资源配置功能的中心场所，成为国际竞争的目标，实质上反映了国家 之间的竞争，尤其是当今一些大国之间的竞争。与此同时，交易所的 国际并购格局会反过来对一国资本市场的发展产生深远影响，进而影 响到一国科技和经济的发展。国际社会交易所的激烈竞争和并购再次 提醒我们资本市场的重要性。我们应该充分利用我国宏观经济持续发 展的良好条件，迅速做大做强交易所，推动资本市场整体实力的强大， 为经济可持续发展提供动力机制。 2、交易所国际竞争的趋势是强者愈强，弱者愈弱 纵观过去上百年，尤其是近年来的交易所并购历史，一个明显的 趋势是强者越强。历史上，纽约交易所、纳斯达克、德国交易所、欧 洲联合股市、伦敦交易所等经过多年的发展，逐渐成为该地区或领域 中的领头羊，然后又都是通过一系列的并购活动，强化和固化其地区 或领域强者的地位，现在又想通过并购其他交易所成为世界性交易所 领导者。而在它们之间，哪一个先成功并购其他交易所，就会将对手 远远地甩在后面，这也是围绕交易所的收购和反收购的博奔之所以如 此激烈的重要原因。哪两个先一步合并，都会加快其他几个交易所强 强联合的步伐。与此相对应的是，随着竞争的展开，实力较弱的交易 所不断落后，而竞争对手实力不断增强，弱势越来越明显，在国际竞 争中处于更加不利的地位。 3、交易所并购风潮对我国交易所发展的启示8 资源配置功能的中心场所，成为国际竞争的目标，实质上反映了国家 之间的竞争，尤其是当今一些大国之间的竞争。与此同时，交易所的 国际并购格局会反过来对一国资本市场的发展产生深远影响，进而影 响到一国科技和经济的发展。国际社会交易所的激烈竞争和并购再次 提醒我们资本市场的重要性。我们应该充分利用我国宏观经济持续发 展的良好条件，迅速做大做强交易所，推动资本市场整体实力的强大， 为经济可持续发展提供动力机制。 2、交易所国际竞争的趋势是强者愈强，弱者愈弱 纵观过去上百年，尤其是近年来的交易所并购历史，一个明显的 趋势是强者越强。历史上，纽约交易所、纳斯达克、德国交易所、欧 洲联合股市、伦敦交易所等经过多年的发展，逐渐成为该地区或领域 中的领头羊，然后又都是通过一系列的并购活动，强化和固化其地区 或领域强者的地位，现在又想通过并购其他交易所成为世界性交易所 领导者。而在它们之间，哪一个先成功并购其他交易所，就会将对手 远远地甩在后面，这也是围绕交易所的收购和反收购的博弈之所以如 此激烈的重要原因。哪两个先一步合并，都会加快其他几个交易所强 强联合的步伐。与此相对应的是，随着竞争的展开，实力较弱的交易 所不断落后，而竞争对手实力不断增强，弱势越来越明显，在国际竞 争中处于更加不利的地位。 3、交易所并购风潮对我国交易所发展的启示