样，虽然水量增加一倍，但河水的流速未必增加一倍。”①他的这一思想也成为以 后维克塞尔积累过程理论的基础，而维克塞尔的积累过程理论又为现代货币理论 的发展起到十分重要的指导作用。 二、近代的货币数量论 传统的货币数量说在20世纪30年代发展到巅峰，并引入了许多数学理论作 为研究工具，由于对货币数量与物价、货币价值之间关系的解释方法和侧重点不 同，形成了不同的学派，其中最为人熟悉的就是现金交易数量说和现金余额数量 说。我们统称为近代货币数量论。 1、现金交易数量说 现金交易说着眼于货币的流通手段职能，把货币数量规定为“一定时期内用 以交易的货币数量”，注重货币的流通速度。现金交易说的主要代表人物是甘末 尔(E.W.Kemmerer)和费雪(Irving Fisher),他们两人先后提出了两个著名 的交易方程式。 (1)甘末尔的交易方程。 甘末尔是传统货币数量说的先驱，他的分析对费雪以及后面介绍的现代货币 数量说都产生了一定的影响。甘末尔在他的《一般物价关系下的货币与信用工具》 中，就通货数量与物价关系，提出了所谓的甘末尔交易方程： Ps =MsRs 9-1 NsEs 在甘末尔的方程式中，不仅包括了货币数量与价格的关系，还包括了信用交 易与价格的关系。这里的M表示货币与支票的流通总量，R表示货币与支票的 平均流通速度，N表示用货币与支票交易的商品数量，E表示用货币与支票交 易的平均次数，P表示所有商品的平均价格。因为甘末尔认为，像支票或即期票 据这样的见票即付的信用形态，同货币一样，也可以对商品价格产生影响；但由 于信用票据与货币数量之间保持着一定的比例关系，因此货币数量决定物价始终 成立，不会因为信用条件的发展而改变。这一结论为下面费雪的研究开拓了道路。 ①坎特罗：《论一般商业的性质》，第98页。 66 样，虽然水量增加一倍，但河水的流速未必增加一倍。”①他的这一思想也成为以 后维克塞尔积累过程理论的基础，而维克塞尔的积累过程理论又为现代货币理论 的发展起到十分重要的指导作用。 二、近代的货币数量论 传统的货币数量说在 20 世纪 30 年代发展到巅峰，并引入了许多数学理论作 为研究工具，由于对货币数量与物价、货币价值之间关系的解释方法和侧重点不 同，形成了不同的学派，其中最为人熟悉的就是现金交易数量说和现金余额数量 说。我们统称为近代货币数量论。 1、现金交易数量说 现金交易说着眼于货币的流通手段职能，把货币数量规定为“一定时期内用 以交易的货币数量”，注重货币的流通速度。现金交易说的主要代表人物是甘末 尔（E.W. Kemmerer）和费雪（Irving Fisher），他们两人先后提出了两个著名 的交易方程式。 （1）甘末尔的交易方程。 甘末尔是传统货币数量说的先驱，他的分析对费雪以及后面介绍的现代货币 数量说都产生了一定的影响。甘末尔在他的《一般物价关系下的货币与信用工具》 中，就通货数量与物价关系，提出了所谓的甘末尔交易方程： S S S S S N E M R P = 9-1 在甘末尔的方程式中，不仅包括了货币数量与价格的关系，还包括了信用交 易与价格的关系。这里的 M s 表示货币与支票的流通总量， R s 表示货币与支票的 平均流通速度， Ns 表示用货币与支票交易的商品数量， E s 表示用货币与支票交 易的平均次数， P s 表示所有商品的平均价格。因为甘末尔认为，像支票或即期票 据这样的见票即付的信用形态，同货币一样，也可以对商品价格产生影响；但由 于信用票据与货币数量之间保持着一定的比例关系，因此货币数量决定物价始终 成立，不会因为信用条件的发展而改变。这一结论为下面费雪的研究开拓了道路。 ① 坎特罗：《论一般商业的性质》，第 98 页