中天国富证券有限公司关于金光纸业(中国)投资有限公司要约收购山东博汇纸业股份有限公司之独立财务顾问报告 截至本财务顾问报告签署日,收购人控股股东为富龙投资集团有限公司,实际控制人 为黄志源先生 收购人与其控股股东及实际控制人之间的股权关系结构图如下: First Golden Pulp &Paper Limited(British Virgin Island 100% Golden Pulp &Paper Ltd Mcbeal Investment ltd Eurotrade Developments Other Shareholders (British virgin Island) Ltd (British Virgin Island) 5.5% 291% 100% APP中国集团有限公司(百慕大 APP China Group Limited (Berm 100% 亚洲浆纸业股份有限公司(新加坡) Asia Pulp &Paper Company( China) Pte Ltd (Singapore) 100%6 亚洲浆纸业中国控股有限公司(毛里求斯) APP China Holding Limited (Mauritius) 100% 富龙投资集团有限公司(香港) Ever Dragon Investment Group Limited (HongKong) 金光纸业(中国)投资有限公司 Sinor Mas paper(China) Investment Co. Ltd (PRC 收购人具体股权结构即控股关联关系如下: 黄志源先生基于境外信托安排通过 First Golden Pulp& Paper Limited享有 Golden Pulp.& Paper Limited100.00%受益所有权。 Golden Pulp& Paper Limited持有 APP中国集团有限公司(百慕大)5939%股权,是单一最大股东,可以控制API 中国集团有限公司(百慕大);APP中国集团有限公司(百慕大)持有亚洲浆纸业 股份有限公司(新加坡)10000%股权;亚洲浆纸业股份有限公司(新加坡)持有 亚洲浆纸业中国控股有限公司(毛里求斯)1000%股权:亚洲浆纸业中国控股有 限公司(毛里求斯)持有富龙投资集团有限公司(香港)10000%股权;富龙投资集 团有限公司(香港)持有金光纸业(中国)投资有限公司10000%股权。基于上述 控制关系,黄志源先生控制 Golden Pulp& Paper Limited及其下属公司,因此,黄志 源先生为收购人的实际控制人。 收购人控股股东、实际控制人 (一)收购人控股股东及实际控制人情况中天国富证券有限公司关于金光纸业（中国）投资有限公司要约收购山东博汇纸业股份有限公司之独立财务顾问报告 6 截至本财务顾问报告签署日，收购人控股股东为富龙投资集团有限公司，实际控制人 为黄志源先生。 收购人与其控股股东及实际控制人之间的股权关系结构图如下： 收购人具体股权结构即控股关联关系如下： 黄志源先生基于境外信托安排通过 First Golden Pulp& Paper Limited 享有 Golden Pulp& Paper Limited 100.00%受益所有权。Golden Pulp& Paper Limited 持有 APP 中国集团有限公司（百慕大）59.39%股权，是单一最大股东，可以控制 APP 中国集团有限公司（百慕大）；APP 中国集团有限公司（百慕大）持有亚洲浆纸业 股份有限公司（新加坡）100.00%股权；亚洲浆纸业股份有限公司（新加坡）持有 亚洲浆纸业中国控股有限公司（毛里求斯）100.00%股权；亚洲浆纸业中国控股有 限公司（毛里求斯）持有富龙投资集团有限公司（香港）100.00%股权；富龙投资集 团有限公司（香港）持有金光纸业（中国）投资有限公司 100.00%股权。基于上述 控制关系，黄志源先生控制 Golden Pulp& Paper Limited 及其下属公司，因此，黄志 源先生为收购人的实际控制人。 二、收购人控股股东、实际控制人 （一）收购人控股股东及实际控制人情况