年上涨了71.5%,2006年上涨19%,2007年上涨9.5%。而我国铁矿石的进口量在50%以上。 要缓解这一矛盾资源型企业就必须得积极“走出去”整合海外资源。近年来,不少的中 国资源型企业也选择了并购方式整合海外资源,有欢喜也有悲伤:中石油成功并购哈萨克斯 坦石油公司,而中海油等因涉及到战略资源等国家安全问题而使到并购搁浅, 究其失败的原因,主要是中国资源型企业海外并购的理论探讨与实践尚属初级阶段,经 验缺乏。现有的并购理论无法完善地指导中国企业并购行为。本文先对资源型企业海外并购 的现状和动因进行分析,归纳和总结出一个影响资源型企业海外并购成效的因素模型,并以 此为基础,结合当前资源型企业海外并购的现状及存在的问题,提出相应策略建议。 (二)研究方法 本文采用规范研究和案例硏究相结合的方法,对资源型企业海外并购的现状、理论、 机进行了综合梳理,并根据现实中中国资源型企业进行海外并购的实践活动总结出影响资源 型企业海外并购成效的因素,并结合中石油并购哈萨克斯坦石油公司一案进行分析与研究 (三)研究目的 本文通过研究资源型企业海外并购成效因素,着眼于中国的国情和国际经济大背景,提 出资源型企业海外并购的策略,旨在为资源企业海外并购提供参考与借鉴。 二、资源型企业并购现状 (一)全球资源型企业并购的现状 我的钢铁网研究中心何昕指出:近年来,全球矿产和金属行业并购活动迅速升温。自 2003年以来,全球特别是新兴市场持续增长的消费需求导致供不应求的格局,引发了产品 价格的高涨且持续处于高位。与此同时,成本上升幅度远远不及价格的上升造成行业持续的 高景气度,矿业类公司盈利非常丰厚,带来了庞大的现金流。另一方面,相较于自有矿山的 勘探与开发,收购已成熟经营的矿企更加具有经济价值和时效性。全球矿产和金属行业的并 购和整合,给市场带来的直接后果就是行业集中度进一步提高,企业定价权增强。并购浪潮 的兴起说明了全球矿业金属资源的紧缺,价格的支撑将更为强劲 表1:全球矿业和金属业历年并购交易数量与金额 年度20002001200220032004200520062007 数量 392 475 475 596 564 701 903 金额(百 38,74766,74556,34746,18226,35065,430175,713210,848 万美元) 22 年上涨了 71.5%，2006 年上涨 19%，2007 年上涨 9.5%。而我国铁矿石的进口量在 50%以上。 要缓解这一矛盾资源型企业就必须得积极“走出去”整合海外资源。近年来，不少的中 国资源型企业也选择了并购方式整合海外资源，有欢喜也有悲伤：中石油成功并购哈萨克斯 坦石油公司，而中海油等因涉及到战略资源等国家安全问题而使到并购搁浅， 究其失败的原因，主要是中国资源型企业海外并购的理论探讨与实践尚属初级阶段，经 验缺乏。现有的并购理论无法完善地指导中国企业并购行为。本文先对资源型企业海外并购 的现状和动因进行分析，归纳和总结出一个影响资源型企业海外并购成效的因素模型，并以 此为基础，结合当前资源型企业海外并购的现状及存在的问题，提出相应策略建议。 （二）研究方法 本文采用规范研究和案例研究相结合的方法，对资源型企业海外并购的现状、理论、动 机进行了综合梳理，并根据现实中中国资源型企业进行海外并购的实践活动总结出影响资源 型企业海外并购成效的因素，并结合中石油并购哈萨克斯坦石油公司一案进行分析与研究。 （三）研究目的 本文通过研究资源型企业海外并购成效因素，着眼于中国的国情和国际经济大背景，提 出资源型企业海外并购的策略，旨在为资源企业海外并购提供参考与借鉴。 二、资源型企业并购现状 （一）全球资源型企业并购的现状 我的钢铁网研究中心何昕指出：近年来，全球矿产和金属行业并购活动迅速升温。自 2003 年以来，全球特别是新兴市场持续增长的消费需求导致供不应求的格局，引发了产品 价格的高涨且持续处于高位。与此同时，成本上升幅度远远不及价格的上升造成行业持续的 高景气度，矿业类公司盈利非常丰厚，带来了庞大的现金流。另一方面，相较于自有矿山的 勘探与开发，收购已成熟经营的矿企更加具有经济价值和时效性。全球矿产和金属行业的并 购和整合，给市场带来的直接后果就是行业集中度进一步提高，企业定价权增强。并购浪潮 的兴起说明了全球矿业金属资源的紧缺，价格的支撑将更为强劲。 表 1：全球矿业和金属业历年并购交易数量与金额 年度 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 数量 392 380 475 475 596 564 701 903 金额（百 万美元） 38,747 66,745 56,347 46,182 26,350 65,430 175,713 210,848