局部活跃期时的市场表现演变 和策略选择 局部活跃期时,加大从产业投资角度寻找并购价值或重置价值高于全流 通市值的企 費得癯賈續為韆耀契个表分閏Y堡醫鞴跸含辍褶黌 期应该在第4季度之后 引起股权流动的预期 坐流通市 认为市场将从 产业投资 价值 的企业,此类企业主要荐 1、重工业、大投资,重置成本高的行业:如石化、建材、电力、钢铁 2、存在潜在增值资产的行业:如房地产、商业百货; 3、自然资源型企业:石油、煤炭、有色矿产企业等 4、具有一定垄断性、不易被复制的无形资产或资源如:品牌价值、流 要网售的到盒榜墓容术产取、需新图品样,主（三）、局部活跃期时的市场表现演变 和策略选择 ▪ 局部活跃期时，加大从产业投资角度寻找并购价值或重置价值高于全流 通市值的企业 ▪ 我们预期当市场进入局部活跃期，有个标志，即市场届时形成含权预期， 其特征是开始由交易所审批相关方案，股权分置改革全面铺开，我们预 期应该在第4季度之后。 ▪ 由于解决股权分置会引起股权流动的预期，我们认为市场将从产业投资 角度寻找并购价值或重置价值高于全流通市值的企业，此类企业主要存 在于以下几类行业之中： ▪ 1、重工业、大投资，重置成本高的行业：如石化、建材、电力、钢铁； ▪ 2、存在潜在增值资产的行业：如房地产、商业百货； ▪ 3、自然资源型企业：石油、煤炭、有色矿产企业等； ▪ 4、具有一定垄断性、不易被复制的无形资产或资源如：品牌价值、流 通网络价值、独特的旅游景点收费权、技术产权、高新医药品种等，主 要体现在医药、食品饮料、零售、旅游