R;当R<R时,R0<R。而且自有 资金利润率与全部投资利润率的差别被负债比例所放大。这种放大 效应称为财务杠杆效应。贷款与全部投资之比K1/K0称为债务比例。三、负债比例与财务风险 负债比例是指项目所使用的借贷资金的数量比例。 一般说来，在有借贷资金的情况下，全部投资的效果与自有 资金投资的效果是不同的。拿投资利润率指标来说，全部投资的 利润率一般不等于贷款利息率。这两种利率差额的后果将为企业 所承担，从而使自有资金利润率上升或下降。 设全部投资为K，自有资金为K0，贷款为KL，全部投资利润率R， 贷款利率RL，自有资金利润率为R0，由资金利润公式，可有： K= K0+ KL R0= R+（ R- RL） KL/ K0 由上式可知 ，当R >RL时， R0 >R；当R <RL时， R0 <R 。而且自有 资金利润率与全部投资利润率的差别被负债比例所放大。这种放大 效应称为财务杠杆效应。贷款与全部投资之比KL/ K0称为债务比例