推导过程: 假定 (1)行为人的收入水平为Y (2)实际利率为r (3)每次债券兑现之间的间隔时间为, 4)兑换成本为a 则: (1)收入间隔期付出的费用为:a,每期开始时持有的现金为r (2)平均每天持有的现金为,损失的利息收入为rY 于是,行为人目标为:手持现金r所费的两项费用ax和rY最小 d(air