GEEM全球宏观经济季度报告(专题) 目录 大宗商品专:鎗充分,幕元全球大家商品价蒂延绵耽 垂看 2014年3季度,大宗商品价格总体下跌,铁矿石、煤炭等和中国需求联 系密切的商品价格大幅下跌,石油价格也在充分的供给中下挫,地缘政治风险 未造成实质影响。除玉米价格受囯内旱情影响上涨外,大豆及小麦价格在充分 的供给下都相对稳定。大宗商品的弱势从今年至今已维持一段时间,预计下 季度在基本面未有太大变化的情况下,难以出现对下滑趋势产生显著影响的短 期因素,且美元的强势将对各大商品价格造成一定压力。但大宗商品目前的价 格已基本反映出供求状况,4季度跌幅将放缓。 外专:薏瓤持幽驽鞍, ,73 2014年3季度,中国海关数据显示出口较2季度显著好转,但须谨慎看 待。原因是近期出口局部出现高估迹象,并且主要贸易伙伴数据显示7-8月中 国出口较2季度略有放缓,主要原因是中国出口产品的市场份额增速在放缓。 此外,经济复苏强劲的美国进口在7-8月并没有回暖,且包括美国在内的大部 分贸易伙伴8月的进口增速较7月在放缓。基于Wo对2014年全球贸易增长 3.1%的预测,预计全年贸易伙伴进口表示的中国出口增长8%。 3季度,中国进口继续放缓,主要大宗商品价格持续下跌。预计4季度进 略有好转。前3季度,贸易顺差逐季走高,预计全年货物和服务净出口对 GDP增长的贡献为0.1个百分点。III CEEM 全球宏观经济季度报告（专题） CEEM 全球宏观经济季度报告（专题） CEEM 全球宏观经济季度报告（专题） CEEM 全球宏观经济季度报告（专题） 目录 目录 大 宗 商 品 专 题：供 给充 分 ，美元 走 强 全球 大 宗 商 品 价格 延续 跌 势 ........................................................................................................ 65 2014 年 3 季度，大宗商品价格总体下跌，铁矿石、煤炭等和中国需求联 系密切的商品价格大幅下跌，石油价格也在充分的供给中下挫，地缘政治风险 未造成实质影响。除玉米价格受国内旱情影响上涨外，大豆及小麦价格在充分 的供给下都相对稳定。大宗商品的弱势从今年至今已维持一段时间，预计下一 季度在基本面未有太大变化的情况下，难以出现对下滑趋势产生显著影响的短 期因素，且美元的强势将对各大商品价格造成一定压力。但大宗商品目前的价 格已基本反映出供求状况，4 季度跌幅将放缓。 外 贸 专 题 ： 谨慎 看待 出 口 好 转 ................................................. 73 2014 年 3 季度，中国海关数据显示出口较 2 季度显著好转，但须谨慎看 待。原因是近期出口局部出现高估迹象，并且主要贸易伙伴数据显示 7-8 月中 国出口较 2 季度略有放缓，主要原因是中国出口产品的市场份额增速在放缓。 此外，经济复苏强劲的美国进口在 7-8 月并没有回暖，且包括美国在内的大部 分贸易伙伴 8 月的进口增速较 7 月在放缓。基于 WTO 对 2014 年全球贸易增长 3.1%的预测，预计全年贸易伙伴进口表示的中国出口增长 8%。 3 季度，中国进口继续放缓，主要大宗商品价格持续下跌。预计 4 季度进 口略有好转。前 3 季度，贸易顺差逐季走高，预计全年货物和服务净出口对 GDP 增长的贡献为 0.1 个百分点