第五章风险与不确定性分析 例：生产某种产品有两种方案A和B。A方案初始投资为50万元，预期年净 收益为15万元；方案B初始投资为150万元，预期年净收益为35万元。 该产品市场寿命具有较大的不确定性，如果给定基准收益率为15%不 考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析怎样选择两个方案。 解：设项目寿命期为T,写出两方案的NPV NPVA=-50+15(P/A,15%,TD NPVB=-150+35P/A,15%) 令NPVA=NPVB, 即：-50+15P/A,15%T)=-150+35/A,15%,D (1+0.15)-1 =5 0.15×(1+0.15)7例：生产某种产品有两种方案A和B。A方案初始投资为50万元，预期年净 收益为15万元；方案B初始投资为150万元，预期年净收益为35万元。 该产品市场寿命具有较大的不确定性，如果给定基准收益率为15%，不 考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析怎样选择两个方案。 解：设项目寿命期为T, 写出两方案的NPV NPVA= -50 + 15(P/A, 15%, T) NPVB= -150 + 35(P/A, 15%, T) 令NPVA= NPVB， 即: -50 + 15(P/A, 15%, T) = -150 + 35(P/A, 15%, T) 第五章 风险与不确定性分析 5 0.15 (1 0 .15 ) (1 0.15 ) 1 = ´ + + - T T