国家不同行业的企业之间的并购。横向并购是跨国并购中最常采用的形式。这种并购的目 的通常是扩大世界市场的份额或增加企业的国际竞争和垄断或寡占实力,且风险较小,并 购双方比较容易整合,进而形成规模经济、内部化交易而导致利润增长 (四)学术界对跨国并购影响因素的相关研究 随着跨国并购实践的不断发展,与跨国并购相关的研究与理论也得到不断的发展与完 善,成为经济学界最活跃的领域之一。尤其是在跨国并购实践活跃的西方国家,企业管理 产业经济等各个领域的学者针对企业跨国并购的动因、绩效、管理、风险等方面进行了 系列研究,出现了大量的理论文献。国内的经济学者也结合西方的相关理论对这一日益兴 起的问题做出了相关研究 史建三(1999)①指出,将对外直接投资理论和并购理论相结合有助于解释跨国并购的 影响因素。对外直接投资理论分析了跨国公司许可证、对外贸易、特许经营、直接新建投 资项目和并购等多种市场进入方式的影响因素,对于跨国并购影响因素的研究具有借鉴意 义;企业并购理论从企业主体目标出发,为研究企业扩张因素对于跨国并购决策的影响提 供了线索。 王习农(2004)凹提出了市场综合竞争优势的概念以解释跨国并购的影响因素。他认为 企业竞争优势除了所有权、区位、内部化之外,还包括速度、共享起飞及其他优势,且这 些优势是相互转移的。 王钦(2005)指出,影响跨国公司在华并购的关键因素包括:宏观经济因素、国内 现有资源、政策因素和跨国公司内部因素。其中,良好的宏观经济状况是跨国公司并购的 基本前提;国内现有资源是跨国公司进行并购决策时重点考察的对象,现有资源的状况直 接影响跨国公司并购行为的发生:政策因素形成了跨国公司并购的现实条件;而跨国公司 自身的强大实力则最终促成了并购的发生 以上三位学者从整体上考察了跨国公司并购行为的发生,对跨国并购的影响因素进行 了系列分析。而目前,对影响跨国公司在华并购的因素的实证研究还相对较少,本文以各 学者的研究为基础,以可口可乐并购汇源案为代表,对影响并购方并购行为的内外部因素 进行详细分析。 三、跨国公司在华并购的进程 (一)中国改革开放以来利用外资的进程 改革开放30多年来,中国利用外资始终与改革开放的伟大历史进程相伴而行,对中国 经济社会产生了广泛而深远的影响。 1.利用外资的起步阶段(19791992年) 1978年十一届三中全会打破了中国经济封闭发展的状况,走向了开放发展的新的道 路,经济开放发展非常明显。从1980年8月开始,相继建立深圳、珠海、汕头、厦门和海 南等5个经济特区。1984年5月,包括大连、上海、天津、青岛和广州在内的14个沿海5 国家不同行业的企业之间的并购。横向并购是跨国并购中最常采用的形式。这种并购的目 的通常是扩大世界市场的份额或增加企业的国际竞争和垄断或寡占实力，且风险较小，并 购双方比较容易整合，进而形成规模经济、内部化交易而导致利润增长。 (四) 学术界对跨国并购影响因素的相关研究 随着跨国并购实践的不断发展，与跨国并购相关的研究与理论也得到不断的发展与完 善，成为经济学界最活跃的领域之一。尤其是在跨国并购实践活跃的西方国家，企业管理、 产业经济等各个领域的学者针对企业跨国并购的动因、绩效、管理、风险等方面进行了一 系列研究，出现了大量的理论文献。国内的经济学者也结合西方的相关理论对这一日益兴 起的问题做出了相关研究。 史建三(1999)[1]指出，将对外直接投资理论和并购理论相结合有助于解释跨国并购的 影响因素。对外直接投资理论分析了跨国公司许可证、对外贸易、特许经营、直接新建投 资项目和并购等多种市场进入方式的影响因素，对于跨国并购影响因素的研究具有借鉴意 义；企业并购理论从企业主体目标出发，为研究企业扩张因素对于跨国并购决策的影响提 供了线索。 王习农(2004) [2]提出了市场综合竞争优势的概念以解释跨国并购的影响因素。他认为 企业竞争优势除了所有权、区位、内部化之外，还包括速度、共享起飞及其他优势，且这 些优势是相互转移的。 王钦（2005）[3]指出，影响跨国公司在华并购的关键因素包括：宏观经济因素、国内 现有资源、政策因素和跨国公司内部因素。其中，良好的宏观经济状况是跨国公司并购的 基本前提；国内现有资源是跨国公司进行并购决策时重点考察的对象，现有资源的状况直 接影响跨国公司并购行为的发生；政策因素形成了跨国公司并购的现实条件；而跨国公司 自身的强大实力则最终促成了并购的发生。 以上三位学者从整体上考察了跨国公司并购行为的发生，对跨国并购的影响因素进行 了系列分析。而目前，对影响跨国公司在华并购的因素的实证研究还相对较少，本文以各 学者的研究为基础，以可口可乐并购汇源案为代表，对影响并购方并购行为的内外部因素 进行详细分析。 三、跨国公司在华并购的进程 (一) 中国改革开放以来利用外资的进程 改革开放 30 多年来，中国利用外资始终与改革开放的伟大历史进程相伴而行，对中国 经济社会产生了广泛而深远的影响。 1.利用外资的起步阶段（1979—1992 年） 1978 年十一届三中全会打破了中国经济封闭发展的状况，走向了开放发展的新的道 路，经济开放发展非常明显。从 1980 年 8 月开始，相继建立深圳、珠海、汕头、厦门和海 南等 5 个经济特区。1984 年 5 月，包括大连、上海、天津、青岛和广州在内的 14 个沿海