●(三)按企业并购的融资渠道分 ●1.杠杆收购:LBO 以目标企业资产作抵押,而大规模举债融资,收购目 标企业的股票或者资产,取得目标企业的产权,且从 后者未来的现金流量中,偿还负债的并购方式。 ●2.管理者收购:MBO ●管理者通过融资收购管理者所在企业的全部或部分股 权,使管理者得以所有者和经营者合一的身份主导重 组企业,从而产生一个代理成本更低的新企业。 3.联合收购: Consortium Offer ●两个或两个以上的收购企业事先就各自取得目标企业 的哪一部分,以及进行收购时应承担的费用达成协议 而进行的收购行为7 ⚫ （三）按企业并购的融资渠道分 ⚫ 1．杠杆收购 ：LBO ⚫ 以目标企业资产作抵押，而大规模举债融资，收购目 标企业的股票或者资产，取得目标企业的产权，且从 后者未来的现金流量中，偿还负债的并购方式。 ⚫ 2．管理者收购 : MBO ⚫ 管理者通过融资收购管理者所在企业的全部或部分股 权，使管理者得以所有者和经营者合一的身份主导重 组企业，从而产生一个代理成本更低的新企业。 ⚫ 3．联合收购 :Consortium Offer ⚫ 两个或两个以上的收购企业事先就各自取得目标企业 的哪一部分，以及进行收购时应承担的费用达成协议 而进行的收购行为