长期债务的资本成本计算 债券或长期银行借款 - 税前资本成本为k 税后资本成本为k=k(1一T) F为筹 MVxr MV 资费用 1+kd (1+ka)” (1+ka)” MVxr MV P-F= MVxr 1+ka (1+k)” (1+ka)” 第四章资本成本和杠杆 原理第四章资本成本和杠杆 原理 长期债务的资本成本计算 ⚫ 债券或长期银行借款 – 税前资本成本为kd – 税后资本成本为k’= kd（1－T） n d n d d k MV k MV r k MV r V 1 (1 ) (1+ ) + +  + + +  =  n d n d d k MV k MV r k MV r P F 1 (1 ) (1+ ) + +  + + +  − =  F为筹 资费用