宏观经济学(原理与实务 如图13.1所示。 从上式可知汇率上升会增加进出口。但汇率上升或 者说本币贬值能在多大程度上增加出口减少进口,从而 改变国际收支,取决于该国出口商品在世界市场上需求 弹性和该国国内市场对进口商品的需求弹性。如果两者 nxoy) 之和的绝对值大于1,则本国货币贬值可以改善一国贸 易收支状况。该结论首先由马歇尔提出,又经勒纳修改, 图131净出口函数 因此称为“马歇尔一勒纳”条件。 13.1.2BP曲线的推导 在对BP曲线进行推导之前,首先简要介绍一下净资本流出函数。为分析方便,我们 将从本国流向国外的资本量与从国外流入本国的资本量的差额定义为净资本流出。并用F 表示。即 净资本流出=从本国流向国外的资本量-从国外流入本国的资本量 如果本国利率高于国外利率,外国的投资和贷款就会流入本国,这时净资本流出减少。 反之,如果本国利率低于国外利率,则本国的投资者就会向国外投资,或者向国外企业放 贷,这时,资本就要外流,使净资本流出增加。一般地,净资本流出是本国利率r与国外 利率r之差的函数。如果这一函数是线性的,则有 F=o(rr 式中,a>0,为常数。根据上式,在国外利率水平 既定时,本国利率越高,流出的资本就越少,流入的资 本就越多,即净资本流出越少;反之亦然。因此,F是 r的减函数,式(13-3)就称为净资本流出函数。若以利率 r为纵坐标,净资本流出F为横坐标,净资本流出函数的 图形可表示为如图132所示 在介绍完净资本流出函数以后,就可以解释国际收 支平衡的的含义了。我们知道,每个国家在一定时期内 图132净资本流出函数都可能产生经常账户的顺差或逆差,以及资本账户的顺 差或逆差。当然这两个项目偶尔也可能分别出现平衡。 现在将净出口和净资本流出的差额定义为国际收支差额,并用BP表示,即 国际收支差额=净出口-净资本流出 或者 BP=nx-F (13-4) 376376 宏观经济学 原理与实务 如图 13.1 所示。 从上式可知汇率上升会增加进出口。但汇率上升或 者说本币贬值能在多大程度上增加出口减少进口，从而 改变国际收支，取决于该国出口商品在世界市场上需求 弹性和该国国内市场对进口商品的需求弹性。如果两者 之和的绝对值大于 1，则本国货币贬值可以改善一国贸 易收支状况。该结论首先由马歇尔提出，又经勒纳修改， 因此称为“马歇尔—勒纳”条件。 13.1.2 BP 曲线的推导 在对 BP 曲线进行推导之前，首先简要介绍一下净资本流出函数。为分析方便，我们 将从本国流向国外的资本量与从国外流入本国的资本量的差额定义为净资本流出。并用 F 表示。即 净资本流出=从本国流向国外的资本量-从国外流入本国的资本量 如果本国利率高于国外利率，外国的投资和贷款就会流入本国，这时净资本流出减少。 反之，如果本国利率低于国外利率，则本国的投资者就会向国外投资，或者向国外企业放 贷，这时，资本就要外流，使净资本流出增加。一般地，净资本流出是本国利率 r 与国外 利率 rw之差的函数。如果这一函数是线性的，则有 F=σ (rw-r) (13-3) 式中，σ ＞0，为常数。根据上式，在国外利率水平 既定时，本国利率越高，流出的资本就越少，流入的资 本就越多，即净资本流出越少；反之亦然。因此，F 是 r 的减函数，式(13-3)就称为净资本流出函数。若以利率 r 为纵坐标，净资本流出 F 为横坐标，净资本流出函数的 图形可表示为如图 13.2 所示。 在介绍完净资本流出函数以后，就可以解释国际收 支平衡的的含义了。我们知道，每个国家在一定时期内 都可能产生经常账户的顺差或逆差，以及资本账户的顺 差或逆差。当然这两个项目偶尔也可能分别出现平衡。 现在将净出口和净资本流出的差额定义为国际收支差额，并用 BP 表示，即 国际收支差额=净出口-净资本流出 或者 BP=nx-F (13-4) 图 13.1 净出口函数 图 13.2 净资本流出函数