复试算，逐步逼近，最终可得到比较接近的两个折现率1与，(<1，)，使得 NPV(亿)>O,NPV(亿，)<0，然后用线性插值法确定RR的近似值，计算公式为： NPV(i) R=i.+n-r@-) 在上图中，当1，-1足够小时，可以将曲线段AB近似看成直线段AB,AB与横坐标交 点处的折现率广即为IRR的近似值。三角形△4i广相似三角形△B,广，故有： 告- 等比变换可得： i'-in NPV() 4-元NPrG)+Pr 展开整理后可得。 25.投资回收期指标的缺陷有哪些？ 答：不管是静态投济回收期还是动态投资同收期，都不能指出该顶投资究音能获得多少收 益，因此不能用作方案的选优。只能与净现值法结合使用，当方案具有相同或近似的收益 率时，必须再参考回收期来确定最优方案。 四.计算题 1.某厂今天存入银行500万元，预计在第2年末再存入500万元，在第8年末将提取1000 万元用于技术改造，其余准备在第10末一次取出2500万元，能否实现15%的利率？ 解：先画出现金流量图（略） 按15%的利率折换到现值点，得： p=-500-509%,15%,2)+10009%,15%,8)+25009%,15%,10) =-500-500×0.7561+1000×0.3269+2500×0.2472 =66.850 答：能实现15%的利率。 2.某运输专业户花10万元购买了一台黄海牌客车，车的寿命10年，若期望收益率为 20%,问每年净收益是多少？ 解：先画出现金流量图（略） A=10(4p,20%,10)=10×0.23852 =2.3852(万元)10 复试算，逐步逼近，最终可得到比较接近的两个折现率 m i 与 n i （ m i < n i ），使得 ( ) 0, ( ) 0 NPV m n i > < NPV i ，然后用线性插值法确定 IRR 的近似值，计算公式为： ( ) ( ) ( ) ( ) m m n m m n NPV i IRR i i i NPV i NPV i = + - + 在上图中，当 n m i i - 足够小时，可以将曲线段 AB 近似看成直线段 AB ， AB 与横坐标交 点处的折现率i * 即为 IRR 的近似值。三角形 A m i i* D 相似三角形 B n i i* D ，故有： ( ) ( ) m m n n i i NPV i i i NPV i * * - = - 等比变换可得： ( ) ( ) ( ) m m n m m n i i NPV i i i NPV i NPV i * - = - + 展开整理后可得。 25.投资回收期指标的缺陷有哪些? 答：不管是静态投资回收期还是动态投资回收期，都不能指出该项投资究竟能获得多少收 益，因此不能用作方案的选优。只能与净现值法结合使用，当方案具有相同或近似的收益 率时，必须再参考回收期来确定最优方案。 四．计算题 1．某厂今天存入银行 500 万元，预计在第 2 年末再存入 500 万元，在第 8 年末将提取 1000 万元用于技术改造，其余准备在第 10 末一次取出 2500 万元，能否实现 15％的利率？ 解： 先画出现金流量图（略） 按 15%的利率折换到现值点，得： p 500 500(P ,15%,2) 1000(P P ,15%,8) 2500( ,15%,10) F F F = - - + + = -500 - 500´0.7561+1000´ 0.3269 + ´ 2500 0.2472 = 66.85 >0 答： 能实现 15%的利率。 2． 某运输专业户花 10 万元购买了一台黄海牌客车，车的寿命 10 年，若期望收益率为 20%，问每年净收益是多少？ 解： 先画出现金流量图（略） A 10(A , 20%,10) 10 0.23852 P = = ´ = 2.3852 （万元）