一)20世纪90年代以前国际资本流动的特点 对这一阶段的国际资本流动的回顾，我们可以以第一、第二次在世界大战 为临界点来进行分析。 1、 就早期国际资本的流向而言，资本输出多集中在北美洲、拉丁美洲和 一半以上)，就资杰输出的式来看 染的导券投，目主要段资受裁的公角冒业嘉青导地位的是私人 2、,两次世界大战之间，美国也加入了资本输出国的行列，资本流向以拉 美 、 拿大和西欧等国为主，、资本输出方式则主要是政府借贷取代了私人资 本借贷 大体上讲，截至二战前，世界长期资本输出的规模不大，地区流向、 部门结构和资金流动方式等均较单二 3、二战后至20世纪90年代，从量上看，国际资本流动的规模空前膨胀 公质上看，一资本流向输出方式，资本结构等友面也发生了深刻的变化。首先， 在资本流向上，对外直接投资的重点中，由发展中国家转向发达国家， 发达 国家间的相互直接投资在国际直接投资中占据了主导地位，同时，发展中国 家对处的投资也获得了很天程度的发展， 战后到 一军代，国际资不中百接按容取合接我擦辇婆最疹方置 20世纪80年代以后，国际资本流动出现了证券化的趋势，国际证券投资进 繁荣时期；再次，就资本结构而言， 二战后制造业成为各国对外投资的主 对金融 险、邮电、 通讯等服务业投资所占比重迅速上升，而对采掘 宕洒亚等传统部门的投资所占比重迅速下降。❖ （一）20世纪90年代以前国际资本流动的特点 对这一阶段的国际资本流动的回顾，我们可以以第一、第二次在世界大战 为临界点来进行分析。 1、就早期国际资本的流向而言，资本输出多集中在北美洲、拉丁美洲和 澳洲（占一半以上），就资本输出的方式来看，占主导地位的是私人股票、 债券的证券投资，且主要投资受款国的公用事业部门。 2、两次世界大战之间，美国也加入了资本输出国的行列，资本流向以拉 美、加拿大和西欧等国为主，资本输出方式则主要是政府借贷取代了私人资 本借贷，大体上讲，截至二战前，世界长期资本输出的规模不大，地区流向、 部门结构和资金流动方式等均较单一。 3、二战后至20世纪90年代，从量上看，国际资本流动的规模空前膨胀。 从质上看，资本流向输出方式、资本结构等方面也发生了深刻的变化。首先， 在资本流向上，对外直接投资的重点中，由发展中国家转向发达国家，发达 国家间的相互直接投资在国际直接投资中占据了主导地位，同时，发展中国 家对外的投资也获得了很大程度的发展，其次，就输出方式而言，二战后到 20世纪70年代，国际资本输中直接投资取代间接投资成为主要投资方式，而 20世纪80 年代以后，国际资本流动出现了证券化的趋势，国际证券投资进 入繁荣时期；再次，就资本结构而言，二战后制造业成为各国对外投资的主 体，对金融、保险、邮电、通讯等服务业投资所占比重迅速上升，而对采掘 业、石油业等传统部门的投资所占比重迅速下降